自4月下旬高(gāo)点回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，场内资金(jīn)在科创板投资上采(cǎi)取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪科创板及其(qí)关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全(quán)市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半(bàn)导(dǎo)体相关(guān)ETF也持续吸引场(chǎng)内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半导体(tǐ)及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市场行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)单前(qián)三名。

　　在业(yè)内人(rén)士看来，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布(bù)局科创(chuàng)板、半(bàn)导体板块，体(tǐ)现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可(kě)。经过前(qián)期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作(zuò)为场内资金配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一(yī)个(gè)月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成(chéng)为资金追(zhuī)逐(zhú)的(de)对象。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入榜首(shǒu)，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净流(liú)入也均(jūn)在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字(chǎng)内资(zī)金持续流入科创板相关(guān)ETF，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF规模从年初(chū)仅500亿元(yuán)出头(tóu)涨(zhǎng)至目(mù)前的606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重(zhòng)行业持续获(huò)得资金青睐，一(yī)方面源于(yú)一季度以ChatGPT为代表的(de)AI产业成(chéng)为市(shì)场(chǎng)关注焦点(diǎn)，另(lìng)一(yī)方面(miàn)随着半导体(tǐ)下行周(zhōu)期拐点临近，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金(jīn)切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和(hé)通信板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高水平，相比过(guò)去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能(néng)源板块的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较(jiào)高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出，整体来看，科(kē)创(chuàng)50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年一季度的利润增速相对较(jiào)高，配置吸(xī)引力显现。从未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来(lái)看，科创50相比其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置性(xìng)价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至(zhì)2023年4月27日，科(kē)创50指(zhǐ)数估值的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于(yú)过去(qù)三(sān)年(nián)估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以(yǐ)来科创板走(zǒu)势。“从板块整体估值性(xìng)价比以及(jí)对未来产业(yè)的反(fǎn)应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创(chuàng)板的表现(xiàn)，经过了三年的(de)估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长(zhǎng)期成长。”华南(nán)一位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行业ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一段时间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济产业省公布外(wài)汇法法(fǎ)令修正案，将先进芯片制造设备等(děng)23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的管制对象，上述修正(zhèng)案在经过(guò)2个月(yuè)的(de)公告(gào)期后，并将于7月开(kāi)始(shǐ)实施。受益(yì)于国(guó)产替代加(jiā)速的预期(qī)，半(bàn)导体板(bǎn)块成(chéng)为5月(yuè)24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着(zhe)前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数(shù)据(jù)统计显(xiǎn)示，场(chǎng)内11只跟踪(zōng)半导体(tǐ)或是芯片指数的ETF合计资金净流入超过202亿元(yuán)。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业ETF资金净(jìng)流入前三名。

　　展望未来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下探之后，当前阶段(duàn)或已接(jiē)近行业底(dǐ)部。

　　存(cún)储芯片行业周期相较于其他(tā)半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较(jiào)强的大宗商品属性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升(shēng)自身产能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入供过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行库(kù)存去化。供给(gěi)与需求(qiú)的错配使(shǐ)得存储行(xíng)业具有较强的(de)周期性(xìng)。

　　国(guó)泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯片(piàn)的周期(qī)走(zǒu)势(shì)，结(jié)合2022年四季度(dù)行(xíng)业(yè)龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底阶段(duàn)，下半年(nián)有望迎来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对(duì)于算力以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到上游，促进上(shàng)游芯片厂商(shāng)提(tí)升自(zì)身产量(liàng)。叠(dié)加近两个(gè)季(jì)度量价持续(xù)下(xià)探(tàn)的周期(qī)性磨底，芯片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资(zī)者需要(yào)警惕国际(jì)局势以及通胀带来的(de)负面影响。

　　创金(jīn)合(hé)信芯片产业(yè)基金经理刘(liú)扬(yáng)则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需要看到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些真正(zhèng)的(de)创新(xīn)落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季度(dù)及二(èr)季度城南旧事主要内容概括50字，城南旧事主要内容概括100字以后触底，当行业周期(qī)触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释(shì)放出来(lái)，下(xià)半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏华国证半导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经(jīng)理罗英(yīng)宇(yǔ)也倾向判断，半导体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压(yā)缩产业链库(kù)存(cún)的(de)时(shí)期(qī)，价(jià)格下行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点(diǎn)。

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