华尔街真是风云诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新(xīn)兴(xīng)做空机构(gòu)兴登(dēng)堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔(ěr)街之狼”、著(zhù)名亿(yì)万(wàn)富(fù)翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗下控股公司伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间(jiān)5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌(diē)幅，市值蒸发40多亿美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人(rén)民币）。根据福布斯榜单(dān)显示，截至收稿(gǎo)，伊(yī)坎(kǎn)个(gè)人身价为(wèi)147亿美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡(bǎo)研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类(lèi)似庞氏骗局” 的(de)经济(jì)结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示，IEP利用来自新投资者的资金(jīn)向(xiàng)老投资者(zhě)支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投(tóu)资者那里获得的(de)资金向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股(gǔ)息。“这种类似(shì)庞氏骗局(jú)的经济结构(gòu)只有在新(xīn)资金愿意(yì)冒(mào)着成为最后(hòu)一批'持有资金的风险(xiǎn)的情况下才(cái)是(shì)可持续的”，报告说道。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还在报告中称，IEP的56亿美元年终(zhōng)净资产价值被夸大(dà)了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票(piào)被高估(gū)了(le)75％以上，“IEP的(de)交易(yì)价(jià)格比上次(cì)报告(gào)的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗远高(gāo)于所有可比(bǐ)公司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹(dān)·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广(guǎng)场控股公司，其交易价(jià)格均低于各自的(de)资产(chǎn)净值。资产净值是衡(héng)量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为，推(tuī)动(dòng)IEP股票泡沫的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国大型股公司(sī)中(zh季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗ōng)最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊(yī)坎以股(gǔ)票而不是现金的形式发放(fàng)股息，并让伊(yī)坎企(qǐ)业(yè)出售新(xīn)股，以满足股东的支出，从而抬(tái)高了(le)股息(xī)收益(yì)率。

　　兴登(dēng)堡的报(bào)告还举(jǔ)例称(chēng)，IEP在2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后(hòu)，该部门的一(yī)家重要子公司申(shēn)请破产。

　　兴登堡(bǎo)还(hái)指(zhǐ)责唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之(zhī)间的关系密切(qiè)。报告(gào)称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在最(zuì)坏的情(qíng)况下(xià)，伊坎的(de)股息也将(jiāng)永(yǒng)久支(zhī)付，同时还(hái)从安排(pái)IEP股(gǔ)票(piào)发售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份(fèn)做空报告对伊坎来说是一个重大挑(tiāo)战。他(tā)也在报告刊(kān)登的(de)几小时(shí)后发声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲(shēng)IEP长期股东(dōng)的(de)利益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们坚持公开披露的信息，我们相(xiāng)信，从长期来看，IEP的(de)业绩(jì)将会(huì)像以(yǐ)往一样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍然相信激进主义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的(de)激进主义投资(zī)已经很(hěn)好地证明了这(zhè)一点。我们定期将我们(men)的维权原则(zé)付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投资部门持有的少(shǎo)数股(gǔ)权，目前(qián)在14个(gè)上(shàng)市公(gōng)司董(dǒng)事(shì)会中都有代(dài)表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过对冲头寸来降(jiàng)低风险，尤其是在我们(men)今天所(suǒ)处的市场中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公(gōng)司(sī)持有他在(zài)能(néng)源、汽车、食品(pǐn)包装、房地(dì)产和其(qí)他行业的(de)各种投资(zī)。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其(qí)对IEP的(de)单位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权益机(jī)构也坐不住了！股(gǔ)东权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦(dūn)促亏损(sǔn)的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战成名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的(de)做空实例，最出名的(de)莫过(guò)于(yú)今年2月做空印度首富的阿(ā)达尼(ní)集团了。兴登(dēng)堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚(yà)洲(zhōu)首富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了(le)外资纷纷从印度(dù)股市撤离(lí)，更(gèng)让印度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受(shòu)到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国(guó)全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团市值在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债券价格(gé)跌至(zhì)垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人净资(zī)产也缩水近500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来(lái)头？公(gōng)开资料显示，兴登堡研究(jiū)公司成(chéng)立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡研究官(guān)网介绍，公(gōng)司的主要业(yè)务包括(kuò)披露企(qǐ)业的会计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题、未公(gōng)开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计显(xiǎn)示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公司共(gòng)对30家公(gōng)司发(fā)过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记者，来进行季明宇是什么电视剧名称 季明宇是叶海山吗(xíng)调(diào)查。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究的创(chuàng)始？为内(nèi)特·安德(dé)森（Nathan Anderson）。现年37岁(suì)的安(ān)德森来(lái)自中产家庭，曾在康(kāng)涅狄格(gé)大学学习商科。 据其(qí)Linkedin资(zī)料，大(dà)学期(qī)间，他加入了以色列的救护车急救部(bù)门(mén)，是拥有以色列(liè)证书的救(jiù)护人员(yuán)。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴登(dēng)堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽(zé)西上空不幸坠毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研究也曾瞄准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值(zhí)一度达到(dào)340亿美元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公(gōng)司Nikola的创(chuàng)始人(rén)被(bèi)迫辞(cí)职(zhí)，美国司法部和证券监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查，Nikola的(de)创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单(dān)并在(zài)生产能(néng)力(lì)方面误导(dǎo)投资(zī)者。该(gāi)公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其股票(piào)在兴登(dēng)堡研究做(zuò)空报告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴(xīng)登堡研究还曾介(jiè)入(rù)马(mǎ)斯克(kè)对推(tuī)特的(de)收购案。在兴登堡(bǎo)研究宣布做(zuò)空推特后，推特的股价从(cóng)49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空(kōng)仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推(tuī)特的股价位于低点附近(jìn)时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空(kōng)推(tuī)特(tè)，推(tuī)特股价随即大涨约8％。

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