为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限(xiàn)售股解禁(jìn)后(hòu)能(néng)获(huò)得好(hǎo)的回报，上市(shì)公(gōng)司董事长雇人拉抬(tái)自家的股(gǔ)票价(jià)格，然后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网站(zhàn)披露了(le)一则行政处罚决(jué)定(dìng)书，引发市场(chǎng)关(guān)注(zhù)。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供资金(jīn)，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以(yǐ)便(biàn)后续(xù)自己减(jiǎn)持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美(měi)星(xīng)，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德平(píng)信息披露(lù)违法违(wéi)规，给予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看(kàn)，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家股票

　　多(duō)人(rén)合(hé)谋操纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚(fá)决定书披露(lù)的信息，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德(dé)平(píng)和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱部(bù)分(fēn)来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海(hǎi)海得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得(dé)泽广）减(jiǎn)持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目(mù)的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新(xīn)美星(xīng)”进(jìn)行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限售(shòu)股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后能够获得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其(qí)他市(shì)场资金(jīn)在二级(jí)市场买(mǎi)入并交易“新美星(xīng)”，且在后(hòu)续操作中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维(wéi)还(hái)找了(le)两个帮手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联合毛明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制各(gè)自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利于两方交易决策，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监(jiān)管披(pī)露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)控(kòng)制(zhì)“俞某华”等(děng)35个证券账户（简称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行业指数25.95个百(bǎi)分点。账户(hù)组累(lèi)计买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入(rù)成交金(jīn)额5.82亿元，对(duì)应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间(jiān)，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武合(hé)谋(móu)，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影响股票(piào)交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)、集中出货(huò)

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看(kàn)看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土、李传武(wǔ)，控制35个证券账(zhàng)户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是(shì)怎(zěn)么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比例超20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股达(dá)到(dào)峰值，占流(liú)通股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具(jù)备资金(jīn)优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说，第一阶段，2018年9月(yuè)26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大(dà)量买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日(rì)期末持(chí)股量为(wèi)期初(chū)持股量38.71倍，持股量(liàng)显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新(xīn)美星(xīng)”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指(zhǐ)3.33个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉抬“新(xīn)美(měi)星(xīng)”，期末持股量较(jiào)期(qī)初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型(xíng)的(de)拉抬(tái)期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于卖一价或市1米等于多少mm 1米等于多少厘米价(jià)申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场成(chéng)交量22.78％；2019年(nián)3月18日至(zhì)3月22日，以不低(dī)于卖一(yī)价或市(shì)价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买(mǎi)量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同期创业(yè)板综指21.32个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账户组还多次实施(shī)盘中拉抬和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为(wèi)。经(jīng)测算，扣除佣金和(hé)相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵(zòng)股价

　　证监会不予采(cǎi)纳，罚(fá)没(méi)近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出多(duō)点(diǎn)申诉意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动(dòng)机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以(yǐ)证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他(tā)人操纵(zòng)股价，一(yī)是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于“操纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳(fāng)与(yǔ)蒋维系(xì)委托(tuō)理(lǐ)财关(guān)系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维(wéi)没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新(xīn)美星的情况(kuàng)告知黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东(dōng)名册并非黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明(míng)土(tǔ)、李传武(wǔ)就(jiù)各(gè)自账(zhàng)户交易(yì)新美(měi)星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳不(bù)能控(kòng)制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金(jīn)后部分用(yòng)于偿(cháng)还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺(qī)诈或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明土账户组、李传武账户组交易(yì)行为(wèi)承(chéng)担责任(rèn)。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不(bù)当行为，不应推(tuī)定或(huò)认(rèn)定(dìng)另一方承(chéng)担责任。

　　另外(wài)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武，及他们的代理人(rén)也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委托理财关系(xì)等提出了申(shēn)诉意见。

　　对(duì)此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经(jīng1米等于多少mm 1米等于多少厘米)复(fù)核(hé)，对(duì)当(dāng)事人(rén)及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相(xiāng)扣(kòu)、锁链式(shì)的上下(xià)游衔接、合作，共同完成的(de)操纵(zòng)行为。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)资(zī)金作为保证金，委托其通(tōng)过二(èr)级(jí)市场交易影响新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易(yì)情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行(xíng)为；上述行为(wèi)的实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证(zhèng)据(jù)可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)有共同(tóng)影响“新美星”股价的意(yì)图和目标(biāo)，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属(shǔ)于共同操纵行(xíng)为。

　　关于违法期(qī)间和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)2月14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定(dìng)程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土(tǔ)和李传武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认(rèn)定及处罚时将(jiāng)合(hé)谋各方视(shì)为一(yī)个整体，不区别对待各方账(zhàng)户组。

　　证(zhèng)监(jiān)会认(rèn)为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七十(shí)七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会(huì)决(jué)定：就操纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息(xī)披露(lù)违法

　　被予(yǔ)以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继(jì)续由海得泽广代持(chí)，海得泽广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新美(měi)星(xīng)”股票，至2018年12月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违法，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉(shè)案股(gǔ)份系海得泽广为兰(lán)某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀芳指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不(bù)具(jù)有(yǒu)重大(dà)性，不对投资(zī)者决(jué)策产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便认定(dìng)代持成(chéng)立(lì)，何(hé)德平(píng)对借款、还(hái)款等事项(xiàng)，不参(cān)与(yǔ)、不知情(qíng)，没有(yǒu)主观过错，不应受到(dào)处罚(fá)。综(zōng)上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回(huí)应，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽(zé)广交易流水、资金流水及相关银行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以(yǐ)认(rèn)定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股(gǔ)票。当(dāng)事人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有(yǒu)事实和(hé)法(fǎ)律依据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实(shí)际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新美星(xīng)在(zài)相关公告中均未披露相(xiāng)关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证券(quàn)法》第六(liù)十三条规(guī)定，何德(dé)平(píng)的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法行为，对(duì)何德平(píng)给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万(wàn)元罚(fá)款。

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