踩上AI风口的(de)三六(liù)零(líng)，年内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡欢离(lí)婚也被市场质疑(yí)成为减(jiǎn)持铺路。但与暴(bào)涨的股价和(hé)市(shì)值相比，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回A上(shàng)市后最差年报和(hé)一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公司实现营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利(lì)润暴亏(kuī)22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首次(cì)亏损。三六零同时(shí)发布了2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述(shù)财报(bào)一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了锅，不(bù)少网友担心公司下周一股价走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现退潮(cháo)迹(jì)象。关一下月亮是什么意思一季报(bào)显示，三六零截至3月31日的股东数达到近33万，而截至去年(nián)底(dǐ)为20万不(bù)到，也(yě)就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重(zhòng)要(yào)投资企(qǐ)业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后(hòu)者录得133亿的营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六(liù)零新增9亿多投(tóu)资损失。

　　回(huí)A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度(dù)继续亏损

　　三六零这(zhè)份2022年年报(bào)显示(shì)，截至(zhì)报(bào)告期末，公司总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元(yuán)，同(tóng)比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业务板块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不(bù)同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献营收半壁江山的(de)互联网(wǎng)广告及服务收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降25.32％；智(zhì)能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为(wèi)10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全(quán)及(jí)其他业务收(shōu)入增长(zhǎng)，收(shōu)入(rù)为17.91亿元。

　　公司(sī)实现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净(jìng)利润则为-22.04 亿元，这(zhè)是公司2017年从纳斯达克(kè)私有(yǒu)化退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度(dù)，三六零营业收入(rù)为122亿元(yuán)、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营(yíng)业收入从徘徊到下滑。净利润的表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿(yì)元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净利润(rùn)直接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公司营业收入(rù)19.66亿元，下(xià)滑22％，净利润则为(wèi)亏损(sǔn)1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入下降及(jí)对联营企业投资(zī)损失所致。

　　一季(jì)度大增13万股东

　　十大股东却大幅减(jiǎn)持(chí)

　　股(gǔ)价一度下跌(diē)9成、市(shì)值蒸发4000多(duō)亿的三六零(líng)进(jìn)入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上有天然优势(shì)，公司(sī)及创始人周鸿祎也(yě)在(zài)不同场合、通过不同(tóng)渠(qú)道表达对大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的(de)优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百度。

　　借着这一(yī)风口，三六零股价2月(yuè)7号涨停，此(cǐ)后一发不可收(shōu)拾，短短不到(dào)两个(gè)月涨(zhǎng)幅接近两倍。如果从年初(chū)算起，涨幅则达到了218％，市(shì)值一度从400多亿飙涨到近1500亿(yì)，增加超千亿(yì)市(shì)值。尽管近(jìn)期股价有所回(huí)调，公(gōng)司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景(jǐng)下，三六零年(nián)报(bào)和一季报出(chū)炉后，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数投资(zī)者表示大跌(diē)眼镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股(gǔ)价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着今年以来(lái)股(gǔ)价(jià)的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连续六(liù)个季度(dù)保持基本不变(biàn)，但(dàn)到了今年(nián)一季度末股东数来(lái)到32.88万(wàn)，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入(rù)相反，一(yī)季(jì)度以股(gǔ)权投资机构为(wèi)代表的十(shí)大股东却(què)在逢高大幅减持。十大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关(guān)村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司-北(běi)京(jīng)中发助力(lì)壹号投资基(jī)金（有限(xiàn)合伙）”减持(chí)3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股(gǔ)权投资(zī)合(hé)伙企业（有限合伙(huǒ)）减持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投资合伙企业（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅49％。上(shàng)述三大(dà)股东(dōng)合计减持(chí)超约8500万股(gǔ)，即便(biàn)按一季度均(jūn)价计套(tào)现(xiàn)金(jīn)额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪(nǎ)吒汽车巨(jù)亏(kuī)69亿

　　三(sān)六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三(sān)六零的2022年财报，也首(shǒu)次把其投资(zī)企业、造车新势力(lì)之一的哪吒汽车去(qù)年财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前公告披露的数据，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪(nǎ)吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计(jì)亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年(nián)6月26日(rì)，三(sān)六零(líng)曾(céng)公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体来看，三六(liù)零(líng)全资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持(chí)有的(de)对应哪吒汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两(liǎng)家有限(xiàn)合(hé)伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车估值为282亿元。放弃(qì)上述增(zēng)资权后，三(sān)六零持有哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又(yòu)发布对(du关一下月亮是什么意思ì)外(wài)投资进展公(gōng)告称，关一下月亮是什么意思已与哪吒汽(qì)车(chē)各(gè)股东方签署有关协议(yì)，以支持(chí)哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六零(líng)发(fā)布(bù)《关于对外投资进展》公告(gào)显示，为了(le)配合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比(bǐ)例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年(nián)多(duō)一点(diǎn)哪(nǎ)吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水(shuǐ)为(wèi)107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务数据(jù)出(chū)炉后，哪吒汽车(chē)估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知(zhī)。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三(sān)六零持有股(gǔ)权的账(zhàng)面值(zhí)出现(xiàn)较大投(tóu)资损(sǔn)失(shī)。2022年公(gōng)司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的投(tóu)资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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