本周(zhōu)，沪综指3400点关口之(zhī)前(qián)虚晃一枪，以连跌(diē)6天的逼空形态洗(xǐ)盘，兔年收益消耗殆尽。乐观来叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉看，A股下(xià)行(xíng)更(gèng)多(duō)是受中概股(gǔ)拖累(lèi)，后市下跌空间不大。

　　中概股下(xià)跌(diē)拖累A股急(jí)挫

　　截至周四，兔年股市走过(guò)3个月(yuè)行程，期间沪指仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不(bù)了”之叹(tàn)。其实(shí)，4月下旬行(xíng)情看似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值(zhí)仅缩水约3％，上行通(tōng)道仍在。

　　A股缘(yuán)何急跌？或(huò)是外围股市(shì)下跌的风险输入。作(zuò)为同股同权的两地上(shàng)市指(zhǐ)数，恒(héng)生AH股A指数和(hé)H指数兔年涨幅分别为(wèi)1.7％和-0.7％，A股(gǔ)更(gèng)胜一筹。StockQ全(quán)球股市排行(xíng)榜(bǎng)数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至周四，香港(gǎng)中(zhōng)企指数和(hé)恒生(shēng)指(zhǐ)数(shù)过(guò)去(qù)3个月表现为(wèi)全(quán)球垫底，分别(bié)下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中国金龙指数周二盘中低位较2月(yuè)峰值缩水24.7％。

　　中(zhōng)概股(gǔ)表(biǎo)现(xiàn)低迷，主因是美(měi)联储加息在(zài)即，市(shì)场避险情绪上升，国际(jì)资金从新兴市场撤离(lí)。瑞士瑞联银行日前(qián)将中(zhōng)国股(gǔ)票评级从高配下调为中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看，今年(nián)首季，美(měi)国GDP年化环比增(zēng)长1.1％，较上季放(fàng)缓1.5个(gè)百分点。剔(tī)除食品(pǐn)和能(néng)源的核(hé)心(xīn)PCE物(wù)价指数(shù)首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两(liǎng)大数据(jù)预示(shì)着美国滞胀隐忧未减，加息势在必行。英为财(cái)情的(de)美联储利(lì)率观测器最新数(shù)据显示，5月4日加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)至5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对(duì)策是：以1930年大萧条以(yǐ)来最快速(sù)度紧缩货(huò)币供应。美国3月(yuè)M2货币(bì)供应量(liàng)（未经季节(jié)性调整）为20.7万亿美元，同比下(xià)降4.05％，为历史(shǐ)最大降幅(fú)，且是(shì)连续(xù)第(dì)四个(gè)月(yuè)收(shōu)缩。美联储加息导致金融资(zī)产盈利缩(suō)水(shuǐ)，缩(suō)表则令流动(dòng)性(xìng)折价(jià)效应加(jiā)剧，在(zài)全球金融(róng)市场催生(shēng)戴维(wéi)斯双杀现象。

　　中特估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行(xíng)业又(yòu)一张骨牌(pái)崩塌！第一(yī)共(gòng)和银行(xíng)股(gǔ)价周三盘(pán)中最多(duō)下(xià)跌41.23％至4.76美元（对应的总市值为8.86亿美元），较2021年11月的历(lì)史峰值缩水约97.85％。截至一季度(dù)末，其实际(jì)存款较去年末减少约(yuē)1020亿美元，缩水约(yuē)57.8％。全球银行业危机频现，让A叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉股机构不再抱团银行(xíng)股(gǔ)，银(yín)行部分龙(lóng)头股(gǔ)招行等承压，相较而言，工商银行兔年(nián)以来表(biǎo)现抢眼，A股股价(jià)上涨9.5％。

　　招(zhāo)行(xíng)和(hé)宁波(bō)银行股(gǔ)价兔年颓势，一是二者虎年最后3个月股价大涨，涨幅透支了(le)盈利(lì)增(zēng)速；二是(shì)“中国特(tè)色估值体系”开始风行，市场风(fēng)格转换(huàn)。但(dàn)二者市净率远高(gāo)于行业(yè)均值，难(nán)以(yǐ)赋予中(zhōng)特(tè)估概念中的回购(gòu)预(yù)期(qī)。

　　通达信数据显示，中字头指数年(nián)内上涨11％，强于(yú)同(tóng)期上涨6.36％的沪综指，年K线已是五连(lián)阳。其市盈率和(hé)市净率(lǜ)分别为11.63倍和0.8倍，堪称估值洼地，而沪(hù)深京三市A股的市盈率和市净率(lǜ)中(zhōng)位数分别(bié)为(wèi)49.29倍(bèi)和(hé)2.43倍。

　　从(cóng)政策面(miàn)来(lái)看，让央企国企估(gū)值(zhí)回归市场均值，已是国(guó)家(jiā)资(zī)本新战略。国家外汇局(jú)日前表示：“无论从市盈率还是市净率(lǜ)等指标(biāo)看，当(dāng)前A股的(de)估值(zhí)相对偏低。”类似(shì)表态(tài)无(wú)疑是为中(zhōng)字头股票(piào)点赞(zàn)。

　　典型个股是(shì)，当(dāng)前总市值取代贵州茅(máo)台成为市值“一(yī)哥”的(de)中国移动，流(liú)通(tōng)小盘(pán)+次新+绩优概(gài)念(niàn)让其(qí)成为中特估龙(lóng)头。

　　五月(yuè)预期(qī)下跌空间不大

　　股市“红五(wǔ)月”之(zhī)说(shuō)，源自井喷式牛市带(dài)来的财(cái)富记忆(yì)。1992年(nián)5月21日，上(shàng)交所放开15只(zhǐ)股票的涨跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指大涨4.64％，科技(jì)股主(zhǔ)导的行情(qíng)拉开序幕。

　　自从1991年以来(lái)的32年里(lǐ)，沪指(zhǐ)全年和5月份上涨的年(nián)份(fèn)分别为18次(cì)和17次(cì)，二者同时上(shàng)涨的年份有11次。自2008年至去年的15年里，红五月出(chū)现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次(cì)，5月份这个风向标已不太灵光。相比之(zhī)下，自(zì)从2008年以来，沪(hù)综指4月飘红(hóng)5次，除了2008年当年下(xià)跌65.4％之外，其余年份皆飘(piāo)红。截(jié)至周四(sì)，沪(hù)指4月(yuè)份上(shàng)涨(zhǎng)0.4％，全年飘(piāo)红概(gài)率(lǜ)不低(dī)。

　　以科技股(gǔ)为主题的(de)红五(wǔ)月行情能否再现？关(guān)键在要(yào)看两点(diǎn)：一是年内上涨逾53％的(de)互联网指数能否(fǒu)维持强势行情。二是作为A股(gǔ)第(dì)二(èr)大行业指数(shù)，电气设备(bèi)板块能(néng)否企稳。该指数年内跌(diē)幅为4％，总(zǒng)市值跌至5.48万(wàn)亿元，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重(zhòng)降低6.52％。不过(guò)，龙(lóng)头宁德时代首季盈利增(zēng)长5.58倍，周四收盘较(jiào)周三低(dī)位上涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深两市单日成交始(shǐ)终维(wéi)持在万(wàn)亿(yì)元之上，市场人气(qì)并未退潮，只是风格轮换在加速。鉴于大盘(pán)重新回到W形整(zhěng)理格局，后市即使考验3200点附近的半(bàn)年线和年(nián)线(xiàn)关口，下跌空间亦(yì)不大。

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