财(cái)联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社记者从(cóng)业内获(huò)悉(xī)，近期监管部门(mén)正陆续召集相(xiāng)关保(bǎo)险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要求寿险公司调整新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，控(kòng)制(zhì)利差损(sǔn)，要求(qiú)新(xīn)开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开(kāi)发产品(pǐn)定价利率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监(jiān)管部门(mén)陆续召集了多家寿险(xiǎn)公司开会(huì)，以(yǐ)窗(chuāng)口指导的名(míng)义，要求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险企(qǐ)新(xīn)开发产(chǎn)品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主要(yào)思路(lù香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗)是市(shì)场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着(zhe)陆(lù)。

　　这次调整是不(bù)久前监管召集险(xiǎn)企进行(xíng)调(diào)研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾报(bào)道，为引导人身(shēn)险业(yè)降(jiàng)低负债成本，加强行(xíng)业负债质量(liàng)管理，银保监(jiān)会人身险部组织(zhī)保险行业协(xié)会以及多家保险(xiǎn)公司开展调研。将重点调研普通险预定利(lì)率分布(bù)、分红险预(yù)定利率和(hé)分红水平(píng)等(děng)公司负债成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金(jīn)评估利(lì)率对公司和行业的影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变化等的影响。

　　随后据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南京(jīng)参(cān)会的(de)保险公司(sī)有(yǒu)太保寿(shòu)险、工银(yín)安盛人寿(shòu)、安联人(rén)寿、中韩人寿等(děng)；武汉(hàn)参会(huì)的保险公司(sī)有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位总精算(suàn)师表示，各险企基(jī)本就降(jiàng)低责任准备金评估(gū)利率达成(chéng)共(gòng)识，有公(gōng)司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准备金(jīn)评估利(lì)率香炉里面放什么东西插香 香炉里面可以放大米吗目(mù)前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方(fāng)案还(hái)有待监(jiān)管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开发产品的定(dìng)价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预(yù)定利(lì)率(lǜ)避免利差损风险

　　平安(ān)非银(yín)团队(duì)表示，我国险企(qǐ)资产配置风格(gé)稳健，债券投资(zī)比(bǐ)例稳(wěn)步提升，其他资(zī)产以非标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比例持续回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基(jī)本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要券种长(zhǎng)端(duān)利(lì)率中枢下(xià)行，长久期债券(quàn)和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险(xiǎn)固收类资产配置面临挑战。同时，权益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管按(àn)产品类型调(diào)整评估利率、防范化解利差损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座谈会，各险企已就降低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东(dōng)吴证券非银团队(duì)此前(qián)曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将(jiāng)大幅刺激产品(pǐn)销售，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利(lì)率下行，保险(xiǎn)公(gōng)司分红险占比提升，有望缓解(jiě)人(rén)身险公司刚(gāng)性(xìng)负(fù)债成(chéng)本压(yā)力，寿(shòu)险产品(pǐn)本身保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评估利率的(de)行动。据悉(xī)，1992年(nián)到1996年间，保险公(gōng)司为了(le)和银(yín)行竞(jìng)争，长(zhǎng)期保险的预(yù)定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关于调整寿险保单(dān)预(yù)定利率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产(chǎn)品(pǐn)，强制寿险公司(sī)将寿(shòu)险保单(dān)的预(yù)定(dìng)利率调(diào)整(zhěng)为不(bù)超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市(shì)场(chǎng)来看，美国(guó)在20世纪80年(nián)代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾面临(lín)利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为提高(gāo)竞争力，险企销售大量(liàng)高负债成本、低利润产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和健(jiàn)康保(bǎo)险公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以(yǐ)后，主要系(xì)险企(qǐ)销售大(dà)量对利率敏感(gǎn)的(de)低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资(zī)端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队表示，参考海(hǎi)外，低利(lì)率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要通过(guò)调整寿(shòu)险(xiǎn)产品(pǐn)结构、下调预定利(lì)率(lǜ)的方式(shì)来避免利差损风(fēng)险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动(dòng)加剧，寿险(xiǎn)行业面临着潜在的利差(chà)损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示(shì)利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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