AI板块成为2023年最火爆的板块，吸引人全市场的(de)目光。

　　随之而来的(de)是(shì)，不仅不少上市公司宣(xuān)布试水人工智能、基金经理开始布局(jú)AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系(xì)管理，更有基(jī)金经理尝试用AI撰写季报(bào)！

　　引起市(shì)场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募基金2023年一季(jì)度报中，无论(lùn)是成长派、还是(shì)价值(zhí嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di)派，众多基金经理均(jūn)谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期(qī)投资价值，但是对于短期人工智能极致行情演绎下，也有(yǒu)基金经理对(duì)AI保留了一份(fèn)清醒。

　　基金经理试水

　　部分季报用取AI撰写

　　4月21日，嘉实文体娱乐公布2023年一季报，引人(rén)关注的是，季(jì)报(bào)中部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报(bào)中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐述了(le)人工(gōng)智(zhì)能对各个行业的改(gǎi)变，比(bǐ)如医疗、教育(yù)、工业生产(chǎn)、环境保护和可持(chí)续发展，以及新(xīn)能(néng)源开(kāi)发(fā)和利用等领域。文中表示(shì)，人工智能领域(yù)的快(kuài)速发展为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的生活方(fāng)式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技(jì)术的健康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要(yào)建立完(wán)善的法律法规和(hé)伦(lún)理准则，以(yǐ)保护个人隐私、确保数据安全并防止滥用。在应对挑战的同时，也(yě)应抓住人工智能(néng)带来(lái)的机遇，共同(tóng)推动这(zhè)一领(lǐng)域的创新和发展(zhǎn)。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确(què)表示，产业方向上，我们坚定的(de)看好人工智能对各个行(xíng)业的改变(biàn)。他(tā)还专(zhuān)门谈(tán)及，一季度(dù)进(jìn)行了一定比例(lì)的调(diào)仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算(suàn)机和传(chuán)媒互(hù)联网(wǎng)行业。数字化的核(hé)心逻(luó)辑是提高效(xiào)率，而高质量发展的核(hé)心在于效率(lǜ)的(de)提升。

　　在谈到具体TMT行业的观点时，他针对半导体、数字化、互联网(wǎng)平(píng)台(tái)等提出自(zì)己想法。说(shuō)到数字化时，表(biǎo)示其本质是利用技术(shù)的手段，提升(shēng)组织(zhī)信息计算、存(cún)储、传播(bō)的效率，这是一个长期向上的类消费行业，在美(měi)国是一(yī)个(gè)和互(hù)联网行业一样大(dà)规模的产业。在(zài)中(zhōng)国(guó)，依然(rán)处于(yú)产(chǎn)业的早期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下，大家越来越意识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字(zì)化将会和人工智能深(shēn)度融(róng)合，也(yě)会(huì)给中国(guó)公(gōng)司带来发(fā)展(zhǎn)的机会。目前整(zhěng)个板块的估值都到了历史最(zuì)低(dī)的水平(píng)。

　　此次(cì)是基金经理首次利用人工智能完成季报(bào)，也显示出人(rén)工智能确实(shí)开始方方(fāng)面(miàn)面开始影响我们的(de)生活、工作等，是(shì)一个历史性(xìng)大(dà)浪潮。此(cǐ)前(qián)，也有基金公司(sī)积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏华基(jī)金(jīn)投资者教育基(jī)地宣布(bù)成(chéng)为(wèi)百度文心一言首批生态(tài)合(hé)作伙(huǒ)伴，鹏华基金投(tóu)教基地(dì)也将通过百(bǎi)度智能(néng)云(yún)接入文心一言(yán)能力，致力于创新(xīn)投资者(zhě)关系(xì)管理新模(mó)式(shì)，提升(shēng)客户投资体验(yàn)感。

　　价值派、成长派

　　都积(jī)极布局AI领域

　　随着人(rén)工智(zhì)能成为(wèi)一(yī)季(jì)度(dù)市场热点，不少基金经理(lǐ)选择了积极参(cān)与布局(jú)，其中(zhōng)，除了科技成(chéng)长派基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，也不乏价(jià)值(zhí)投资派(pài)基金经(jīng)理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报(bào)可以看出(chū)，该基金一季度进行了一定比例的调仓，方向(xiàng)上(shàng)主要是受益(yì)于人工(gōng)智(zhì)能的计(jì)算机和传媒互(hù)联网行业。前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神州(zhōu)泰岳(yuè)、吉比(bǐ)特等8只(zhǐ)个股均为一季(jì)度新进。

　　嘉实文(wén)体娱乐一季报前十大(dà)重仓(cāng)股

　　嘉(jiā)实大科(kē)技研究总监、嘉实文(wén)体娱乐基金经(jīng)理王贵重表示，产业方向上，坚(jiān)定(dìng)看好(hǎo)人(rén)工智(zhì)能(néng)对各个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就(jiù)是能源、信(xìn)息、生命。从而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源、互联网平台、创新药。我们(men)认为，各个细分行业的beta收(shōu)敛之后，竞争力会(huì)重新成(chéng)为最重要的增长(zhǎng)要素。另(lìng)外(wài)，我们依(yī)然旗帜鲜明的(de)看(kàn)好(hǎo)港股(gǔ)的机(jī)会，特(tè)别是软件和(hé)互联网领(lǐng)域的机会。”王贵(guì)重表示。

　　实(shí)际上，除了王贵重，在(zài)嘉实基(jī)金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人工智能带来的投资(zī)机遇。

　　比如(rú)，嘉实成长增(zēng)强基金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软件(jiàn)，当(dāng)时基本处于估(gū)值、机(jī)构持仓的(de)历史底(dǐ)部的位置。他认(rèn)为，行业(yè)在信创、数(shù)字化、智能化等长期需求(qiú)刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期，也(yě)是(shì)为数不多处于成长前(qián)期、对标国际也还(hái)有巨大成长空间的板(bǎn)块，长期(qī)坚定看(kàn)好。

　　“这一轮AI浪潮将拉(lā)开新(xīn)一轮科技创(chuàng)新周(zhōu)期(qī)的序幕(mù)，带来以十年为维度的产业(yè)变革(gé)机会(huì)，同时配合2023年一季度的复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机为(wèi)代(dài)表的科技板块(kuài)内会持续有个股投资机会。”李涛(tāo)表示(shì)。

　　此外，嘉实股票投研CIO、嘉实新能源新(xīn)材料基(jī)金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏(péng)等也表示(shì)，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基石。在当下，随(suí)着经济的(de)企稳和新人(rén)工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的(de)产业机会将(jiāng)进入(rù)新(xīn)一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治宇也是积极的(de)一派。他(tā)在一季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示，随着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应(yīng)用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实(shí)现较大幅度(dù)上涨。

　　一(yī)季度(dù)，他所管理(lǐ)的基金(jīn)维持了较(jiào)高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关产业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争(zhēng)力(lì)、应用(yòng)空间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和(hé)布局(jú)。海康威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨(chén)股份新入兴全(quán)合润(rùn)前(qián)十(shí)大重仓股名单，立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业退出。其中，澜起科技、中(zhōng)际旭创，是(shì)2022年年末的0持仓，直接(jiē)买到了十大(dà)重仓(cāng)股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体(tǐ)现了对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链的挖掘。澜起科技、晶晨(chén)股份进入十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)。

　　兴(xīng)全合(hé)润一(yī)季(jì)报前十大重仓股

　　莫海波(bō)的(de)万家品质生活在一季度也进行了调仓换(huàn)股，提高(gāo)TMT行(xíng)业结(jié)构占(zhàn)比，减持地产(chǎn)、军(jūn)工比例，目(mù)前主要持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为(wèi)前(qián)三大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金山办公、中科(kē)曙光等4个TMT股票进入前(qián)十大(dà)重仓股之(zhī)列，招商蛇口(kǒu)、保利发展(zhǎn)退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业(yè)的原因(yīn)，莫(mò)海波表(biǎo)示，主要是基于对未(wèi)来2年(nián)数(shù)字经(jīng)济(jì)的看(kàn)好。随(suí)着人口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新的(de)生(shēng)产要素，高质量发展的核心在于全要素(sù)生产率的提升，充分利用好云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等底(dǐ)层技术，2023、2024年是AI+元年，AI具有较(jiào)好(hǎo)的产业逻辑，通(tōng)过信息技术全方位赋能(néng)传统行业(yè)，从生产(chǎn)和服(fú)务端全(quán)面提(tí)升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通信(xìn)网(wǎng)络、算力、算法(fǎ)，以及多样化的行业应用等，这是一个系统性工程，产业(yè)空间较大、持(chí)续时间较长，是(shì)未(wèi)来具有成长性的行业之一。”莫海(hǎi)波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外(wài)，建信基金权益(yì)投资部总经理陶灿管理(lǐ)的基(jī)金也(yě)重点(diǎn)布局了(le)TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块。比如，建信智能生活在一季(jì)度(dù)继续(xù)调(diào)整了行业配置，降低(dī)了制造业(yè)、大金融地产(chǎn)行(xíng)业的配置，增(zēng)加了(le)消(xiāo)费、TMT 板块的配置嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di，特别是重点布局了人工智能(néng)技(jì)术创新带来(lái)的(de)相关产业(yè)趋(qū)势机会(huì)。

　　保留(liú)一(yī)份清醒

　　分歧(qí)声音开始(shǐ)显现

　　不(bù)过(guò)，在(zài)人工智能极(jí)致行情(qíng)演绎下，也有基(jī)金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经理(lǐ)秦毅虽然(rán)在一季(jì)报中(zhōng)表达了(le)对人工智能的重视，但一(yī)季度并未加入(rù)对于AI领域的布局(jú)阵(zhèn)营(yíng)。

　　他表示(shì)，过(guò)去一个季(jì)度中，以TMT为(wèi)代表的(de)科技板(bǎn)块走出了轰轰(hōng)烈烈的行(xíng)情，以(yǐ)ChatGPT为代表的人(rén)工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布(bù)代表(biǎo)着大模(mó)型路线的成功，这一成功比之前几(jǐ)次(cì)的如AlphaGo等更具(jù)现实意(yì)义，因(yīn)为本次(cì)的人工智能的应(yīng)用领域得到了极大的拓展，模型具备了强大的(de)通用(yòng)性。这属(shǔ)于科技史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业(yè)将(jiāng)极(jí)大受益(yì)于(yú)这一技(jì)术的应用和普(pǔ)及。未(wèi)来我们(men)应该更加重视这一领域的研究和投资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)一季度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣(róng)在一季报(bào)中(zhōng)也提到了对AI的看(kàn)好，但(dàn)他(tā)的基金持仓中也鲜(xiān)少见到对相关板块的(de)布局。他表示，除复合国家安(ān)全自主可控和产业(yè)趋势(shì)外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代表的(de)大模(mó)型技术(shù)，有望开(kāi)启新一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对(duì)IT产业产生(shēng)更大、更持久的需求拉(lā)动，因此，计算机、电子等偏成长行业的(de)部分成(chéng)长股(gǔ)是未来关注的方向之(zhī)一。

　　中庚价(jià)值领航(háng)一季(jì)度前十大重仓(cāng)股:

　　嘉实品质(zhì)发现基金经(jīng)理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注(zhù)意到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热(rè)点资产时抛弃了新能(néng)源板块(kuài)的非理性(xìng)行为(wèi)，就如同去年三季度半(bàn)导体(tǐ)及医药板块的抛售，反而造就了(le)难得的(de)机(jī)会。“我(wǒ)们这时反(fǎn)而应该加大对(duì)能源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实优势成长基(jī)金经理孟夏虽然也认(rèn)为，AI是不亚于(yú)互联网(wǎng)级别(bié)的(de)技术(shù)要素革(gé)命，或许我(wǒ)们已经站在新(xīn)一轮科(kē)技(jì)浪潮带来的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者(zhě)，会积(jī)极学(xué)习和拥(yōng)抱，非常庆幸有生之年能看到AGI通用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力(lì)在火热的行情面(miàn)前保留一份清醒，大(dà)胆假(jiǎ)设、小心(xīn)求证，仔细甄别真(zhēn)正能够兑现长期(qī)业(yè)绩的投资机会。

　　李晓(xiǎo)星的看法也(yě)颇为谨慎(shèn)，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而就，中间(jiān)也必(bì)然会有曲折，包(bāo)括数据(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念dijù)隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造(zào)成板块(kuài)后续波动。正因为此，他在(zài)去年三四季度布局了(le)不(bù)少人工智能(néng)相关的标的，在一季度对(duì)TMT板块有所减仓，现(xiàn)在的配置大概率(lǜ)少于市场平(píng)均水平。

　　“目前(qián)TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经超过(guò)了40％。当然市场(chǎng)中有不少(shǎo)声(shēng)音(yīn)说这(zhè)次不(bù)一样，交易占比创(chuàng)新高(gāo)代表了主线行情(qíng)的确立，但我们(men)还(hái)是认为太(tài)阳底下没有新鲜事，过度(dù)的热情在(zài)某个阶(jiē)段总会消(xiāo)退(tuì)。”李晓星(xīng)在银华心怡一季(jì)报中(zhōng)表示(shì)。

　　“一(yī)季度(dù)的市(shì)场走势再(zài)次佐(zuǒ)证了一个道理，即市场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相关板块，这在今(jīn)年初是想象不到(dào)的。就好(hǎo)比去(qù)年初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中泰资(zī)管(guǎn)基金(jīn)经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在一季报中表示(shì)。

　　姜诚认为(wèi)，AI或许是科(kē)技发(fā)展进程(chéng)中最重(zhòng)要的事件之一(yī)，但要搞清楚它(tā)对投资有哪些(xiē)影响却(què)很难。利润在产业链不同环节之间将如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什(shén)么程度(dù)，以及渗透率(lǜ)将多快提升？都是很容易让人兴奋、可细说起来(lái)又让人不明(míng)就(jiù)里的(de)难题。谈资和投(tóu)资之间，隔着一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看(kàn)来，人工智能的发展是一个长期(qī)因素，我们还没(méi)有足够的把握(wò)去捕捉到它带来的(de)投(tóu)资机会，但可以尽(jǐn)量回避它带来(lái)的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格买尽可能好的资产，是我们(men)的投资目标。

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