本周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中。目(mù)前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品已有(yǒu)3只成立(lì)，分(fēn)别为(wèi)鹏扬(yáng)北证50成(chéng)份指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指(zhǐ)数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示(shì)，流动(dòng)性问题是制约北交所发展(zhǎn)的首要因素(sù)，不过(guò)随着公募(mù)基金加速布(bù)局，增量资金不断涌入下，流动性问(wèn)题有望(wàng)持续改善；同时，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被(bèi)显著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线(xiàn)资金布局的良好(hǎo)机遇。

　　第(dì)二批北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额(é)分开计(jì)算），博时北(běi)证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据(jù)招募说明书，该(gāi)基金(jīn)主要(yào)跟踪北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指数，由于是(shì)发起式基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金额满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第二(èr)批(pī)北(běi)证50指数基(jī)金产品(pǐn)成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基(jī)金四(sì)家公募基金公(gōng)司拿到批文。除(chú)博时基(jī)金外，万家(jiā)基(jī)金的北证50指数产品也是(shì)以发起式的形式设立。

　　截至目前，除博(bó)时基金旗(qí)下产(chǎn)品(pǐn)正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数(shù)基金于4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银(yín)瑞(ruì)信北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日(rì)正(zhèng)式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规(guī)模(mó)1.68亿元。

　　对于(yú)北证50指数(shù)的(de)投资价值，万家北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾表示，

　　北(běi)交所(suǒ)股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板(bǎn)块(kuài)中(zhōng)业务(wù)相关度较(jiào)高的同类股票，具有较大(dà)估值提升空间(jiān)。随着(zhe)市场流动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实(shí)现业(yè)绩和估值双(shuāng)升，长期投(tóu)资价值显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品(pǐn)年内回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数(shù)为负，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收益率中位数为-4吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗.74％。不过(guò)5月以来(lái)，这些产品开始(shǐ)加速“回血(xuè)”，月(yuè)内产(chǎn)品均获正(zhèng)收(shōu)益，平(píng)均回报达(dá)2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑(huá)后，今年一季(jì)度上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下(xià)跌，但5月以来(lái)又开始(shǐ)持续(xù)上涨，且市场表现居前。截至(zhì)5月(yuè)12日，该指(zhǐ)数月内涨幅(fú)达2.98％，对比(bǐ)沪深市场(chǎng)核心指数表现，除红利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内(nèi)的30只核(hé)心指数月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数基金(jīn)相继成立，这使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有(yǒu)所改善。从中观维度来看，北交所很多优质企业的(de)估值仍然偏低，预计随着流动性(xìng)逐步改善，以及公司业(yè)绩(jì)持续(xù)释(shì)放，北(běi)交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示。

　　北交所官网显示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公(gōng)司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利润总额增(zēng)长23.8％，超四(sì)成的(de)公司(sī)净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现净利(lì)润138.11亿元，平(píng)均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润(rùn)7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公(gōng)司净(jìng)利润超过(guò)1亿元，42家公(gōng)司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市公(gōng)司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北交所两年(nián)定(dìng)开年内收益为负外，其余9只北(běi)交所主题权益基金年内均斩获正收(shōu)益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年(nián)定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉实(shí)北交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所投(tóu)资价值，多位业内人(rén)士认为，当前北交所优(yōu)质公司(sī)被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是(shì)长线资金(jīn)布局(jú)的良好机遇。

　　万家北(běi)交所慧(huì)选两年基金(jīn)经理叶勇直言(yán)，北交(jiāo)所市场上，制(zhì)约其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本身(shēn)较差(chà)的(de)流动性问题，市场制度(dù)性差异(yì)导(dǎo)致其(qí)与沪深市(shì)场相比，可比公司估值表现差异(yì)较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资者(zhě)门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要(yào)完善转(zhuǎn)板制度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场的引(yǐn)领(lǐng)，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所(suǒ)优(yōu)质公司(sī)被显著低估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布局的良好(hǎo)机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业精选两年定开基金(jīn)经理顾鑫峰(fēng)表(biǎo)示，站(zhàn)在当(dāng)前的位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公司目前估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内(nèi)，这个估值水平对于具备专(zhuān)精(jīng)特新特(tè)性(xìng)的(de)中小成长型企业(yè)而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北交(jiāo)所公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了(le)较(jiào)快(kuài)的增长速度(dù)，发展(zhǎn)整体是(shì)符合预期(qī)的，业绩(jì)的(de)持续增(zēng)长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了(le)估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去年四季度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了(le)不(bù)少政策(cè)利好，包括发布《北京证券交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业务细则》和《北京证券交易所股票(piào)做市交易业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中(zhōng)证、国证跨(kuà)市(shì)场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场(chǎng)是加大了呵(hē)护的力度，政策(cè)的暖风对整(zhěng)个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公(gōng)司较多，其中不乏(fá)优(yōu)质的个(gè)股，供给(gěi)上来了，给他(tā)们增加了筛(shāi)选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期(qī)可能由于供给(gěi)增加对整个市(shì)场的流(liú)动性造成一定的扰动，但(dàn)增(zēng)加(jiā)优质供给是市场长期发展的基石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小(xiǎo)专精(jīng)特新企业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺(shùn)长城(chéng)北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北(běi)交所作为(wèi)新兴的(de)股票交易(yì)市(shì)场，目(mù)前仍处于初创期，上(shàng)市(shì)股(gǔ)票数量还不够(gòu)多，市(shì)场关注(zhù)度还不高，整(zhěng)体估值水平相(xiāng)较(jiào)于(yú)沪深交易所明显低估。随着宏观(guān)经济触底回升，和(hé)北(běi)交(jiāo)所快速发展，投资机会应(yīng)会越来越(yuè)多。

　　开源证(zhèng)券研报表示，“中(zhōng)特估(gū)”下(xià)，北交所作为(wèi)A股(gǔ)“中特估”组成(chéng)部(bù)分之一，或有望随(suí)着北交(jiāo)所改革(gé)的不(bù)断(duàn)推进和投资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露端倪，部(bù)分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新股及北证(zhèng)50中高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外，北证50成(chéng)分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个被低估标(biāo)的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革(gé)的(d吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗e)不断(duàn)推(tuī)进和(hé)投(tóu)资(zī)者关注(zhù)度(dù)提升，北交所(suǒ)流(liú)动(dòng)性随之改善(shàn)，这些大市值(zhí)、高权重、低估值的公司(sī)获得重估(gū)可能性较大(dà)。

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