看看周末(mò)有哪些(xiē)重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升(shēng)温(wēn)警报

　　标普全球周五公布的4月美(měi)国(guó)制造业Markit PMI意外重回荣枯(kū)分水(shuǐ)岭(lǐng)50上方，和服务业PMI均(jūn)不(bù)降(jiàng)反升(shēng)，分(fēn)别(bié)创(chuàng)半年和一年来新高，综合PMI超预期(qī)强(qiáng)劲，创去年(nián)5月(yuè)以来(lái)新高。其中(zhōng)的分项指(zhǐ)数释放价(jià)格压力再度升温的警报信号：4月购进价格创去(qù)年(nián)11月(yuè)以来新高，出(chū)厂价格创去年9月(yuè)以来新高。

　　标普全球的经济(jì)学家(jiā)在点评PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高(gāo)不下。PMI数(shù)据重燃(rán)价格压力的通胀担忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指盘(pán)中(zhōng)集体下跌；美国国债价(jià)格跳水、收益(yì)率盘(pán)中拉升，对利率(lǜ)更敏感的2年期美债(zhài)收益率一度较(jiào)日内低位回升10个基点；PMI公布前曾逼近周(zhōu)四(sì)所创一年(nián)来低(dī)谷的美元指数迅速抹(mǒ)平(píng)日内(nèi)跌幅转涨(zhǎng)，刷新日高。

　　在美联储官员最近一再表态支持继(jì)续加(jiā)息后，黄金大幅回落，本月内首次收盘(pán)失守(shǒu)2000美(měi)元/盎司心理(lǐ)关口，连续第(dì)二周因周五回(huí)落而(ér)全(quán)周累计由涨(zhǎng)转跌；工业(yè)金属总体继续下挫，在中国(guó)公布(bù)3月精(jīng)炼铜(tóng)产量(liàng)同(tóng)比增长9％、增至(zhì)创(chuàng)纪录(lù)高位(wèi)后，市场开始担心中国的进口铜需(xū)求，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜连跌3日，同样3连(lián)阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然(rán)继续回(huí)落，但(dàn)凭借周一(yī)大(dà)涨，全(quán)周仍累涨。原(yuán)油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶，未能(néng)延(yán)续一个月来累(lèi)计涨势，汽(qì)油全周跌幅(fú)更大(dà)，其受(shòu)到(dào)美国能源部公布上周(zhōu)库存不(bù)降反(fǎn)增(zēng)打击(jī)。

　　通胀严(yán)重(zhòng)！阿根(gēn)廷中(zhōng)央银行加息300基点

　　当(dāng)地时间周四(sì)（4月20日），阿(ā)根廷中央银行(xíng)宣布将基(jī)准利率由78％上(shàng)调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高于此前(qián)市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这是(shì)阿根廷央行今年第二次大幅加息，今年(nián)3月(yuè)，该行也同样加息(xī)了(le)300个(gè)基点，将基准利率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而在去(qù)年，这家央行也已经经(jīng)历了多次加息，总幅度达到了3700个基点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四(sì)的声明(míng)中(zhōng)表示，此次(cì)加息主(zhǔ)要(yào)是由于3月该国通胀加剧，央行(xíng)未来将继续监测物价水平、外汇市场和货币总量变(biàn)化，以(yǐ)对利率政策做出进一步调整。

　　上周公布(bù)的数(shù)据显示，阿根廷3月环比通胀率为(wèi)7.7％，是近20年来的(de)最高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据通(tōng)胀报告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店消(xiāo)费、服装鞋履和烟酒等同比价格变(biàn)化(huà)最(zuì)大，涨幅均超过100％；通(tōng)信(xìn)、教育和(hé)交通运输等方面价格(gé)波(bō)动相对较小。

　　通胀报告发布当(dāng)天，阿根廷总统府发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂(dì)表(biǎo)示，3月通胀严重主(zhǔ)要原因包(bāo)括国(guó)际大宗商品价(jià)格受俄(é)乌冲(chōng)突影响上(shàng)涨以及今年初阿根廷(tíng)发生严重旱灾等。另一(yī)项(xiàng)市(shì)场预期调查报告(gào)还显示，2023年阿(ā)根廷通胀率将达110％，而摩根(gēn)大通认为这(zhè)一数字可能会达到130％。

　　美国多地(dì)遭恶劣(liè)天气(qì)袭击，超1500万人(rén)面(miàn)临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时(shí)间4月21日，美国(guó)得克萨斯州在(zài)内的多个(gè)地区持(chí)续遭到恶劣天气袭击(jī)，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风暴预测中心(xīn)表示(shì)，强雷(léi)暴会(huì)产生冰(bīng)雹、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风(fēng)等天气状况，得州沿(yán)海地(dì)区到密西(xī)西(xī)比河谷(gǔ)地区，以及俄(é)亥俄河上游到五大湖(hú)地区将受到影(yǐng)响，部分地区(qū)的洪(hóng)水(shuǐ)威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国际机(jī)场和奥斯汀-伯(bó)格(gé)斯特罗姆国际机场20日(rì)晚上因天气状(zhuàng)况而(ér)临时停飞。此外，俄克拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风侵(qīn)袭，共造成3人死亡(wáng)。俄克(kè)拉荷马(mǎ)州州长凯文·斯蒂特(tè)宣布该州部分(fēn)地(dì)区进入紧急状态(tài)。

　　他(tā)宣布：竞选(xuǎn)美国总统

　　4月(yuè)21日，中(zhōng)新网援(yuán)引美联社(shè)报(bào)道，当地时间(jiān)20日，美国保(bǎo)守派电台主持(chí)人拉里·埃尔(ěr)德（Larry Elder）宣(xuān)布，他(tā)将(jiāng)参(cān)加2024年的(de)美(měi)国(guó)总统竞选。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视(shì)新闻网（CNN）报道，在(zài)过去的(de)几十年里，埃尔德一直在媒(méi)体(tǐ)行业(yè)工作，1993年，他开(kāi)始主持自己的广播节(jié)目“拉里·埃尔(ěr)德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过(guò)广播(bō)节(jié)目在保守派中拥有了一(yī)批追随者。

　　低库存支(zhī)撑(chēng)棕(zōng)榈油近月(yuè)价(jià)格

　　昨日，油脂期货继续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌(diē)幅达4.9％，收(shōu)于(yú)7080元/吨；菜油主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主力(lì)收(shōu)盘(pán)于(yú)7550元/吨，跌幅达(dá)5.8％，跌破(pò)前低(dī)7558元/吨，创下(xià)逾两(liǎng)年(nián)新低。

　　申银万国期货油脂分析师(shī)聂波表(biǎo)示，一(yī)方(fāng)面(miàn)，原油下跌较(jiào)多，市(shì)场重回原油需求逻(luó)辑(jí)，美(měi)国(guó)经济(jì)数据较差，市场预(yù)期经济衰退，另外(wài)5月可能再度加(jiā)息(xī)。另一(yī)方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据(jù)聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量(liàng)环(huán)比减少(shǎo)0.26％，减幅低(dī)于(yú)历(lì)史均(jūn)值7.7％，2月印尼降(jiàng)雨偏少，产量恢复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口(kǒu)减幅同样小于历史(shǐ)月均8.65％的减幅。2月份(fèn)国际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促进棕榈油出口，但(dàn)是(shì)由(yóu)于2月工作(zuò)日(rì)少，假(jiǎ)期多(duō)，最终数量出现下滑。2月印尼(ní)棕榈油(yóu)表观消(xiāo)费略增(zēng)至181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消(xiāo)耗82万吨，高于1月(yuèregretted用法及例句，regret的用法和例句)的81万(wàn)吨(dūn)，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万吨至99万吨(dūn)。年(nián)初(chū)以来，印尼生物柴油生产需要补贴(tiē)，1—2月月均产量低于110万千升（2023年目(mù)标(biāo)1315万千升），生柴端(duān)的(de)需求驱(qū)动暂时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库(kù)存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚(yà)3月底棕榈油库存同样偏(piān)低，导致(zhì)近月产(chǎn)地报价相对内盘偏强，近月(yuè)进(jìn)口倒挂(guà)较多(duō)，远月(yuè)倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去库(kù)存，棕榈(lǘ)油5—9月差走扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更大，豆棕2309价差也达到600—700元/吨。

　　“4月前20日(rì)马印两国旱季明(míng)显(xiǎn)，4月(yuè)下(xià)旬印尼部分地区降雨略(lüè)偏(piān)多，总(zǒng)体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果(guǒ)价格下跌(diē)也侧面验证，7月、8月厄(è)尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度还有毛(máo)豆油和毛(máo)葵油(yóu)各(gè)200万吨的(de)免税额度，斋月后(hòu)通常是(shì)需求淡季，最近(jìn)印度也取消了棕榈油订单。因此，短期棕榈油低库存支(zhī)撑价格，但中长期(qī)产地累库可能性较大。”聂波说。

　　银河期货油脂(zhī)油料(liào)分(fēn)析(xī)师陈界正告诉期货日报记者(zhě)，虽然(rán)近端因为斋(zhāi)月(yuè)的(de)原因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的超预期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格，但(dàn)是2月印(yìn)尼产(chǎn)量位(wèi)于历史同期(qī)最高(gāo)位(wèi)，且未(wèi)来产(chǎn)区产量季节性(xìng)恢复，国内、印度(dù)高库(kù)存，欧盟进口受到菜油供应压(yā)力的(de)抑制(zhì)，远端(duān)的产区(qū)产量恢复以及出口走弱较为明显，预计4—6月份将不断累(lèi)库。且豆棕FOB价差已(yǐ)经转负，POGO价差(chà)走高至200美(měi)元以上，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中出(chū)口，使得国际(jì)豆油的供应愈(yù)发充足，国内消费(fèi)以及印度(dù)消费暂无明显增(zēng)量，因此regretted用法及例句，regret的用法和例句，当前(qián)棕榈(lǘ)油(yóu)远端继续维(wéi)持(chí)逢(féng)高空(kōng)配思路(lù)。

　　国内方面，陈界正分(fēn)析称，当前国内库存较高，产(chǎn)区库存较低，国内棕榈(lǘ)油盘面偏弱，因此马盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月(yuè)18日给出了进口(kǒu)利润(rùn)，新增8—9月(yuè)买船(chuán)6船。海关数据(jù)显示，3月份全(quán)国共进(jìn)口24度39万(wàn)吨。近(jìn)期(qī)消费(fèi)疲软，去库不及预(yù)期(qī)，终端消费(fèi)仅为弱复苏，虽然短期(qī)将(jiāng)会逐步去库，但(dàn)未来产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计(jì)进口利润将会逐步修复，国内(nèi)也(yě)将会不断买船(chuán)，基(jī)差因此滞涨回调。

　　“此(cǐ)外，现货市场人气一般，成交不(bù)多(duō)，但(dàn)是到船迟(chí)滞，令港口(kǒu)去库存(cún)加(jiā)快(kuài)，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港较少，上周港口(kǒu)库(kù)存继续小(xiǎo)幅去库(kù)，现(xiàn)为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库(kregretted用法及例句，regret的用法和例句ù)。后续需继(jì)续关注实际消(xiāo)费以及买船情况。”陈界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱(qū)动

　　本(běn)周，欧洲菜(cài)油价格(gé)再度开启反弹，多个国家禁止乌克兰(lán)出(chū)口(kǒu)粮食，价格(gé)冲击减弱，进口加拿大菜籽榨(zhà)利同样亏(kuī)损，菜豆油2309价差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东(dōng)地区三级菜油和(hé)一(yī)级大(dà)豆(dòu)油现货(huò)价差也(yě)扩大(dà)至(zhì)240元/吨左右(yòu)，但是自从菜豆油现货价差(chà)由负转正后，菜油成交再度冷(lěng)清。

　　国(guó)泰君安期货农产(chǎn)品分析师傅(fù)博表(biǎo)示，目前来看，菜油仍然缺乏上涨(zhǎng)的驱动。随着菜(cài)油现(xiàn)货(huò)价格(gé)跌至比豆油(yóu)便宜，以及(jí)目前(qián)菜(cài)油(yóu)的累库程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性算是交易充分了。但(dàn)是，菜油的基本面并未转好。

　　“多个(gè)国家生物柴油政策执行不及预期，对于(yú)植(zhí)物油消费(fèi)增速不会(huì)像之前那么高。欧(ōu)洲菜籽将于(yú)6月开始收割，7月出口开始(shǐ)增多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可能(néng)再度(dù)对价格产生冲击。”聂(niè)波说。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的情况来看，菜(cài)油从(cóng)2月(yuè)中旬到现(xiàn)在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽(zǐ)集中到(dào)港(gǎng)的影响，上(shàng)周压榨量为10万吨，预计(jì)后(hòu)续(xù)继续维(wéi)持高位运行。因(yīn)为(wèi)进口菜油到港，以(yǐ)及(jí)压榨厂开机，预(yù)计后(hòu)续库存将开始不断累积， 4—5 月(yuè)每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以(yǐ)上(shàng)，未来整体的(de)菜(cài)籽供应仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库(kù)存上周继续大幅累积(jī)，现为33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况(kuàng)来(lái)看(kàn)，7—9月每个月的菜籽进口量要比3—6月少，但是(shì)每个(gè)月维持在(zài)24万吨(dūn)以上(shàng)的水平，而且菜油进口(kǒu)量预计(jì)会维(wéi)持高(gāo)位，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口(kǒu)量预计偏(piān)大(dà)。此外，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知数(shù)，总体来(lái)看，菜油的(de)供应(yīng)并(bìng)没有大幅收缩的预(yù)期。同时，菜(cài)油(yóu)的(de)需求还受到(dào)棉油、玉(yù)米油等(děng)其(qí)他小油种的影响，菜油价格需(xū)要保持竞争力(lì)，要维持和(hé)豆油的低(dī)价(jià)差来刺(cì)激需(xū)求(qiú)。”傅博说(shuō)。

　　展望后(hòu)市，陈界正认(rèn)为，前期菜(cài)油的(de)进口(kǒu)盘面利润打(dǎ)开，未来菜油将不断到港。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的影响，现货价格维持弱势(shì)，进口端带(dài)动国内(nèi)盘面偏弱。全球(qiú)菜籽供应恢复格局较为明确，后期(qī)国(guó)内的供应(yīng)也会愈(yù)发(fā)宽松。近端菜(cài)油(yóu)继续维持(chí)逢高抛(pāo)空的思路(lù)。后续(xù)需要重(zhòng)点关注加拿(ná)大新一季菜籽(zǐ)播种生(shēng)长情况。

　　傅博提示，一方面，要关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关注是否(fǒu)会有新增供应或(huò)者(zhě)上游(yóu)成本(běn)端(duān)的变化因素(sù)的影响；另一(yī)方面，要关注国内菜(cài)油(yóu)的(de)累(lèi)库情况和(hé)国内豆油的价格(gé)，预计(jì)接下来(lái)一段时间，国内(nèi)菜油价格(gé)会跟随豆油价(jià)格波动。

　　供需格局变化致豆油表现垫底(dǐ)

　　豆(dòu)油(yóu)方(fāng)面，本周初市场(chǎng)还在担忧进(jìn)口大豆CIQ事件导致周度(dù)压(yā)榨偏低，4月19日华南油厂恢复(fù)开(kāi)机，20日后其(qí)他地方油厂(chǎng)也在陆续恢复，下周开始(shǐ)周度(dù)压榨量(liàng)明显增加。

　　据傅博介绍(shào)，4月下旬到(dào)7月上旬(xún)，预计大豆到港量接近3000万吨，几乎是历史同(tóng)期最高(gāo)的进(jìn)口量，所以预(yù)计大豆压榨(zhà)量将从目前的(de)150万吨/周(zhōu)大(dà)幅(fú)回(huí)升至180万—200万(wàn)吨/周(zhōu)，对应的(de)豆油供应量(liàng)将从(cóng)每(měi)周的28.5万吨增加到34万—38万(wàn)吨，并且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂预计逐步恢复(fù)开机(jī)。当前已公布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万(wàn)吨左右，压榨量较上周提升较多。由于(yú)部(bù)分工(gōng)厂(chǎng)仍处于(yú)缺豆停机状态，预计短期开(kāi)机(jī)继续(xù)位(wèi)于低位，下周开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累(lèi)库，现为60.17万(wàn)吨，维(wéi)持在历史同期低位，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。现(xiàn)货市场乏善可陈，预计本(běn)周全国大(dà)豆压(yā)榨量将升至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供应紧张情况有望逐步(bù)缓解。”陈界(jiè)正(zhèng)说(shuō)。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，豆油(yóu)的需求(qiú)并(bìng)不乐观。傅博表示，目前，豆(dòu)油现货(huò)价格比(bǐ)棕榈油和菜油价格贵(guì)，随(suí)着(zhe)华东、华(huá)北地区温度升高，棕榈油对豆油的消费替(tì)代增(zēng)加，西(xī)南地(dì)区(qū)菜油(yóu)对豆油的替代正在发生。一些食(shí)品加工、饲(sì)料(liào)等(děng)领(lǐng)域的豆油需求(qiú)也会因为(wèi)豆油价格过(guò)高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏(fá)亮点，下游节前备货不积极，贸(mào)易商采购心态谨(jǐn)慎。预计 5月上旬供应将(jiāng)会逐步(bù)转向宽(kuān)松(sōng)转变。后期需要(yào)重点关(guān)注南国内大豆到港通(tōng)关以及(jí)整体的开机(jī)情况。新一季(jì)美豆的(de)播种(zhǒng)生长情况(kuàng)将决定(dìng)豆油盘面的(de)相对(duì)强弱。”陈界正说。

　　傅博认为，供应增加而需求偏弱(ruò)，再加上进口(kǒu)大豆成本下(xià)行(xíng)，豆油基(jī)本面从目(mù)前的低(dī)库存(cún)、高基差，转(zhuǎn)变为(wèi)累库加基差下行的预(yù)期，即(jí)豆油(yóu)的基本面转(zhuǎn)差。而(ér)同时，4—6月份(fèn)的棕榈油是降库预(yù)期，菜油前期已经对自身的供应压力(lì)进行了一波交易，目前走势(shì)跟(gēn)随豆油(yóu)波动(dòng)。因此，阶段性来(lái)看，供应的边际变(biàn)化和需求预(yù)期都预示豆(dòu)油可(kě)能是未来一段时(shí)间三大油脂中(zhōng)最(zuì)弱的。

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