“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美国劳工部数据显示，美(měi)国(guó)5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几(jǐ)乎是(shì)估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来最大增幅。5月(yuè)失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和(hé)预(yù)期3.5％，创下2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据(jù)公布后(hòu)，美(měi)国国债价格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏感(gǎn)的两(liǎng)年期美债(zhài)收益率(lǜ)日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅(xùn)速转涨，摆(bǎi)脱(tuō)两(liǎng)周低位。互换合约定(dìng)价显(xiǎn)示，投资(zī)者(zhě)预期(qī)的美联储(chǔ)7月加息几率(lǜ)增加，预计(jì)未来(lái)两次会议(yì)期间将加息25个基(jī)点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体高开，早(zǎo)盘均(jūn)曾涨(zhǎng)超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高(gāo)时，道琼斯工业平均指数涨超740点(diǎn)、涨超2.2％，标普(pǔ)500指数(shù)涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话暗示(shì)12月(yuè)放缓加息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日以(yǐ)来收盘新高(gāo)。标普(pǔ)收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季(jì)报公(gōng)布次(cì)日以来最大涨幅(fú)，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标(biāo)普均创去年4月以来收(shōu)盘新高(gāo)。

　　国际原油(yóu)盘中涨(zhǎng)近(jìn)3％，美油继续脱离两(liǎng)个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全周(zhōu)跌幅，和布(bù)油均三(sān)周来首次累跌(diē)，市(shì)场焦点转向本周(zhōu)末的OPEC+会议。黄金(jīn)在(zài)美(měi)元和美债收益率反(fǎn)弹的打击下持续下(xià)行，创(chuàng)两周多来最差单日表现。

　　东证衍生品研(yán)究院分析(xī)师徐颖表示(shì)，就5月新(xīn)增就业人数(shù)而言，美(měi)国(guó)劳动力(lì)市场存在韧性。可以看到(dào)，5月美国非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，好于(yú)市(shì)场预期的19万人，同时4月(yuè)非农从25.3万(wàn)上修至25.4万，3月非农从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月合计上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新增就业31.4万。

　　具体(tǐ)来看，5月(yuè)新增就业(yè)主(zhǔ)要集中在教(jiào)育与医疗（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专业及(jí)商业服务(wù)（+6.4万(wàn)），以及(jí)政府(fǔ)部门（+5.6万），信息行业就(jiù)业(yè)人(rén)数减少(shǎo)，私人服务(wù)行业(yè)整体表现好于4月，生产(chǎn)部门就(jiù)业稳(wěn)定，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹(dàn)一致，建(jiàn)筑业新增(zēng)就业2.5万(wàn)人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三个月就业人数(shù)减少，与制造业目前(qián)持续收缩(suō)的状态吻(wěn)合。同时她指出，5月非农(nóng)就业报告也(yě)显示(shì)出就(jiù)业市场边际降温(wēn)的(de)更多迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升(shēng)至3.7％，高于市场预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人(rén)数(shù)的增加(jiā)，失业率预计(jì)会继续回升，但3.5％的失业(yè)率(lǜ)水平基(jī)本是60年代以来的(de)最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预计(jì)还不会引发市场(chǎng)和官方(fāng)的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职(zhí)位空缺数量回升，就业市场供(gōng)需矛盾仍在(zài)，但(dàn)随着需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体(tǐ)现(xiàn)为工资(zī)上涨(zhǎng)压力开(kāi)始降温，5月工(gōng)资(zī)增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预(yù)期，同比降至(zhì)4.3％，低于市(shì)场预期(qī)，工资对通胀的助推作(zuò)用缓解后(hòu)，核心通(tōng)胀压力减(jiǎn)弱，美(měi)联(lián)储进一步加息(xī)的必要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示(shì)，美联储6月利率会议“按兵(bīng)不动”是大概率事(shì)件，还(hái)需要关注后续公布的5月(yuè)美国通胀数(shù)据，当前的就业市(shì)场状态可以支(zhī)撑在通胀压(yā)力(lì)较大时继续加息。美联储利率会议落地(dì)前，市场(chǎng)步(bù)入振荡盘整状态，预计美元指数在105附近(jìn)偏强(qiáng)运行(xíng)，随着美国政(zhèng)府债务上限问题落地，美(měi)债收益率风险偏向上(shàng)行，预计国际金(jīn)价在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑(zhù)底。

　　又有变数？欧(ōu)佩(pèi)克+可能会(huì)进一步减产

　　据消(xiāo)息人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会(huì)议上，欧佩克(kè)+可能会宣布(bù)进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可能(néng)的(de)选项之(zhī)一(yī)是额外(wài)减产约100万桶/日。而(ér)此前有报道称，欧佩克+不太(tài)可能在(zài)会议上决定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实的消息意味着更多的不确定性，结(jié)果仍然不(bù)明朗。眼下欧佩克+面临(lín)诸多挑(tiāo)战，不仅(jǐn)成(chéng)员国之间相(xiāng)互争(zhēng)吵，美国、加拿大和巴西(xī)等(děng)国(guó)家(jiā)还(hái)在蚕食该(gāi)集(jí)团的市(shì)场份(fèn)额，这(zhè)也让分析师们左右(yòu)为难。

　　随(suí)着经济前(qián)景的恶(è)化，欧佩克+成员国(guó)在4月(yuè)份承诺，从(cóng)5月份(fèn)开始自愿减产，不过这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势(shì)头。

　　上周，沙特(tè)能源大臣(chén)威胁要进一(yī)步减产，他(tā)告诫投(tóu)机者要(yào)“当(dāng)心(xīn)”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则与沙特能源大臣唱了反(fǎn)调(diào)，这位俄罗斯官员(yuán)表(biǎo)示，他认为(wèi)欧佩克+本(běn)周末不可(kě)能减(jiǎn)产，布伦特油(yóu)价可能会在(zài)年底前自行回升至(zhì)每桶80美元。

　　数据(jù)和分析公司OANDA的(de)高(gāo)级市(shì)场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想在欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应(yīng)该低估沙特在欧佩克+会议期(qī)间采取行动的可能。”

　　伊拉(lā)克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩(pèi)克+希望(wàng)维(wéi)持石(shí)油市场稳定，我(wǒ)们将毫不(bù)犹豫地(dì)做出任何决定，以使(shǐ)市场(chǎng)更加平衡。他似(shì)乎支持进一(yī)步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师(shī)认为，进一步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)的可能性为40％。他们写(xiě)道：“各国石油部长们决(jué)心避免重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全(quán)球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格(gé)在六个月内从逾140美元跌(diē)至35美元(yuán)。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌冲突期(qī)间，乌克兰不会成为(wèi)北约(yuē)成员！

　　当地时(shí)间(jiān)6月(yuè)2日，乌(wū)克兰(lán)总统(tǒng)泽连斯基(jī)在与爱沙尼亚总统的联合新闻发布会上表示，在俄乌冲突进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是(shì)因为不想，而是(shì)因为(wèi)目前很难。乌克兰只是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听到声音(yīn)，这一点(diǎn)非(fēi)常重要。

　　同时，他指(zhǐ)出(chū)，乌克(kè)兰在成为北约成(chéng)员国之(zhī)前需要(yào)更多(duō)安(ān)全保障(zhàng)，乌克兰需要把这些保障(zhàng)都(dōu)写(xiě)在纸上，直到乌克兰能(néng)真(zhēn)正获(huò)得安全保证(zhèng)，有资格成(chéng)为北约(yuē)成员。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯科5月31日报道，英国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基向北约各国领导人(rén)明(míng)确(què)表示，除非向基辅提供加(jiā)入北(běi)约的路线图，否则他将不会出席7月举(jǔ)行(xíng)的维(wéi)尔纽斯峰会。此(cǐ)外，泽连斯(sī)基6月1日在(zài)访(fǎng)问摩尔多(duō)瓦时表示，乌(wū)克兰已经做好了加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约(yuē)接(jiē)纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰(lán)近期(qī)加入北约一事，法(fǎ)国、德国等北约国家持(chí)反对(duì)意见。

　　德国国(guó)外长贝(bèi)尔(ěr)伯克当(dāng)地时间6月1日在奥斯陆参加北约外长会期间(jiān)表示，德国(guó)不认为北约应该在近期内(nèi)接(jiē)纳乌克(kè)兰(lán)。此外，包括法国在(zài)内的(de)其(qí)他一(yī)些(xiē)北约成员国也不(bù)希望乌克(kè)兰迅速(sù)成为北约成员国，而只是希望为乌(wū)克兰提供安全保障。

　　进入6月(yuè)，在宏观市(shì)场(chǎng)情绪回暖影响下，大宗商品市场(chǎng)出现(xiàn)普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来(lái)看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美(měi)国参(cān)议(yì)院通过债务上限法案，暂(zàn)时取(qǔ)消了政(zhèng)府31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现(xiàn)的美国(guó)有史(shǐ)以来首次违约，使(shǐ)得市场避险情绪消退。同时在美联储(chǔ)本月会议或暂停加(jiā)息的预期推动下(xià)，美元指数回落(luò)至一周低点，对风险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国(guó)内(nèi)方(fāng)面，中(zhōng)国5月财新PMI重返50上方，好于预期的数据改(gǎi)善了(le)市场情(qíng)绪，同时市场也在翘首(shǒu)等待新(xīn)一轮稳(wěn)增长(zhǎng)政策的出台。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情绪回暖的带动下(xià)，天然橡(xiàng)胶期(qī)货价格回(huí)升。截至收盘，天然(rán)橡(xiàng)胶期货主力(lì)合(hé)约(yuē)站上12000元/吨的整(zhěng)数关口。纵观本周，沪胶(jiāo)期(qī)货(huò)主力价格表现(x没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩iàn)振荡微(wēi)升，周度收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软，胶(jiāo)价维持宽幅振荡格局。

　　可以看(kàn)到，近两(liǎng)个月(yuè)以来，天然橡胶市场消息比较(jiào)热(rè)闹，前(qián)有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有(yǒu)收储传闻，然(rán)而天然橡(xiàng)胶期价终究支撑不力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指(zhǐ)出，5月天然橡胶行情上半月上行，下半月回(huí)调，全(quán)月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测(cè)显示(shì)，5月沪胶持续小幅(fú)波动，12000元(yuán)/吨(dūn)点位轻易(yì)被破没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩，行情维(wéi)持偏弱振荡。综(zōng)合来看(kàn)，5月天(tiān)然橡胶盘面微涨1.04％，行情(qíng)短期受(shòu)消息提振有小(xiǎo)幅上行，但市场供多(duō)需少，终(zhōng)究无力支(zhī)撑(chēng)，上行(xíng)态(tài)势转而向下。

　　五(wǔ)一假期(qī)归来，市场传言(yán)称(chēng)国储今年(nián)将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶(jiāo)价(jià)格(gé)应声上涨，影响持(chí)续多(duō)日。直(zhí)至5月月中(zhōng)，收储(chǔ)传闻叠(dié)加产(chǎn)区降雨，市场氛围再次提升(shēng)，沪胶突破(pò)12300元/吨，国产全乳现货胶主流报(bào)价(jià)至(zhì)11880元/吨。而后(hòu)该消息始(shǐ)终未(wèi)得到(dào)证(zhèng)实，市场影(yǐng)响逐(zhú)步(bù)消失匿(nì)迹。

　　可以看(kàn)到，继(jì)此前云(yún)南干旱传闻发酵(jiào)后，5月(yuè)以(yǐ)收储为核心展开(kāi)的新一季交割(gē)品博弈仍然激(jī)烈。中(zhōng)信建投期货能化分析师(shī)童长征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的(de)上涨与下跌，与收(shōu)储这一传闻息息(xī)相关(guān)。他指出，国储收(shōu)储的政(zhèng)治(zhì)、战略意义(yì)大于经济意(yì)义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四(sì)大工业原料，是关系国计民生、国防安全的(de)重要战略物(wù)资。毫无疑问的是，对于全球来说(shuō)，天然橡胶是严(yán)重过剩的。但要考虑到(dào)一个事实：中(zhōng)国的天(tiān)然(rán)橡胶的自给率(lǜ)不足20％，高度(dù)依(yī)赖进口。从中国本身的天然(rán)橡胶来说(shuō)，是供不应求(qiú)的。因此，在当前诡谲多变的国际政(zhèng)治格局中，对(duì)天然橡胶的储备其(qí)实是有很高的必要性(xìng)。

　　“此前橡胶收(shōu)储传闻的收储量(liàng)为10万(wàn)吨，收(shōu)储的对象是(shì)国产全乳(rǔ)胶（即期货交(jiāo)割品）。10万(wàn)吨的量相对(duì)于整个天然橡胶的年(nián)产量来说非常小，不过才(cái)占0.7％，即便(biàn)对(duì)中国全年的消费量来说也只占1.7％。从这个角(jiǎo)度来说，对天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是如果收储(chǔ)的对(duì)象是交割(gē)品的话，性质就(jiù)不同了。因为目前(qián)全(quán)年国产全乳的最大(dà)产(chǎn)量不(bù)过30万(wàn)吨(dūn)（去年仅17万(wàn)吨，今年(nián)估(gū)计在20万—25万吨），那(nà)么(me)收储的量其实占到相当全年(nián)交割品产量的1/3—1/2，这是非常大(dà)的一个比例(lì)。”在童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立(lì)，根据交割品的(de)供求(qiú)判断影(yǐng)响，再结合历史上收储(chǔ)的影响，RU的(de)价格有可(kě)能会(huì)更上一层楼。但是，由于整(zhěng)个事件的进程会非常缓慢，价(jià)格的反应不(bù)会即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭(xí) 基本面(miàn)难(nán)言乐观

　　进入6月，伴随着(zhe)物(wù)候(hòu)条件的改变(biàn)，产区全面开割(gē)上量，橡胶(jiāo)供应旺季(jì)到来，然而天胶下游需求(qiú)并未(wèi)有趋势(shì)性改(gǎi)善(shàn)，胶(jiāo)价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信期货能化分析师胡华(huá)钎(qiān)告诉记者，目(mù)前(qián)全球天(tiān)然(rán)橡(xiàng)胶供(gōng)应(yīng)进入季节性(xìng)的增产期(qī)，中国云南(nán)天然橡胶(jiāo)产区加速恢(huī)复开割，预(yù)计(jì)6月中旬全(quán)面开割，海南产区已经全面(miàn)开(kāi)割，海外越南天然橡胶产(chǎn)区也(yě)全面开割，目前主要(yào)产胶国产区逐(zhú)渐进(jìn)入雨季，物(wù)候条(tiáo)件(jiàn)已经由(yóu)差变好。但(dàn)是由于目前天然橡胶上游原料价格相对偏低，胶农割胶积极(jí)性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不高。

　　大地期(qī)货橡胶(jiāo)研究员唐逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应端将逐(zhú)步(bù)恢复正常，产量逐(zhú)渐(jiàn)增加。目(mù)前云南产(chǎn)区大面积开割，预计(jì)后市仍有(yǒu)较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱情况已得(dé)到缓解。海南日(rì)收(shōu)胶量在3500—4000吨/天(tiān)，供应(yīng)相对正常。泰国东北部(bù)产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出仍在(zài)低位(wèi)，本(běn)周以(yǐ)及下周预计雨(yǔ)水(shuǐ)较多(duō)。越南、柬埔寨(zhài)产区已大面积(jī)开割(gē)，原料(liào)数量逐步(bù)增(zēng)加。同时根(gēn)据历史降雨数据来看，厄尔(ěr)尼诺(nuò)现象下橡胶产区降雨量虽(suī)然处(chù)于历史(shǐ)均值(zhí)以(yǐ)下的(de)概(gài)率较高，但由于季(jì)节性(xìng)的(de)因素(sù)，降雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现象不会是引发行情上(shàng)涨的主要因素。

　　从(cóng)需(xū)求端(duān)来看，东证衍生品(pǐn)研究院能化高(gāo)级分析师曹璐表(biǎo)示，目前轮胎厂家外贸(mào)订(dìng)单量较为充足，对(duì)开工率形成(chéng)一(yī)定支撑(chēng)，加上(shàng)轮(lún)胎用原(yuán)料价格处于低位，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开(kāi)工积极性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层级经销商仍(réng)以消耗(hào)前(qián)期库存为主，对后市较(jiào)为悲观、谨慎(shèn)补货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据(jù)显示，目前下游外(wài)贸订(dìng)单充足，加之内销订(dìng)单缺货(huò)现象仍存(cún)，企(qǐ)业排产积(jī)极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用率为(wèi)77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开工(gōng)小降(jiàng)，个别企业因内销出货压力(lì)加大，为控(kòng)制成品库存(cún)压力，存适度(dù)降(jiàng)负现象(xiàng)，全(quán)钢胎(tāi)样本企业(yè)产能(néng)利(lì)用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看，胡华钎认为，目(mù)前天然橡胶基本面处(chù)于供需两弱的(de)格局中(zhōng)，尤其(qí)是下游(yóu)需求分歧较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市场主体预(yù)期不同(tóng)，但是整(zhěng)体(tǐ)来说此前市场(chǎng)对(duì)今年的预(yù)期过(guò)高。从下(xià)游(yóu)轮(lún)胎行(xíng)业(yè)来看，今年(nián)以来国内轮胎(tāi)开工、产量和出口同比(bǐ)数据还是不错的，反映(yìng)国内实际需求并不差。但是从汽(qì)车行业来看，由(yóu)于(yú)汽车刺激政策(cè)退出，今年国内汽(qì)车市场相对疲(pí)软，价格战等负面(miàn)消息较多，市场总体(tǐ)上偏悲观(guān)。此外，青岛地区(qū)天(tiān)然橡(xiàng)胶现货库存持续攀(pān)升，有些人认为(wèi)是国内(nèi)需求不行(xíng)，但是(shì)其实(shí)是进(jìn)口过多导致(zhì)的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目(mù)前主要还(hái)是宏观(guān)面主导胶(jiāo)价走势，一方面中国经济复苏进程、人民币汇率波动；另一方(fāng)面美联储加(jiā)息进(jìn)程，以及美(měi)国银行危(wēi)机和(hé)美债上限问题等。看(kàn)向下半年，他认为天然橡胶基(jī)本面仍然缺乏指(zhǐ)引，只有天气和轮储仍有可(kě)能(néng)“掀起波(bō)澜“，而(ér)宏观面(miàn)预计比上半(bàn)年好，比(bǐ)如美(měi)联储加息(xī)步伐(fá)暂缓、国内(nèi)经济回暖(nuǎn)等(děng)，因此对天然橡胶市场(chǎng)不宜过度悲观。

　　“短期市(shì)场(chǎng)没有明确(què)方(fāng)向，主要跟随宏(hóng)观因(yīn)素(sù)波动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供(gōng)应端仍然(rán)是主导后市胶价走(zǒu)势的主要因素，随着各产区开割后产量(liàng)逐渐增加(jiā)，海(hǎi)外(wài)恢(huī)复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少(shǎo)，包括今年交(jiāo)割(gē)品的数量。我们中期(qī)观(guān)点仍(réng)然偏空(kōng)，后市预计存在下(xià)跌(diē)的空间(jiān)。”

　　曹璐则表示(shì)，在供(gōng)给端(duān)没有天气影响的情(qíng)况没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩下，后续主导(dǎo)胶价的(de)因(yīn)素主要在(zài)需求端。从下半年来看，外需受海外经(jīng)济(jì)衰退和汽(qì)车半导体短缺影响，预(yù)计(jì)难有起色(sè)。外需走弱也导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货端构(gòu)成压力。内(nèi)需方面(miàn)，春节前市场(chǎng)基于内需复苏的逻(luó)辑，已(yǐ)经出(chū)现一波反弹行情，但节(jié)后市场从交(jiāo)易预期开始转向交易现实，由(yóu)于国(guó)内需求复苏(sū)不及预期，胶价(jià)因此(cǐ)持续承(chéng)压运行。整体来看(kàn)，她(tā)表示短期胶(jiāo)价基本(běn)面(miàn)缺乏向(xiàng)上驱动(dòng)，只有价格(gé)的绝对低位才能刺激有效的去库和资金再次做多(duō)的(de)意愿。后续(xù)还需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一旦天气出现异常状(zhuàng)况，或将带来新(xīn)的(de)阶段(duàn)性行情。（有(yǒu)删(shān)减）

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