5月12日晚间(jiān)，江铃汽车公告(gào)宣布(bù)，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂(guà)牌的江(jiāng)铃重型汽车有限公司(sī)（江铃(líng)重(zhòng)汽）100％股权转让交(jiāo)易终止(zhǐ)，而此前(qián)约定的(de)交(jiāo)易对(duì)方为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡(kǎ)车(chē)）。

　　江铃(líng)重汽(qì)是江铃(líng)汽车在2012年以(yǐ)2.7亿元价格接手的资产，不过原(yuán)计划(huà)在重卡行业“大展拳(quán)脚”的江(jiāng)铃汽车却(què)因此背上(shàng)了包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超过(guò)20亿元(yuán)。而且江铃汽车(chē)此前为转让铺路，还曾(céng)现金为江铃(líng)重卡“输血”11.42亿元(yuán)。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后(hòu)耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行(xíng)动(dòng)依旧以失败告终。

　　审(shěn)批未(wèi)在约定时间完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾(céng)披(pī)露，拟(nǐ)以(yǐ)不低于7.64亿元(yuán)的价格(gé)，通过山西(xī)省产权(quán)交易市场公开挂牌方式(shì)，出(chū)售全资子公司江铃(líng)重汽(qì)100％的(de)股权(quán)。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘方开出了要(yào)求(qiú)：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产(chǎn)销售(shòu)重型卡车(chē)超过12万辆(liàng)；2、公司盈利，并在2018-2020年经审(shěn)计合并报表净利润(rùn)率超嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎过5％。

　　3个月后(hòu)，谜(mí)底揭晓(xiǎo)。上述(shù)股权挂牌公告期于(yú)2021年8月9日期限届(jiè)满，交易股权出售(shòu)征集(jí)到一名意向(xiàng)受(shòu)让方，符合上述要求的沃尔(ěr)沃(wò)卡车(chē)成(chéng)了(le)接盘侠。

　　而且，沃(wò)尔沃(wò)卡车也按(àn)照相关交易规则支付了(le)保(bǎo)证金。2021年8月23日，双方经协商一致，就(jiù)出售(shòu)交易股权签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司100％股(gǔ)权的股权转让协(xié)议(yì)》，确定就(jiù)目标股(gǔ)权支付的基准价款为人民币约(yuē)7.81亿(yì)元。

　　不(bù)过(guò)，江(jiāng)铃汽车5月12日公告称(chēng)，该笔交易需要获得国资管理有(yǒu)权(quán)单位(wèi)的批准，但由于(yú)交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时间内完成，项目(mù)双方经(jīng)协(xié)商一致，同意(yì)终(zhōng)止交易。

　　这笔交(jiāo)易前后(hòu)耗(hào)时长达2年之久(jiǔ)，但最终仍以失(shī)败告终。需要提(tí)及的是，江铃重(zhòng)汽命运颇为坎坷，此次(cì)交易(yì)已经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为“财务黑洞”

　　资料显示，江(jiāng)铃重汽前身是山西省汽车工业(yè)集团。作为(wèi)一家老(lǎo)牌国营企业，该公司主要组装生产重型卡车(chē)与货车，但由于经营(yíng)不(bù)善陷(xiàn)入发展困境，在(zài)2007年第一(yī)次被重组(zǔ)。中国兵器装备集团及(jí)中国(guó)长安(ān)汽(qì)车集(jí)团有限(xiàn)公司，将(jiāng)太原重汽重组(zǔ)为太原长安(ān)重汽，作为长安汽车进入重卡领域(yù)的(de)跳板。

　嘴巴含胸的感觉知乎，嘴巴含胸的感觉如乎　但最终太原重汽没能被(bèi)盘(pán)活。太(tài)原重汽2011年的亏(kuī)损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半年(nián)的总销量(liàng)为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度，太原重汽(qì)的净资产仅为2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太(tài)原重汽(qì)产生了兴趣，该公司在2012年7月以(yǐ)不超(chāo)过2.7亿元(yuán)的价格(gé)，从(cóng)长(zhǎng)安手中接手太原长安重汽的全部股权，并(bìng)于2013年1月(yuè)将其更名(míng)为江铃重汽。

　　当初，江铃(líng)汽车进入(rù)重卡领域的(de)意图是实(shí)现(xiàn)商用车全覆盖(gài)。2013年，江铃(líng)汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车、10万台发(fā)动机的大型重(zhòng)卡企业，达产后主营业务(wù)将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的(de)销量(liàng)分别为52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计销(xiāo)量为1347辆。

　　同时(shí)期东风公司、中国重汽、一(yī)汽解放等头(tóu)部(bù)企业的单(dān)月销量，就(jiù)已(yǐ)超过江铃重汽几(jǐ)年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再(zài)披(pī)露有关江(jiāng)铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务黑洞(dòng)”。江(jiāng)铃汽车2020年财报数据显示(shì)，截至(zhì)2020年12月31日，江(jiāng)铃(líng)汽车重型汽车相关业(yè)务累计亏损超20.33亿(yì)元。其中(zhōng)，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃重汽仍然呈现亏(kuī)损状态，1月净亏(kuī)损为(wèi)1213.7万元。

　　截至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总资(zī)产(chǎn)为7.99亿元，处(chù)于(yú)资不抵债的状态。因此，2021年后，江铃重汽停止(zhǐ)了(le)所有的产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃(líng)汽车还对江铃重汽进行(xíng)了11.42亿元的现金增资。这(zhè)一举(jǔ)动的主要目的是降低江铃重(zhòng)汽的资产负(fù)债率，便于吸引(yǐn)外部投资进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽(qì)进(jìn)行业务重组。

　　“地(dì)主家”也没余(yú)粮

　　实(shí)际上，江铃汽车自身近年来日(rì)子也不太好过。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别(bié)实(shí)现营收330.96亿(yì)元、352.21亿元和301亿元，这(zhè)三年内，其实现归母净(jìng)利润分别为(wèi)5.51亿(yì)元、5.74亿元(yuán)和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看，盈利状况尚(shàng)可。不过，在2021年和2022年这两年(nián)间，江铃汽车收到的(de)政府扶持资金就达到5.16亿元(yuán)和(hé)9.07亿元，这几(jǐ)乎撑起了其(qí)当年的净利润。而扣除非(fēi)经(jīng)常(cháng)性损益后，江铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年的扣非(fēi)归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且(qiě)江铃汽(qì)车在这(zhè)两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活动现金流净额还达到(dào)36.98亿元，到了2021年(nián)即降至(zhì)17.6亿(yì)元，而到了2022年这一(yī)科目变成了-15.19亿(yì)元。而且今年(nián)一(yī)季度，这一科目仍未回正(zhèng)，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃(líng)汽车营(yíng)收(shōu)为75.26亿元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利润仅为1.83亿元(yuán)，较上年同期下降(jiàng)5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包(bāo)袱”仍然背在江铃汽车肩上。而(ér)江铃汽车此次也表(biǎo)示(shì)，江铃重汽(qì)已暂停生产(chǎn)和(hé)销(xiāo)售(shòu)，当前(qián)主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等费(fèi)用。“未来公司(sī)仍将继续积(jī)极(jí)推(tuī)进(jìn)江铃重汽的重组工作，”江铃汽(qì)车方面称。

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