全球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末的美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一大重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标普(pǔ)500ETF，还减持了宝洁(jié)、百事可乐、可(kě)口可(kě)乐、沃尔玛等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可(kě)能(néng)正处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美(měi)元(yuán)

　　美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最新的13F文(wén)件(jiàn)，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们(men)来(lái)看看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变动情况(kuàng)，数(shù)据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达(dá)到163.88亿美(měi)元，较去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股(gǔ)组(zǔ)合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十大重仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有(yǒu)182.87八千米多少公里万股、123.31万股，较(jiào)上一季度都有所(suǒ)减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水持有多只消费品个股，但是今年一季(jì)度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持仓(cāng)宝(bǎo)洁(jié)，减掉(diào)了5万股左(zuǒ)右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股(gǔ)市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也减持了百事可乐、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分别(bié)降至280.75万股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客(kè)、沃尔玛(mǎ)，其中沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水在(zài)一季度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持(chí)股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第(dì)四(sì)大重仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君梳理了桥(qiáo)水基金美股前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持(chí)的标的还包(bāo)括谷歌母公司(sī)Alphabet，增持了156.46万股，持股(gǔ)数量增至(zhì)230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持(chí)了脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还减持了先锋领航(háng)富(fù)时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较大的(de)还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了(le)150.34万股，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万股，减(jiǎn)持幅度41％，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还减持了亿滋国际22％，持股降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有(yǒu)市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉(jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注意的是，八千米多少公里桥水在一季度(dù)还减持了其特别看好的黄金(jīn)资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元(yuán)。该基金(jīn)从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势(shì)，表现(xiàn)非(fēi)常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观(guān)点看(kàn)，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金(jīn)可能正处(chù)于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的推动(dòng)仍是金价的长期(qī)支撑。她表示，黄金被低估了，还(hái)有很(hěn)长的路要走。

　　她还说，黄金在(zài)全(quán)球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使(shǐ)得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率(lǜ)的工具。另外，地缘(yuán)政治动荡(dàng)不(bù)会消失，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅(jǐn)如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄(huáng)金将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降的风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝(pù)光(guāng)

　　4月(yuè)末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分(fēn)享了他在2023年(nián)一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支出水平高于(yú)经(jīng)济体(tǐ)的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国和其他西方(fāng)经济体处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种(zhǒng)失衡(héng)，缓解(jiě)需求压力，欧美各国(guó)央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但(dàn)一切才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复(fù)均(jūn)衡将会给经(jīng)济和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之(zhī)下，亚洲经(jīng)济体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致(zhì)，通(tōng)胀(zhàng)可控(kòng)，政策制定者有足(zú)够的空间提振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方国家，货(huò)币(bì)政策紧(jǐn)缩(suō)扭转(zhuǎn)了(le)流动(dòng)性方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现(xiàn)金未来实际收益率的预(yù)期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情(qíng)况(kuàng)极有可(kě)能在周期的(de)下一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家(jiā)相比，中国、日本(běn)和(hé)许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处于周期(qī)的不同位置，这些国家和地区的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动(dòng)，这降低了折(zhé)现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促(cù)进了经济(jì)增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发文称，“上周美(měi)联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽(suī)然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加息将(jiāng)会(huì)暂停(tíng)，但(dàn)政(zhèng)策指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲(jiǎng)话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这符合我们(men)对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示(shì)，为了应对疫情带来的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推出了大规模财(cái)政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问(wèn)题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了(le)最(zuì)激(jī)进的(de)应(yīng)对通胀的举措，在不到(dào)18个(gè)月的时(shí)间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债券(quàn)。目前(qián)，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美联储进一步(bù)收紧政策，银行(xíng)业就(jiù)会继续(xù)承压，从而影响(xiǎng)信(xìn)贷供应。上周，美国八千米多少公里第(dì)一共和(hé)银(yín)行被接(jiē)管，再次(cì)凸显美国金融体系(xì)面临压力(lì)，股市和债券(quàn)收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于迄今(jīn)为(wèi)止的紧缩举措，美(měi)联(lián)储(chǔ)可(kě)以评估形势(shì)再做(zuò)出决策。

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