为了让自己的(de)限售股(gǔ)解禁后能获得好的回报，上(shàng)市公司董事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格(gé)，然后高(gāo)位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星董事(shì)长何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持(chí)获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操(cāo)纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎(zěn)么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票(piào)

　　多人合谋操纵(进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句zòng)股价

　　根据(jù)证监会行政处罚决定书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何(hé)德平和(hé)他(tā)的妻(qī)子黄秀芳当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事(shì)长蒋维，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽(zé)广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进(jìn)行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬(tái)高“新美星”股价，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日(rì)解禁后能够获(huò)得(dé)好的回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证(zhèng)金后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易(yì)“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作(zuò)情况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两个帮手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美(měi)星”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹得(dé)的证券(quàn)账(zhàng)户、资金开始(shǐ)与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与(yǔ)毛明土(tǔ)联系，传递、沟通(tōng)各自(zì)操盘情况，进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句以利于(yú)两(liǎng)方(fāng)交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根(gēn)据监管披露的信息(xī)，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李传武控制“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏(piān)离同期创业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账户组累(lèi)计买入4583.44万股(gǔ)，买入(rù)成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在(zài)此期间，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武合谋，利用(yòng)资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬(tái)股价(jià)、集(jí)中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控(kòng)制35个证券(quàn)账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是(shì)怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至(zhì)2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有(yǒu)11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持股总数占总股(gǔ)本比例(lì)自2019年(nián)3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日持流通股达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股(gǔ)优(yōu)势。

　　具体(tǐ)来(lái)说，第一阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成(chéng)交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美(měi)星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏离(lí)同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户(hù)组集(jí)中拉(lā)抬(tái)“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一(yī)价或市价申(shēn)买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日(rì)，以不低于(yú)卖一价或(huò)市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间(jiān)，“新(xīn)美(měi)星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百(bǎi)分点，偏离同期(qī)行业指数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)集中卖(mài)出(chū)“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏离同期行业指数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向卖出获利的行为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价(jià)，一是“市值管理(lǐ)”不(bù)等同于“操(cāo)纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳(fāng)与蒋维(wéi)系委托理财(cái)关系，而非操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明土、李传(chuán)武等人(rén)讨论交易新美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反(fǎn)馈过(guò)股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就(jiù)各自(zì)账户交(jiāo)易新美星的盈亏(kuī)分配进(jìn)行约(yuē)定；五是蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀芳利益并(bìng)不一致(zhì)，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用(yòng)于(yú)偿还债务(wù)，部(bù)分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳(fāng)不应对(duì)毛(máo)明土账户组、李传武(wǔ)账户组交易(yì)行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不(bù)受(shòu)蒋维、毛明(míng)土、李传武控制(zhì)。

　　第五，不(bù)认可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第六，何德平对(duì)黄(huáng)秀芳向(xiàng)蒋维(wéi)提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便(biàn)夫(fū)妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存(cún)在不(bù)当(dāng)行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他(tā)们的代理人也就是否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理(lǐ)财关(guān)系等提(tí)出了申(shēn)诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会(huì)回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本(běn)案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完(wán)成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委(wěi)托其通过(guò)二级(jí)市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实(shí)质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财(cái)。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联合影响股价的行动，属于共同(tóng)操纵行为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期(qī)间蒋维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓(cāng)的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道(dào)蒋维(wéi)和上市公司的合作(zuò)，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓(cāng)，才愿意买(mǎi)入“新美星(xīng)”，因此毛明土和李传武(wǔ)的(de)违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德(dé)平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一个整(zhěng)体，不区别(bié)对待各(gè)方(fāng)账户组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法》第七十(shí)七条第一项(xiàng)规定(dìng)，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条(tiáo)所述(shù)的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券(quàn)法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明(míng)土、李传武没收(shōu)违法所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并(bìng)罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美星(xīng)上市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海(hǎi)得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持(chí)“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第一，海得泽广与何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减持(chí)决(jué)策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉(shè)案股份仅(jǐn)为1％，不具(jù)有重大(dà)性(xìng)，不对投资者决策产生重(zhòng)大影(yǐng)响，情节轻微(wēi)。第三，即便(biàn)认定代持成立，何德平(píng)对借款(kuǎn)、还款等(děng)事(shì)项(xiàng)，不(bù)参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观(guān)过错，不应(yīng)受(shòu)到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回(huí)应，根(gēn)据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得(dé)泽广交(jiāo)易流水、资(zī)金流水(shuǐ)及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳(fāng)的配偶关系，代持(chí)资(zī)金(jīn)和(hé)减持所得(dé)系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定(dìng)海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳持(chí)有新美星股票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上(shàn进退维谷的意思解释，进退维谷的意思和造句g)市公(gōng)司实际控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均未披露相关情况，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)一百(bǎi)九十三条第三款规(guī)定(dìng)的情形。

　　根据2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法》规定，证监会(huì)决定：就(jiù)信(xìn)息(xī)披露违法行为，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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