美(měi)国债(zhài)务违(wéi)约的风险(xiǎn)比以往任何时(shí)候都要(yào)大，并有可能将全球市场推(tuī)入一个全(quán)新的痛苦深渊。而(ér)在此背(bèi)景下，投资者应如何保护(hù)自身(shēn)的财富呢？对此(cǐ)，一份业(yè)内(nèi)机构的最新调查揭露出了业内人(rén)士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进行的调查，对于(yú)那些寻(xún)求避风港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍是迄今(jīn)为(wèi)止的首选，以防华盛顿在(zài)债务上限问题(tí)上的(de)“懦(nuò)夫(fū)博(bó)弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超(chāo)过(guò)一半的金(jīn)融(róng)专业(yè)人士(shì)表示，如果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行其(qí)义(yì)务，他(tā)们将购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引人(rén)注目的(de)，或许是(shì)其他替代对冲(chōng)工(gōng)具的(de)稀缺(quē)。根据(jù)这份最(zuì)新业内(nèi)调查，在美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)情况(kuàng)下，第(dì)二(èr)大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资(zī)产仍然是美(měi)国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有(yǒu)点讽刺(cì)——因为这(zhè)正是美(měi)国政(zhèng)府可能拖(tuō)欠支付的重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意的是，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观的分析师也认为，债券持有(yǒu)者(zhě)最终会得(dé)到偿(cháng)付——只是要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债(zhài)务上限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用评级，美国长期国债也(yě)依然出现了上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等(děng)传统(tǒng)避险货(huò)币也(yě)有一些拥趸，但它们都不如美元(yuán)。或(huò)者(zhě)说，更受欢迎(yíng)的是比(bǐ)特(tè)币——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业投资者(zhě)和散户(hù)投资者在(zài)美国(guó)债务(wù)违约(yuē)下(xià)的(de)投资选(xuǎn)择分(fēn)布(bù)）

　　近(jìn)几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和(hé)金融界的(de)大佬们已经纷纷发出警告，如(rú)果债(zhài)务上限僵局在(zài)大限前得不(bù)到解决，可能会(huì)发生什么(me)。美国总(zǒng)统(tǒng)拜登提醒称，“整个世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行(xíng)官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可(kě)能是灾(zāi)难性的。”

　　这一次债务(wù)上限危机(jī)风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者(zhě)表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信(xìn)用(yòng)违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债(zhài)限危机时的水平，尽管这仍(réng)表明(míng)实际违(wéi)约的可(kě)能性(xìng)相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益、另(lìng)类投资和ETF策略主管Jason B寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶loom表示，“考虑到选民和国会的(de)两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他们有可(kě)能无法及时采取(qǔ)行动。”

　　毫无疑(yí)问的是，买入黄(huáng)金进行对冲并不(bù)便宜，因(yīn)为今年迄今为止，黄金的表现非常好——先是受到中国买家(jiā)不断增(zēng)长的需求的提振，然(rán)后是银行业危机和美国债务违约(yuē)引发的避险需求，目(mù)前(qián)现货黄金仅略(lüè)低于本月早些时(shí)候(hòu)触及的(de)历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政府(fǔ)最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国债(zhài)将上涨。然(rán)而(ér)，对于(yú)如果美国政府真的跌落债(zhài)务悬崖会发生什么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者(zhě)预计，如果发生违约，10年期美(měi)国国债将走软。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限(xiàn)非常(cháng)短的(de)国库券(quàn)收益率(lǜ)，这些短(duǎn)期(qī)国库券被认为(wèi)最有可能被延期(qī)支(zhī)付，这加剧了国库券收益率(lǜ)曲线(xiàn)的扭曲。收(shōu)益率(lǜ)最(zuì)高的(de)是6月初左右到(dào)期的国(guó)库券，因为这批票(piào)据最为(wèi)接近美国财政(zhèng)部长(zhǎng)耶(yé)伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发(fā)的(de)违(wéi)约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过(guò)6月中旬，其可能会从预期的纳(nà)税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前(qián)，7月底到期国库券的市寿眉是最差的白茶吗，寿眉是什么档次的茶场(chǎng)定价也表明了一定程度(dù)的压力和担忧。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美(měi)国长期国债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国(guó)债(zhài)收(shōu)益(yì)率推至了(le)当时的创纪(jì)录低点，与此同(tóng)时，金(jīn)价上涨(zhǎng)，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数(shù)的前景预(yù)测，没(méi)有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示(shì)，“如果我们确实看到短(duǎn)期违约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧(jù)已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作(zuò)为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货币(bì)的地位将面临风险。

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