本(běn)周铁(tiě)矿石期货价格大幅(fú)下(xià)挫，截(jié)至21日(rì)下(xià)午收(shōu)盘，大商所铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新(xīn)加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元(yuán)/吨。

　　期货日报记者注意到(dào)，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处(chù)于下跌(diē)的态(tài)势，本周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)呈现(xiàn)振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢铁网监测数据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指(zhǐ)数107美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌3美元(yuán)/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指(zhǐ)数(shù)126美元/吨，较上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究员梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季度(dù)以来成材消费持续低(dī)迷，市场(chǎng)对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂(chǎng)利润被(bèi)进一步压(yā)缩(suō)，本周(zhōu)铁水产(chǎn)量出现(xiàn)见顶回落(luò)，下(xià)游需求走弱(ruò)开(kāi)始对(duì)炉料端(duān)价姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些格(gé)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌(diē)幅更为明(míng)显。当前铁矿的(de)5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大(dà)至历史(shǐ)同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚性支撑相较坚挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开始计价终端需求走弱和铁矿石受自身供需(xū)趋于宽松(sōng)的悲观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月(yuè)中(zhōng)旬以(yǐ)姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些来(lái)，由于需求复苏不畅，成(chéng)本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风险(xiǎn)冲击，黑色(sè)系期货整体走弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面。从终端(duān)需求看，尽管地产销售(shòu)明显(xiǎn)好(hǎo)转，但传导至投(tóu)资端尚需时间，一季(jì)度房屋新开(kāi)工同比仍下滑19.2％。这(zhè)也导(dǎo)致钢(gāng)材(cái)需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意愿增强(qiáng)，对原料需求(qiú)构成压力(lì)。”国(guó)投安信期货高(gāo)级分析(xī)师何建辉说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿石分析(xī)师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂(chǎng)减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石出现连续下(xià)跌。

　　基(jī)本面方面，外矿短期到港压力(lì)不(bù)大，疏港依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本(běn)周(zhōu)止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明显低(dī)于历史平均水平，低库存有望成为常态，对(duì)补库不应有过高期待。海外主(zhǔ)流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺季(jì)，力(lì)拓一季度铁矿(kuàng)石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录，淡(dàn)水河谷一季度(dù)产量也同比增(zēng)加，到港(gǎng)压(yā)力(lì)将增加。“国(guó)产(ch姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些ǎn)矿(kuàng)产量(liàng)近期(qī)持(chí)续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力，铁矿石(shí)供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更为(wèi)清晰，远月合约的估(gū)值有中(zhōng)长期的下(xià)调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马(mǎ)亮则认为，受澳洲(zhōu)飓风(fēng)等因素影响，目前铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口库存(cún)维(wéi)持下降态势，不过(guò)由于(yú)终端需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控(kòng)力度增大，价(jià)格逐渐(jiàn)承(chéng)压下行。

　　值得注意的是(shì)，上海(hǎi)钢联4月21日(rì)调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家(jiā)钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库存(cún)为13034.54万吨，环(huán)比增123.03万吨；日(rì)均疏港(gǎng)量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进(jìn)口铁矿石(shí)库存总量为(wèi)9123.65万吨(dūn)，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的(de)进口矿日耗为(wèi)298.17万吨，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉铁(tiě)水产量(liàng)止(zhǐ)增转(zhuǎn)降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低库存按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉期(qī)货铁矿石研究(jiū)员李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认(rèn)为，铁水产量见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转向宽松(sōng)，价(jià)格中枢(shū)将(jiāng)面临下移。2309合(hé)约(yuē)当前整体(tǐ)估值水平偏高，旺(wàng)季(jì)后面临回调(diào)压力，维持逢高沽(gū)空的(de)策略。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认为，近期市(shì)场振荡调整，钢(gāng)厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对谨慎，多以按(àn)需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下周补库(kù)需求(qiú)或有增加。综合来看，预(yù)计下周进口铁(tiě)矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行(xíng)。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩大，高需(xū)求对铁矿石的支(zhī)撑转弱(ruò)，近期供应端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库对价格或形(xíng)成支撑。可逢高布局空(kōng)单(dān)。”李(lǐ)海蓉说。

　　对于黑(hēi)色板块的后市，何建辉认为，目前终(zhōng)端需(xū)求尚未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场(chǎng)情绪仍偏(piān)悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整后压力得到基(jī)本释(shì)放，下行(xíng)节奏将会放缓，波动有所(suǒ)加剧。拉长时间周期(qī)看，今年大基调(diào)是经济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上(shàng)仍有改善，整体矛盾(dùn)并(bìng)不是太突出(chū)，价格波动幅度较(jiào)前(qián)两年将有明(míng)显(xiǎn)下(xià)降。这也意味着，以内需为(wèi)主(zhǔ)的黑色系(xì)下方仍有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前位置(zhì)不(bù)宜过分悲观(guān)。预计(jì)市场整体以区间振荡为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后期关键仍是需求复(fù)苏力度。

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