本周，沪综指3400点关口(kǒu)之前(qián)虚晃一枪，以连跌6天(tiān)的逼空形态洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益消耗殆尽。乐观来看，A股下行(xíng)更多是受(shòu)中概股拖累，后市下跌(diē)空间不(bù)大。

　　中概(gài)股下跌拖累A股急(jí)挫

　　截至(zhì)周(zhōu)四，兔(tù)年股市走过3个月行程，期间(jiān)沪(hù)指(zhǐ)仅上涨0.65％，似有“兔(tù)子尾巴长不了”之(zhī)叹。其(qí)实(shí)，4月下旬行情看似疾风(fēng)骤雨，大(dà)盘较4月18日(rì)峰值仅(jǐn)缩水(shuǐ)约(yuē)3％，上行(xíng)通(tōng)道仍在。

　　A股缘何急跌？或是外(wài)围股市下跌(diē)的(de)风(fēng)险输入。作为(wèi)同股(gǔ)同权的(de)两地上市指数，恒(héng)生AH股A指数和H指数(shù)兔年涨(zhǎng)幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球(qiú)股市排行榜数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)周四，香港中企指数(shù)和(hé)恒生指数过去(qù)3个月表现(xiàn)为全球垫底，分别(bié)下跌(diē)14.1％和12.6％。纳斯达(dá)克(kè)中国金龙指数周二盘中(zhōng)低位(wèi)较2月峰值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因(yīn)是美(měi)联(lián)储加息在(zài)即，市场避险情绪上(shàng)升，国际资金从新(xīn)兴皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码市(shì)场(chǎng)撤离。瑞士(shì)瑞联银行日前将中国股票(piào)评(píng)级从高(gāo)配下调(diào)为中性(xìng)。从宏(hóng)观(guān)面看，今年首季，美(měi)国GDP年化环比增长1.1％，较上季(jì)放缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔除食品和能(néng)源的核心(xīn)PCE物价指数首季(jì)上升4.9％，去年四季(jì)度为4.4％。两(liǎng)大数据预示着(zhe)美国滞胀(zhàng)隐忧未减，加(jiā)息(xī)势在必(bì)行。英为财情的(de)美联储利率观测器最新数据显示，5月4日(rì)加息25个(gè)基点至5％~5.25％的概(gài)率(lǜ)是85.3％。

　　当滞胀风险显现，美国对策是(shì)：以1930年大萧(xiāo)条以来最(zuì)快速(sù)度紧缩(suō)货币(bì)供应。美国3月M2货币供应量（未(wèi)经季节(jié)性(xìng)调整）为20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第四个月(yuè)收缩。美联储加息导致(zhì)金融资(zī)产盈利缩水，缩表则(zé)令(lìng)流动性折价效应加剧，在全球金融市场催(cuī)生戴维斯双杀现象。

　　中(zhōng)特估受追捧

　　助(zhù)涨(zhǎng)中字头个(gè)股

　　美(měi)国银行业(yè)又一张骨牌崩塌！第一共(gòng)和银行股(gǔ)价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应的总市值为(wèi)8.86亿美元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截至一季度末(mò)，其实际存款(kuǎn)较(jiào)去年末(mò)减少约1020亿(yì)美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业危机频现，让A股机构(gòu)不再抱团银行股，银(yín)行部(bù)分(fēn)龙头股招行(xíng)等承(chéng)压(yā)，相较而言，工商银行兔年以来表现抢眼，A股(gǔ)股价(jià)上涨9.5％。

　　招行(xíng)和(hé)宁波银行股价兔年颓势，一是二者虎年最后(hòu)3个月股价(jià)大(dà)涨，涨(zhǎng)幅透支了盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估值体系”开始风行(xíng)，市场风格转换。但二(èr)者市净率远高于行业均(jūn)值，难(nán)以赋予中特(tè)估概念中的(de)回(huí)购预期。

　　通(tōng)达(dá)信数据显示(shì)，中字头指数年内上涨11％，强于同期上涨6.36％的(de)沪综指，年(nián)K线已是五连(lián)阳(yáng)。其市盈(yíng)率(lǜ)和市(shì)净率(lǜ)分别为11.63倍(bèi)和0.8倍，堪(kān)称估值洼地(dì)，而(ér)沪深(shēn)京三市A股的市盈率和市净率中位数分别(bié)为49.29倍和2.43倍。

　　从政(zhèng)策(cè)面来看，让(ràng)央企(qǐ)国企估值回归市场均值，已是(shì)国家资本新战略。国家(jiā)外汇局(jú)日(rì)前表(biǎo)示：“无论从市盈率还是(shì)市净(jìng)率等指标看(kàn)，当(dāng)前A股的估值相对(duì)偏低。”类似(shì)表态(tài)无疑(yí)是(shì)为(wèi)中(zhōng)字头股(gǔ)票点赞。

　　典(diǎn)型个股(gǔ)是，当(dāng)前总市值取代贵州(zhōu)茅皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码台成为市值“一哥”的中国移动，流通小盘(pán)+次新+绩优概念让其成为中特估龙(lóng)头。

　　五月预期(qī)下跌空(kōng)间不大

　　股市(shì)“红五月”之说，源自(zì)井(jǐng)喷式(shì)牛(niú)市带来的财富(fù)记忆(yì)。1992年5月21日，上交所放开(kāi)15只(zhǐ)股(gǔ)票的涨跌幅限制(zhì)，沪(hù)指当日(rì)大(dà)涨105.27％。1999年5月19日，沪(hù)指大涨4.64％，科(kē)技股(gǔ)主(zhǔ)导的(de)行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以来的32年(nián)里(lǐ)，沪(hù)指全年和5月(yuè)份(fèn)上涨(zhǎng)的年份分别为18次和(hé)17次(cì)，二者同(tóng)时上涨的年(nián)份有(yǒu)11次。自(zì)2008年至(zhì)去年的15年里，红五月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期(qī)间5月(yuè)和全(quán)年同步飘红4次(cì)，5月份这个风(fēng)向标已皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码不太灵光。相比(bǐ)之下，自(zì)从2008年(nián)以来，沪综指4月飘(piāo)红5次，除了(le)2008年当年下(xià)跌65.4％之外(wài)，其余(yú)年份皆飘红。截至周四，沪指4月份上涨(zhǎng)0.4％，全年飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的(de)红(hóng)五月行情能否再现？关键在要看两点：一是年内上(shàng)涨逾53％的(de)互联网指(zhǐ)数能否维持强(qiáng)势行情。二是作为A股第二大行(xíng)业指数，电气设备板块能否企稳(wěn)。该指(zhǐ)数年内跌幅(fú)为4％，总市(shì)值跌至(zhì)5.48万亿元，较历(lì)史(shǐ)峰值缩(suō)水35.5％，占全(quán)市场(chǎng)权重降低(dī)6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈(yíng)利增长5.58倍，周四收盘较周三低位上涨一(yī)成，或是否极泰来。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日(rì)成交(jiāo)始(shǐ)终(zhōng)维持在万(wàn)亿元之上，市场人气并未退潮，只是(shì)风格轮换在(zài)加速(sù)。鉴于(yú)大盘(pán)重(zhòng)新回到W形整理格(gé)局，后市即使考验3200点附近的半(bàn)年线和(hé)年线关口(kǒu)，下(xià)跌空间(jiān)亦不大(dà)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 皖d是哪里的车牌号，皖d是哪里的车牌号码