作者:于博 蒋佳榛(zhēn)
事件描(miáo)述
2023年5月11日,国家(jiā)统计(jì)局公布(bù)了4月份的通胀数据:4月份居民消费价格同比上涨(zhǎng)0.1%,环(huán)比下(xià)降0.1%,工业生产者出厂(chǎng)价(jià)格同比下降3.6%,环比(bǐ)下降0.5%。
核(hé)心观(guān)点
1、4月CPI环比降(jiàng)幅收(shōu)窄,同比(bǐ)涨(zhǎng)幅回(huí)落(luò)至(zhì)0.1%;其(qí)中,鲜菜、猪肉价格续(xù)降,出行价(jià)格上涨。
2、4月PPI环比下(xià)降0.5%,同比降幅扩(kuò)大至-3.6%;其中(zhōng),分项(xiàng)价格(gé)跌多涨(zhǎng)少,黑金价格走弱。
3、4月CPI同比离转负仅一(yī)步之(zhī)遥,是(shì)否到了需(xū)要担心通缩的时(shí)候?我们认为“通缩论”言过其实(shí):一方(fāng)面,今年(nián)初以来(lái)核心CPI有所反弹,意味着通缩压力正逐步缓解;另一方面,4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅(fú美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗)收(shōu)窄、核(hé)心CPI环(huán)比(bǐ)回升(shēng),也(yě)指(zhǐ)向(xiàng)当前(qián)经济(jì)仍在温和修复。下(xià)半年随着生猪(zhū)价格(gé)筑(zhù)底回(huí)升、消费需求逐步回(huí)暖,物价水平(píng)有望回归(guī)正常水平,通缩和通胀均不构成(chéng)当前(qián)主要矛(máo)盾。
目录
1、食(shí)品拉低通胀(zhàng),核心通胀持平(píng)
2、菜(cài)、肉价(jià)格续降(jiàng),出行(xíng)价格上涨
3、PPI环比走弱,同比降幅扩大(dà)
4、价格跌(diē)多涨(zhǎng)少,黑金价格(gé)走(zǒu)弱
5、通(tōng)缩言过其实,关注核心通胀
以下是正文
食品拉(lā)低通胀,核心通胀持平
4月CPI环比(bǐ)下降0.1%,降幅(fú)较上月收窄0.2个pct,同比回落0.6个pct至0.1%,其中翘(qiào)尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百(bǎi)分点。从结(jié)构(gòu)上看,食品项仍(réng)是主要拖(tuō)累,4月食品价格环比(bǐ)下(xià)降1%、非食(shí)品(pǐn)价(jià)格(gé)则环比小幅上涨0.1%。剔除食品(pǐn)和能源后,4月核心CPI环比回(huí)升0.1个百分点至0.1%、同比持平至0.7%。
菜、肉价格(gé)续降,出(chū)行价格上涨
食品方面(miàn),菜、肉价格(gé)续(xù)降,仍是主要拖累。受受生猪(zhū)产能(néng)充(chōng)足以美团的肯德基会员卡收费吗多少钱 肯德基办会员要钱吗及消费淡季影响,猪肉价格环比续降3.8%,但(dàn)降(jiàng)幅(fú)较上月收(shōu)窄0.4个(gè)pct;鲜菜、鲜果大量上市,带动价格(gé)分别环比下降6.1%、0.7%,降幅较上(shàng)月收窄1.1、走阔1.1个pct。非食(shí)品方面(miàn),小长假出(chū)行需求(qiú)带动旅游价(jià)格环比上涨4.6%,受车(chē)企降价促(cù)销以及国内油价下降(jiàng)影(yǐng)响,交通工具及交通工具用燃料价格环比分(fēn)别下(xià)降0.9%、1.6%。
PPI环比走弱,同比降幅(fú)扩大
受国(guó)内外市场(chǎng)需求表现偏弱及(jí)国际大宗(zōng)商品价(jià)格波动影响,4月PPI环比下降0.5%,同时受上年同期高基数的(de)影响,同比降幅(fú)扩大1.1个pct至(zhì)-3.6%,其中翘(qiào)尾(wěi)、新涨价分别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点。国内生产资料、生活(huó)资料价(jià)格环比分别下(xià)降0.6%、0.3%。
价(jià)格跌多涨少(shǎo),黑金价(jià)格走弱
分行业看,国(guó)际原油价格(gé)波动(dòng)带动国内油煤(méi)加工、化学原料及制品(pǐn)相关行(xíng)业价格(gé)环比分别下降2.3%、1.1%;受(shòu)国内需求表(biǎo)现不(bù)及预(yù)期影(yǐng)响,黑金采选及冶炼、有色采选相关行(xíng)业价格结束(shù)自去年底以来的(de)强势表现,环比(bǐ)分别(bié)下(xià)降0.1%、1%、0.6%;煤炭采选在产能继持续释放、供给相对充足的(de)影响下,价格(gé)环比续降4%。
通缩(suō)言过其(qí)实,关注核心(xīn)通胀
4月CPI同比降(jiàng)至0.1%的历史较低水平,离转负仅一步之遥,是(shì)否到了需要担心通(tōng)缩的时(shí)候?我们认为,应当理性看待物价数据(jù),“通(tōng)缩论”言过其实:一(yī)方(fāng)面,去年下半年核心CPI同比持续徘徊在0.6%的历史低位,但今年初以来有所反(fǎn)弹(dàn),意味着通缩压力正在逐(zhú)步缓解(jiě);另(lìng)一方面,4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅收窄、核心CPI环比回升,环比走势(shì)均处(chù)于正常波动区间,也指向(xiàng)当前(qián)经(jīng)济(jì)仍在温和修复。往前(qián)看,去年二、三季(jì)度(dù)受疫情影响供给偏紧,CPI同(tóng)比涨幅较高,高基数或对(duì)今(jīn)年后(hòu)续CPI同比读数持续造成(chéng)扰动。我们认为,应更多关(guān)注(zhù)环比变动情况以及核(hé)心CPI的(de)走势。而随着下半(bàn)年(nián)生猪需(xū)求的回升,以及中央(yāng)猪肉收储(chǔ)工(gōng)作(zuò)的开展,生(shēng)猪价格(gé)有望筑底回升,食品项对CPI的拖累将有所缓解,下半年物价水平(píng)有望逐步回归至正常水平、整体将保持温和上(shàng)涨态势,通缩(suō)和通胀均不构成当前(qián)经济的主要(yào)矛盾。
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最新评论
非常不错
测试评论
是吗
真的吗
哇,还是漂亮呢,如果这留言板做的再文艺一些就好了
感觉真的不错啊
妹子好漂亮。。。。。。
呵呵,可以好好意淫了