财(cái)联社4月30日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨(chén)）碳酸(suān)锂迎(yíng)来(lái)一波久违的(de)反弹(dàn)，据上海钢联发布(bù)数据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨(dūn)，均(jūn)价报18.9万元/吨，继(jì)上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四个交易(yì)日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨(zhǎng)。暖意也(yě)提前传导到(dào)A股(gǔ)，锂矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅化集团(tuán)和永兴(xīng)材料最高涨超9％、中矿资源和盛(shèng)新锂能一度涨超(chāo)7％、赣(gàn)锋锂业和天齐锂(lǐ)涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原(yuán)因之一是上海车展(zhǎn)有望(wàng)带动购车需求预期的提振(zhèn)。乘(chéng)联会秘(mì)书(shū)长崔东树(shù)表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费者(zhě)感(gǎn)受到汽车消费的火热(rè)，提升消费信心，也提振士气(qì)。国泰君安(ān)表(biǎo)示，此前车(chē)企(qǐ)大(dà)幅降价导致(zhì)消费者对电动车的观望心态有望(wàng)逐渐改善，市(shì)场开(kāi)始(shǐ)预(yù)期5月(yuè)需求回暖。

　　有电池企(qǐ)业(yè)人士提到，目前磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电池(chí)的价(jià)格已(yǐ)经逐渐(jiàn)稳(wěn)定，且(qiě)在谈(tán)价策略上以企稳(wěn)为主，不(bù)太可能进行降价。但未来，止跌(diē)信号能否持(chí)续稳定，受(shòu)多方因素(sù)影响。有产业人士分析称，乐观来看，国内(nèi)动力(lì)电池厂商清(qīng)库存(cún)工(gōng)作或到5月(yuè)完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康(kāng)水(shuǐ)平，并带动上游(yóu)材料(liào)采购，进而(ér)对碳酸(suān)锂价格起到支撑作用。

　　据(jù)鑫椤(luó)资讯近日调(diào)查(chá)的情(qíng)况看(kàn)，一些电(diàn)池龙(lóng)头(tóu)企业(yè)5月份的(de)排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小企业由于前期基数较低，环比增幅更是高达50％以(yǐ)上。其中，亿(yì)纬(wěi)锂能在(zài)4月(yuè)26日的业(yè)绩说明会上表示(shì)，5月份开始会全面(miàn)恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明显的提升。由此(cǐ)可见，碳酸锂(lǐ)市场需(xū)求回暖已是大势所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属于阶段性反弹还(hái)是底(dǐ)部反(fǎn)转(zhuǎn)，目(mù)前仍难以判断。“一方(fāng)面需要观(guān)察下游(yóu)库存状况，另(lìng)一方面还需要(yào)看(kàn)终端(duān)需求(qiú)是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财联社记者(zhě)表示。该(gāi)人士表(biǎo)示，电池厂商实际上从去年四(sì)季度开始便启动大(dà)规模去(qù)库存举措，这一举措(cuò)在一季度实际上已经有所反映。

　　不过进(jìn)入4月中旬以后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前暂停(tíng)的(de)产(chǎn)线也已经逐(zhú)渐复产。特(tè)别是针对磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池(chí)库(kù)存，有(yǒu)业内(nèi)人士(shì)直言(yán)，相(xiāng)关库存基(jī)本出清，后续将根据公司规划，逐步(bù)进(jìn)行(xíng)补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的风向(xiàng)标，宁德时代一季(jì)度报告显示，其库(kù)存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁(níng)德时代的库存已经退回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成锂(lǐ)电产业走(zǒu)向的关键，随价(jià)格企稳以及库(kù)存水(shuǐ)平(píng)恢(huī)复健康，将(jiāng)带(dài)动(dòng)锂(lǐ)电产业恢复(fù)稳定(dìng)。

　　▌市场激辩未来锂盐价格走向(xiàng) 最乐观(guān)者预(yù)判涨(zhǎng)回25万元/吨 最(zuì)悲观者全年看跌至10万(wàn)以下

　　碳酸锂价格在不(bù)到半年时间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市(shì)场(chǎng)热(rè)议(yì)。就在(zài)26日召开的中国汽(qì)车动(dòng)力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协(xié)会常务副会长(zhǎng)付(fù)炳锋指出(chū)，国(guó)内(nèi)动力电(diàn)池行(xíng)业仍然存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大(dà)幅下降(jiàng)也不是正(zhèng)常的现象(xiàng)，”他直言。在他看来，原材(cái)料(liào)适当涨价是正常(cháng)现象，行业要以之前大幅涨(zhǎng)价为教训(xùn)，保证价值链(liàn)的合理分配(pèi)，避免(miǎn)大(dà)起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和(hé)分析师近期对(duì)锂盐价格未来走势进(jìn)行预判并阐述具体逻辑(jí)，汇总如下：

　　以碳酸锂价格(gé)反弹为信号，一(yī)系列的数(shù)据验证锂(lǐ)电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出(chū)，此前锂电(diàn)产业(yè)进入调整阵痛(tòng)期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期(qī)需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从而(ér)在需求(qiú)表现上提(tí)前透支碳酸锂的未来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持(chí)续下跌，中游电池(chí)厂(chǎng)商集(jí)体进入(rù)清(qīng)库(kù)存阶段(duàn)。从(cóng)上游材料价格变化(huà电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文)来看，近期碳酸锂价格率先实现反弹。更值得注意的是，在(zài)锂电(diàn)产业(yè)链，包(bāo)括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极片(piàn)粉等系(xì)列材(cái)料价格也出现企(qǐ)稳甚至(zhì)反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电(diàn)产(chǎn)业拐点的(de)另一关(guān)键指标，中游电(diàn)池厂商(shāng)的(de)库存也已(yǐ)经逐步恢复(fù)至(zhì)健康水平。据高工锂电(diàn)了(le)解，目前中游电池厂商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池厂商暂(zàn)停(tíng)的(de)生产线(xiàn)已(yǐ)经重启生产。在采购方面，电池厂商和下(xià)游(yóu)车企已陆续(xù)重启订单，带动产业(yè)需求回暖。从终端(duān)新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看，其月(yuè)销量逐步攀升并且回暖(nuǎn)速度(dù)超过(guò)往年。随着二(èr)三季度到来(lái)，车市逐(zhú)渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)中上游(yóu)的(de)订单需求。加(jiā)上5月份临近，企(qǐ)业重新开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来需求订单的集(jí)中爆发。

　　后续(xù)碳酸(suān)锂价格可能(néng)会有回涨的空(kōng)间(jiān)，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因为(wèi)经历(lì)本轮碳酸(suān)锂(lǐ)价格的暴涨暴跌(diē)，电(diàn)池厂商对于碳酸锂(lǐ)真实的供(gōng)给情(qíng)况更加清晰，市场(chǎng)预期回调(diào)下，电池厂商在(zài)价格谈判上会更加谨慎(shèn)。同(tóng)时电池厂商一体化带来的碳酸(suān)锂供应稳定(dìng)，也将削弱上游锂矿厂商(shāng)的议价权。电池回收端，邦普、格(gé)林美、天奇(qí)股份、华(huá)友(yǒu)钴业等(děng)企业持续推进电池回(huí)收布局，来自终端(duān)材(cái)料回收的产能也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据(jù)显示，2025年国内回收的废旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回溯到(dào)上游，电池厂商都(dōu)已完善在锂矿端的(de)布局(jú)，包括(kuò)宁(níng)德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能的盐湖提锂项目(mù)均(jūn)进(jìn)展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂供给(gěi)。经历过复(fù)杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的运作模(mó)式正从(cóng)“大(dà)开大(dà)合”的波(bō)浪式变得更为平滑(huá)。从(cóng)原材(cái)料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业链各个环节的价格(gé)以及供需变化也将(jiāng)变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方则认为，当前上游(yóu)库(kù)存水平依旧(jiù)处于高位，虽然需求端稍有好(hǎo)转(zhuǎn)，但是并不足以带动价(jià)格企稳。

　　▌锂价(jià)超预期下跌(diē)并不是(shì)一个下游获利、上(shàng)游承压的简单故事(shì)

　　过去一段时间，碳酸锂和(hé)电池材料的价格(gé)下跌过快，但(dàn)这并不为(wèi)业内(nèi)人士(shì)所(suǒ)乐(lè)见。碳(tàn)酸锂从2022年11月电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文(yuè)60万(wàn)元/吨跌至(zhì)当前20万(wàn)元不到(dào)，价格跌去近7成，最直接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿(kuàng)企(qǐ)业。根(gēn)据藏(cáng)格(gé)矿业一季(jì)度数据，碳(tàn)酸锂销量为534吨，相(xiāng)比于2022年(nián)四季(jì)度销量(liàng)2006吨，销量(liàng)环比下滑(huá)73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四季度的(de)2461吨，削减(jiǎn)至今(jīn)年一季度的1783吨，环(huán)比(bǐ)下降27.5％。由于市场行(xíng)情策动，上游锂矿(kuàng)企业不断压低碳酸(suān)锂出货价格，部分锂矿(kuàng)企业已(yǐ)经出现(xiàn)主动减产的情况。

　　江特电机(jī)4月24日公告，一季度营业收入(rù)7亿元(yuán)，同比(bǐ)减少48.32％；净利润5064.8万元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二日股(gǔ)价跌停。

　　直接(jiē)生产、售卖碳酸锂的锂盐企(qǐ)业则命运分化，大(dà)公司如天齐锂业和赣锋锂业有机会在价格(gé)下降周(zhōu)期中获得更多市(shì)场份额，行(xíng)业将变(biàn)得(dé)更集中(zhōng)。这是2016年(nián)到(dào)2018年(nián)上一轮(lún)锂价下降中(zhōng)发(fā)生过(guò)的(de)事。而同环(huán)节的大量中小企业(yè)，尤其(qí)是最近两年追高入局(jú)的新公(gōng)司，则面临停产乃(nǎi)至(zhì)破产。

　　乘着锂(lǐ)价的东风，赣锋锂业在去(qù)年(nián)轻(qīng)松赚出(chū)了0.66个(gè)宁(níng)德时代、1.23个比亚迪。业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示(shì)，这一轮价(jià)格下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐供应商(shāng)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业(yè)。它(tā)们去年的净利润都超过(guò)200亿元，比(bǐ)中国(guó)最大(dà)的新能源车企比亚迪还多，其中天齐(qí)锂(lǐ)业净利润(rùn)增长(zhǎng)超过10倍。足够厚的血，使(shǐ)他(tā)们更(gèng)能承受(shòu)价(jià)格下跌和可能的未(wèi)来亏损。这(zhè)两家公司也有行业里(lǐ)最(zuì)优的成本。赣锋锂业(yè)、天齐锂业等(děng)公(gōng)司(sī)入股的海外锂(lǐ)矿资(zī)源开采成本普(pǔ)遍(biàn)在3万(wàn)-5万(wàn)元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家公(gōng)司能以(yǐ)低于5万(wàn)元(yuán)/吨的(de)价格采购碳酸锂，因为(wèi)在(zài)锂矿国际交易中，即(jí)使拥有海(hǎi)外矿产的分销权(quán)或开采权(quán)，交易(yì)价格也(yě)需要通过长协确定，按市(shì)电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文价定期(qī)调整。但能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家大(dà)企(qǐ)业(yè)更(gèng)能容忍低价，并能(néng)在上(shàng)游因降价(jià)减产(chǎn)时(shí)保持产能供应。

　　锂价超(chāo)预期(qī)下跌牵动(dòng)着(zhe)万亿新能(néng)源车(chē)市场。不过锂(lǐ)价下降(jiàng)带来的连锁反应，并不是一(yī)个下游获利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作为碳酸锂的下游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论上会(huì)受益，但锂价(jià)的超预期下跌，使宁德时代今年2月(yuè)提出的 “锂(lǐ)矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋，它(tā)本想(xiǎng)用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是，宁德(dé)时代今年5月计划投产的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开(kāi)采就亏(kuī)损。

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