近日(rì)，广发、招(zhāo)商、汇添(tiān)富(fù)3家基金公司旗下的中证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF同(tóng)时公告，基金(jīn)将于5月15日(rì)至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模(mó)上(shàng)限均(jūn)为20亿元(yuán)，合计募集上限为60亿元。目前(qián)，作(zuò)为(wèi)时(shí)下(xià)热(rè)门主线的中特估(gū)行(xíng)情持续发酵，市场(chǎng)也预期此(cǐ)次央企主题的(de)ETF发(fā)售或将从(cóng)情绪面(miàn)和资金(jīn)面助推(tuī)中特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅居(jū)前，领涨板(bǎn)块方向一(yī)览

　　复盘今年以来行情，中(zhōng)特(tè)估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企上市公司(sī)价值(zhí)重估(gū)，同时，其(qí)也催(cuī)化多个相(xiāng)关板(bǎn)块和个股迎来上涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市新股，A股整体平均上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个(gè)股(gǔ)平(píng)均上(shàng)涨近9.61％（中(zhōng)位数涨幅近5.45％），非(fēi)国(guó)有企业个股平(píng)均(jūn)涨幅则近4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的国企股(gǔ)中，传媒、计(jì)算机、通(tōng)信、家用电(diàn)器、建筑(zhù)装饰(shì)板块(kuài)个股均(jūn)值涨幅相对居前，而(ér)基础化工、食品饮(yǐn)料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售、轻工制造、美容护理板块个股则表现不佳。若分细分(fēn)板块（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影视院(yuàn)线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而(ér)旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金属(shǔ)、电池板块个股(gǔ)平(píng)均跌(diē)幅(fú)居前。

注：分板块统计(jì)国企股(gǔ)年(nián)内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分(fēn)化，关(guān)注景气低估方向

　　随(suí)着中特估行情发酵(jiào)月余(yú)，部分高位人气股(gǔ)近期也有(yǒu)所调(diào)整，仅以本周（5月8日至12女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思日(rì)）行情统计，上海(hǎi)电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中铝国际等多(duō)股回调近20％。从资金面(miàn)来(lái)看，作为市(shì)场(chǎng)“聪(cōng)明(míng)钱”的北向(xiàng)资金近两日（5月11日(rì)至12日）也一(yī)别(bié)此前连续6日加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面(miàn)，仍(réng)有不少个股获逆市加(jiā)仓，其中，中(zhōng)国中(zhōng)铁、中国(guó)石化、片(piàn)仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院本(běn)周(zhōu)累计加仓(cāng)均在3亿元以上。

　　山西证券(quàn)近日研报指出，现有的“中(zhōng)特估”概念(niàn)引发(fā)的(de)估值修复仍在演绎。短(duǎn)期行(xíng)情(qíng)在(zài)热点题材上体现出较(jiào)高的赚钱效应(yīng)。长期(qī)在国企改(gǎi)革(gé)的(de)深度价(jià)值挖掘方面(miàn)仍有较(jiào)大增(zēng)长空间。结合政(zhèng)策方向(xiàng)来看，未来(lái)的投(tóu)资机(jī)会主(zhǔ)要围绕(rào)以(yǐ)下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注(zhù)央企战略性重组和专业化整合(hé)，以及存在优质资产注入上(shàng)市(shì)平台或(huò)重组(zǔ)预期的板块和标的，如(rú)军工(gōng)、交(jiāo)运等(děng)。

　　2）基(jī)本(běn)面改善型：此(cǐ)前(qián)基(jī)本(běn)面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上(shàng)行(xíng)等原因，近(jìn)期有(yǒu)所改善，并有望持续向好，如建筑(zhù)和船舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)与估值逻(luó)辑变化，催生(shēng)重(zhòng)估(gū)行(xíng)情，如公共事(shì)业领域与三(sān)大通信运营(yín女生说喜欢独处是什么意思，一个人独处是什么意思g)商等(děng)。重(zhòng)点关注行(xíng)业：船舶(bó)、建筑(zhù)、军工、公(gōng)共事业(yè)、交运和通信。

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