财联(lián)社(shè)5月6日讯（编辑 若(ruò)宇）黄金现货价格本周四(sì)一度(da的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ù)冲(chōng)上(shàng)2080美元/盎(àng)司一线(xiàn)，创(chuàng)历(lì)史新高。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品牌老凤祥及潮宏(hóng)基自去年(nián)10月低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目(mù)光。国泰君(jūn)安(ān)刘越(yuè)男等(děng)人在4月23日(rì)研报中表示，黄(huáng)金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)弹性优于预(yù)期，根(gēn)据行业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数(shù)下(xià)黄金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社零(líng)同比(bǐ)+37.4％。

　　提及(jí)黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻(luó)辑，刘(liú)越男等人拆解，其一，金(jīn)价稳步(bù)上行预(yù)期提振长(zhǎng)期需求(qiú)，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投(tóu)资(zī)保值需求及加盟商(shāng)补货需求(qiú)有望释放(fàng)；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需(xū)求(qiú)显著回补(bǔ)，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释放，长三(sān)角地(dì)区表现尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润弹性。

　　关于黄(huáng)金珠(zhū)宝板块(kuài)行情的可(kě)持续性，德邦(bāng)证(zhèng)券郑(zhèng)澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国际金价来看，全球地缘政治的不确定(dìng)性(xìng)、美国经(jīng)济衰(shuāi)退(tuì)的不(bù)确定(dìng)性(xìng)等(děng)因素均有(yǒu)望对金价形成长(zhǎng)期支撑。从国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来(lái)看，预(yù)计今年三四(sì)季度婚庆旺季将(jiāng)持续(xù)释放消费需求。

　　长期来看，龙头(tóu)公司有望凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性的产品(pǐn)设计，以及积极的(de)渠道扩张策略下，持续提(tí)升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍(réng)具有(yǒu)较大的投资(zī)吸(xī)引(yǐn)力。

　　中国银河证(zhèng)券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银(yín)珠(zhū)宝市场(chǎng)规模未来将稳步(bù)上(shàng)升，将在2024年超过90万(wàn)亿元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增(zēng)长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院预测(cè)，中(zhōng)国金银珠宝行业中黄金(jīn)市场(chǎng)的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预计未来(lái)5年也将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄金珠(zhū)宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来(lái)看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金、钻石等原材料供(gōng)应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈利能力较强。

　　国信证券(quàn)研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率(lǜ)水平，黄金(jīn)品类(lèi)零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻石(shí)镶嵌类(lèi)可达到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利(lì)率水平(pía的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ng)，产业链(liàn)附加值(zhí)高，相关企业(yè)通(tōng)过强势的渠道建设以提高市场份额，可以获得(dé)更加优化的盈(yíng)利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业(yè)头部公司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年(nián)的市占率分别(bié)达到(dào)了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业(yè)内的CR10不断提(tí)升，于2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不(bù)完全统计，相关上市公司(sī)包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥和周(zhōu)大生等(děng)，具体情(qíng)况(kuàng)如下：

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