近(jìn)日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件，引发舆论地(dì)震。曝光(guāng)的网(wǎng)友称，使用大(dà)家广泛知晓的“强(qiáng)军口号(hào)”来(lái)进行调侃式的比(bǐ)喻，让其感到不适。

　　北京文(wén)旅局5月(yuè)17日发布通(tōng)报，决定(dìng)没收(shōu)笑果文化违(wéi)法所得1325381.6元、罚(fá)款13353816元。

　　在这一由不恰当言(yán)论引发的风(fēng)波中，《科创板日报》记(jì)者发现，随着脱口(kǒu)秀(xiù)不断破圈，笑(xiào)果文化也成为了备受资本(běn)青睐(lài)的宠儿(ér)，在6年中(zhōng)获得(dé)众多资本(běn)8轮融资，并于2021腾讯(xùn)入股(gǔ)后(hòu)，估(gū)值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资(zī)9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人(rén)成立(lì)笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万(wàn)元(yuán)，经营范(fàn)围包括文化艺(yì)术(shù)交(jiāo)流策(cè)划、演出经(jīng)纪(jì)、文艺(y2197的立方根是多少，216的立方根是多少ì)创(chuàng)作与表演等。

　　脱(tuō)口秀近几年的发展可谓“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐(tǔ)槽大会(huì)》等节目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和脱口秀俱乐部(bù)成为了(le)炙手可热的行业，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也成为中(zhōng)国(guó)最成功的脱口秀(xiù)俱乐部之一。

　　由(yóu)此，资(zī)本敏锐察觉到商机并2197的立方根是多少，216的立方根是多少(bìng)押(yā)宝这一赛道，《科创板日报》记(jì)者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化(huà)于2016年至(zhì)2021年共完成8轮融资。2021年3月，腾(téng)讯关联公司(sī)入(rù)股(gǔ)笑果文化(huà)后，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通(tōng)数据显示，2016年6月，笑果文化得(dé)到(dào)游族网络天使(shǐ)轮投资(zī)。同年9月，得到游族网络、普(pǔ)思资(zī)本数(shù)千万的pre-A轮投资。

　　2017年4月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、普思资(zī)本1.2亿(yì)元的A轮投资。

　　同(tóng)年5月，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同年(nián)12月，得(dé)到(dào)CMC资本、华人文化(huà)集团、泽时投资的(de)战略投资(zī)，此轮未披露具体金额。

　　2019年04月，得(dé)到(dào)南山资本、天图投资的B轮投(tóu)资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资本的战略(lüè)投资(zī)。

　　2021年3月，得到(dào)腾讯的战(zhàn)略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络对笑果文化最为青(qīng)睐，8轮融资中一共投了4次，游族网络更是笑果文化的(de)天使(shǐ)投资(zī)人。

　　与此同时，线下(xià)是笑果(guǒ)文(wén)化走向扩张的关键(jiàn)一(yī)子，今年(nián)4月，位于北京东城区隆(lóng)福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果工厂”开业，这是笑(xiào)果工厂继上海、南(nán)京、苏州之后的第四个(gè)演艺空间(jiān)。此外，近年来对外投资也在扩张。

　　《科创板(bǎn)日(rì)报》记者发现，笑果文化对外投资的企业(yè)共(gòng)有9家，其中有6家已经注(zhù)销。如今存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限(xiàn)公(gōng)司(sī)、上海(hǎi)青豆(dòu)结冰文化传播有限公司(sī)、上海笑欢悦信息技术(shù)有限公司。

　　笑果文(wén)化此前控股(gǔ)的笑果(guǒ)演(yǎn)艺股权也发生了变更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹(hóng)退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股(gǔ)，同时企业(yè)类(lèi)型变(biàn)更为有限责任公(gōng)司（港澳台法(fǎ)人独资）。新股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香(xiāng)港注册。

　　此前曾(céng)有业内人(rén)士猜测，笑果文化或许是在(zài)悄悄开启上市的(de)前奏。

　　作为普思资本的前高管，Charles（化名）参与了对笑果(guǒ)文(wén)化的A轮投(tóu)资过程，他(tā)对《科(kē)创板日报》记者表(biǎo)示(shì)，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前脱口秀(xiù)行业在国内(nèi)处于快(kuài)速发展阶段(duàn)，表现形式丰富多样，而在该领域笑果文化做的(de)很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进行了投资。

　　脱口秀又被称为“冒犯的艺术”，追(zhuī)求的就是一种针砭(biān)时(shí)弊(bì)、刺中痛点，让观(guān)众一(yī)边大(dà)笑一边(biān)反思的感(gǎn)觉(jué)。对本次(cì)“翻(fān)车”事件，他个人认(rèn)为(wèi)，出于节目(mù)效果可(kě)能(néng)需要张(zhāng)狂和外向一些，但公众场合下脱口(kǒu)秀中的开玩笑也要(yào)注意把握分寸，尤其涉及到国家(jiā)政治和解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮拦(lán)，“踩(cǎi)红线的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风控(kòng)方(fāng)面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此(cǐ)外(wài)，《科(kē)创板日报》记者注意到，笑果(guǒ)文(wén)化的业务和腾讯关联(lián)颇深，资料(liào)显示(shì)，目前(qián)大股东叶(yè)烽持有31.57％的股(gǔ)份，宁波梅山保税港区泽(zé)禧股权投资合伙企业持股13.58％，广(guǎng)西腾讯创业投资(zī)有限公司为(wèi)第三大(dà)股东，持股比例为12.55％。

　　2017年1月，腾讯视频联(lián)合笑果文化打造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐(tǔ)槽团成员、策(cè)划人及编剧的李诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年(nián)8月，由腾讯视频出品，企鹅影视和笑果文化联(lián)合出品的《脱口秀大会》在腾讯视频首播。

　　笑果(guǒ)文化相关人士去年称(chēng)，受(shòu)众面(miàn)最广的是线(xiàn)上长(zhǎng)视频业务，如《脱口秀(xiù)大会(huì)》、《吐槽大会》和《脱口(kǒu)秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长(zhǎng)视频节目，可以占到公司(sī)百分之(zhī)四十的业务营收。

　　市(shì)场迅(xùn)猛上升，资本却后劲(jìn)不足(zú)？

　　相较于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历(lì)史，脱口秀这个(gè)舶来品在国内的发(fā)展(zhǎn)历程要短(duǎn)得多(duō)也快得多。近10年内，《今晚80后》《金星(xīng)秀》《吐槽大会(huì)》《脱口秀大会》等热门综艺频频占据收视榜与(yǔ)网络热议话题榜首(shǒu)，由此(cǐ)带(dài)来一(yī)波迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热度席卷而来，资本(běn)也闻风(fēng)而至。财(cái)联社(shè)创投通数据显示，自(zì)2015年以(yǐ)来，有超(chāo)过9家脱口秀(xiù)企业获得融资。其(qí)中，不乏(fá)明星投(tóu)资机构。

　　如(rú)红(hóng)杉中国、腾讯(xùn)投资投了罗永浩旗下的思(sī)维(wéi)造物，乐游资本投了鲜榨喜(xǐ)剧，原子创投、合一(yī)集团投了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对脱口秀行业也明显呈现(xiàn)出“一(yī)家(jiā)独大”的趋(qū)势，除斩(zhǎn)获8轮融资的笑果文(wén)化(huà)外，其他脱口秀厂牌融(róng)资轮次都(dōu)仅有一(yī)两轮(lún)，且集中在2018年及以前。同时，资本对脱口秀的倾注也有些(xiē)后(hòu)劲不(bù)足，2021年之后，市(shì)场上暂无新的(de)脱(tuō)口秀企业获得融资。

　　资本市(shì)场的反应与高速增(zēng)长(zhǎng)的(de)市场似乎并不匹配。据《中(zhōng)国(guó)脱口(kǒu)秀行(xíng)业发展趋势分析与未(wèi)来投资(zī)预测报(bào)告（2022-2029年）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀市场全年商(shāng)业演出场次1.85万(wàn)场(chǎng)，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至2029年，行业年均复合增(zēng)速(sù)将保持20.18％的高速(sù)度。

　　市场仍在上(shàng)升期，资本为(wèi)何却逐渐远(yuǎn)离了这一赛道？眺远营销咨询(xún)创始人高(gāo)承远对《科创板(bǎn)日报(bào)》记者表示(shì)，脱口秀行(xíng)业虽然发(fā)展(zhǎn)迅猛(měng)，深受观众喜爱，但在资(zī)本(běn)市场并不(bù)吃香。其核心原因(yīn)在(zài)于，资本的投(tóu)资逻(luó)辑(jí)天然是确定性(xìng)和(hé)可(kě)复制(zhì)性，而脱口秀行业(yè)却具有巨大的不确定性和不可复制性。演员(yuán)的不确定(dìng)性、创作的不确(què)定性、观(guān)众审美(měi)的不确定性(xìng)，以及踩(cǎi)红线(xiàn)等重要舆情事件等，都可能让(ràng)经营面(miàn)临巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出(chū)，“脱口秀(xiù)行业未来想要可持续发展(zhǎn)，就需要(yào)拥抱监管(guǎn)，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营(yíng)爆款，激活创作，带(dài)动(dòng)整个行(xíng)业的(de)上(shàng)线，这才(cái)是(shì)这个行业可持续、良性发展的(de)可靠路径。”

　　学者(zhě)张竹然亦对《科创板日(rì)报》记(jì)者表(biǎo)示(shì)，脱口秀(xiù)行(xíng)业作为(wèi)大文娱行业中(zhōng)的一员(yuán)，和这(zhè)个行业中(zhōng)的其余(yú)行业一样（如影视(shì)剧作、游戏等等），都严重依赖IP本身(shēn)而非平(píng)台，行业本(běn)身的“护城河”相对浅，而脱口秀本(běn)身是靠故(gù)事起家的，但这(zhè)个(gè)行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受(shòu)资(zī)本市场冷遇的原因。

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