为(wèi)了让自己的(de)限售股解禁后能获得(dé)好的回报(bào)，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出货。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会(huì)网站披露了(le)一则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发(fā)市场关注。时为新美星董(dǒng)事长何德(dé)平(píng)和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维(wéi)对新美星进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高公司股(gǔ)价，以便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金(jīn)优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易(yì)新美星(xīng)，影(yǐng)响公司股价，合计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最(zuì)终(zhōng)，证(zhèng)监会对(duì)此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信(xìn)息披露违(wéi)法违规，给予警告(gào)，并处以40万元罚(fá)款。

　　我们一起来看看，究(jiū)竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行政处罚决定书披露的信息(xī)，新美星(xīng)董事长、法定代表人、实(shí)际控制人(rén)何德平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文(wén)化传播有限(xiàn)公司(sī)董事长蒋维，提供(gōng)保(bǎo)证金(jīn)约3200万元(yuán)，这(zhè)些钱部分来自他们所掌(zhǎng)控的(de)上海海(hǎi)得泽广投(tóu)资管理中心（普通合(hé)伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供(gōng)资(zī)金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股(gǔ)价，以便(biàn)何德(dé)平所持“新美星”限售股于(yú)2019年4月26日(rì)解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保(bǎo)证金后，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市(shì)场资金在(zài)二(èr)级市场(chǎng)买(mǎi)入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解(jiě)，这场(chǎng)操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维(wéi)还(hái)找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他(tā)经人介绍认识并(bìng)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维与毛明土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两(liǎng)方交易决策，更好地共同抬(tái)高(gāo)“新美星”股(gǔ)价。

　　根据监管披(pī)露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称账户(hù)组），交易(yì)“新(xīn)美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分(fēn)点。账户组累计买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋(móu)，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联(lián)合毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么(me)拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的(de)。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持(chí)股总(zǒng)数占总股本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续(xù)大量(liàng)买入“新美星”，当日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价(jià)买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末(mò)持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　第(dì)二阶(jiē)段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉抬“新美星”，一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗期(qī)末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其(qí)中，账户组有两段(duàn)典型的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买(mǎi)3,729,100股，占账(zhàng)户(hù)组同期申(shēn)买(mǎi)量68.11％，对应(yīng)成交股数（不含对(duì)倒(dào)）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年(nián)3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于卖一价(jià)或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间，“新(xīn)美星”股价累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业(yè)指数22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段(duàn)，2019年4月4日至(zhì)6月(yuè)26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同(tóng)期创业板(bǎn)综指1.55个(gè)百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数1.03个(gè)百分点。

　　此外(wài)，操纵期(qī)间，涉(shè)案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向卖出获利(lì)的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚(fá)没近(jìn)亿元

　　关(guān)于(yú)操(cāo)纵股(gǔ)价，何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳及其代(dài)理人提出多点申诉意(yì)见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不(bù)足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何德平或黄(huáng)秀芳委(wěi)托(tuō)，联合他人(rén)操(cāo)纵股价，一(yī)是“市值管理(lǐ)”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理(lǐ)财(cái)关系，而非(fēi)操纵股价；三是蒋维没有将其与毛(一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武等(děng)人(rén)讨论交易新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益(yì)与何德平、黄(huáng)秀芳利益并不一(yī)致，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)不能控(kòng)制蒋(jiǎng)维(wéi)账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非法活(huó)动(dòng)，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三，黄秀芳不(bù)应对毛明土(tǔ)账户组、李传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀(xiù)芳2020年11月(yuè)25日询问(wèn)笔录的合法性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知情、未参与，且(qiě)何(hé)德平与黄秀(xiù)芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫(fū)妻(qī)或一(yī)致(zhì)行动人中一方存(cún)在不当行为，不应推(tuī)定或认定另(lìng)一方承担(dān)责任。

　　另外(wài)，蒋维、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合谋(móu)、部分账户的(de)控制关系、委托(tuō)理财关(guān)系(xì)等提出了申(shēn)诉意(yì)见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核(hé)，对(duì)当事(shì)人及其代(dài)理人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣、锁链式的上下(xià)游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的操(cāo)纵行为(wèi)。在(zài)案证据(jù)可(kě)以证明(míng)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供资(zī)金作为保证金(jīn)，委托其通过二级(jí)市(shì)场交(jiāo)易影响新美星股价(jià)，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为的(de)实(shí)质(zhì)是操纵股价，并非合法理财。在案证据可(kě)以证明，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传(chuán)武有(yǒu)共同影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且采取了联合影响股价的(de)行动(dòng)，属(shǔ)于共同(tóng)操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法期间和(hé)责任承担，证(zhèng)监会表(biǎo)示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋维控制的账户(hù)交易“新美星”客观上(shàng)为后(hòu)续的(de)合(hé)谋操纵起到一定程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和(hé)上(shàng)市公(gōng)司的合作，知(zhī)道蒋维已经(jīng)有一定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武(wǔ)的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳(fāng)、何德(dé)平(píng)一致(zhì)。在(zài)此(cǐ)基础上(shàng)，在(zài)认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待各方(fāng)账(zhàng)户组。

　　证监会认为，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证(zhèng)券法》规定，证监(jiān)会(huì)决定：就(jiù)操纵证券市场行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元(yuán)。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决(jué)定书(shū)披露，在新美星(xīng)2016年4月上市前，海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳夫妇(fù)持有(yǒu)公(gōng)司80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分股票(piào)继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开(kāi)始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳及(jí)其代理人(rén)提(tí)出：第(dì)一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉(shè)案股份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海(hǎi)得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指(zhǐ)定账(zhàng)户的原因系兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情(qíng)节轻(qīng)微。第三(sān)，即便认(rèn)定代持成(chéng)立，何(hé)德平对(duì)借款(kuǎn)、还款等事项(xiàng)，不参与、不知(zhī)情，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚(fá)。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证监会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔录、海(hǎi)得泽广交(jiāo)易(yì)流水、资金流(liú)水及(jí)相关银行账户流水(shuǐ)，结(jié)合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系，代持资(zī)金和(hé)减一kg等于多少斤 1公斤等于2斤吗持所得系家庭共同财产，可以认定海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄(huáng)秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美星股票。当事人所(suǒ)提(tí)相关理由不(bù)具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如(rú)实(shí)告(gào)知(zhī)上(shàng)市公司(sī)上述持(chí)股情况，导(dǎo)致(zhì)新(xīn)美星在相关公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第(dì)三款(kuǎn)规(guī)定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》规定，证监会决(jué)定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以(yǐ)40万元罚款。

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