5月12日(rì)晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第(dì)一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景(jǐng)林资产是(shì)国内管(guǎn)理超千亿(yì)元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是(shì)内地少有的进行大手笔持有美(měi)股的买(mǎi)方机构之一(yī)，景林的动(dòng)向受(shòu)到了市场(chǎng)广泛的关注(zhù)。

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　　千亿(yì)私募景林资产持(chí)仓曝(pù)光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产(chǎn)整体持仓规(guī)模小幅提升(shēng)至(zhì)17.29亿(yì)美(měi)元，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季(jì)度(dù)的16.29亿(yì)美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度(dù)末，景林资(zī)产在美股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标的在(zài)总市值中(zhōng)的占比下降到77.89％，上(shàng)季度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林(lín)共建仓5只股(gǔ)票，分别为英伟达、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来(lái)、booking。清仓和(hé)减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼多多。

　　景(jǐng)林(lín)资(zī)产美股(gǔ)持仓前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼(pīn)多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英(yīng)伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头号重(zhòng)仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增持拼多多。2022年(nián)二季度增(zēng)持拼多(duō)多(duō)24.02万股，三季度增持(chí)123.39万股，四季度则增(zēng)持233.75万股，一次比一(yī)次(cì)猛。拼多多(duō)也不负众望(wàng)，从股(gǔ)价表现看，拼多多(duō)去年二、三、四(sì)季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗而(ér)，拼多多的上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在此前(qián)“越跌(diē)越买”的策略奏效(xiào)后，或许在股(gǔ)价“掉头”之际进行(xíng)了止盈操作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林(lín)新建(jiàn)仓的英伟达，空降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位，一口气买入32.53万(wàn)股(gǔ)，一季度(dù)末持仓(cāng)市值为(wèi)0.9亿元。截止至(zhì)5月12日，今年(nián)以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资产在美股(gǔ)的操作(zuò)中，最(zuì)为亮眼的当属(shǔ)重点加(jiā)仓(cāng)教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年底加仓(cāng)368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景林资(zī)产的第二大(dà)重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时，景(jǐng)林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教育个股股价(jià)均(jūn)处于震荡态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对(duì)考试(shì)，还(hái)包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增(zēng)长知识(shí)、潜力挖掘、提升综(zōng)合能力(lì)等。双减政策推行之后，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋(qū)于稳定，但过程中(zhōng)很(hěn)多公司(sī)退出(chū)离开，使得行(xíng)业(yè)竞争格局趋缓，对于存量公司(sī)有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本身(shēn)来(lái)说，凭借多(duō)年积累的口碑和公(gōng)信力，品牌(pái)的(de)护城(chéng)河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域(yù)业务基础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学等业(yè)务(wù)恢(huī)复(fù)增长，同时素质教育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务(wù)成为新的增长驱(qū)动力。且公司的利润和现金(jīn)流(liú)稳中(zhōng)转好，同时账上(shàng)资金充(ch花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗ōng)足(zú)，当时的估值下有足够的安全边际(jì)。在过(guò)去几个(gè)季度的财报(bào)中，我们看到了(le)相关的(de)积极信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得(dé)一提(tí)的(de)是(shì)，高毅资产对于教育领(lǐng)域也颇为看(kàn)好(hǎo)，但是(shì)标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存在分歧(qí)。

　　美(měi)国(guó)证券交易委员会公(gōng)开资(zī)料显示，截至(zhì)今年一季度(dù)末，高毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相(xiāng)比于(yú)去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举(jǔ)买入(rù)近156万股好未来，相比于去(qù)年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但斌(bīn)深(shēn)夜(yè)难(nán)眠，炮轰市场投机(jī)之风(fēng)

　　自(zì)五一节过后，传媒、游戏板块(kuài)成为资金炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由(yóu)暗(àn)转明，晋升市场第(dì)二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随后便开始持续下跌，传媒、游戏(xì)板块更是(shì)大幅杀跌，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客观(guān)数据(jù)信息(xī)罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个(gè)交易(yì)日成交额超万亿元阶段纪录(lù)，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场(chǎng)成交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交(jiāo)额连续两日萎缩(suō)，分别(bié)为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市(shì)场观点认为，主要(yào)原因是5月11日晚间(jiān)发(fā)布的金融数(shù)据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国盛证(zhèng)券，4月(yuè)新(xīn)增信贷(dài)7188亿元，虽然同比多增734亿元，但是考虑(lǜ)到去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相(xiāng)比，今年4月信贷则是明(míng)显跌落，而今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再度(dù)成为信贷(dài)回落(luò)的主要原因。而(ér)企业中长期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下滑带动(dòng)社(shè)融增速回落(luò)，4月(yuè)新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大证(zhèng)券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬(xún)票据利(lì)率先下后上，并(bìng)不意味(wèi)着贷款好(hǎo)转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营(yíng)收(shōu)压力很大(dà)，一(yī)直在(zài)压降(jiàng)票据等(děng)低效资产，对分行收票额度控(kòng)制很严(yán)。4月(yuè)前两旬已经收(shōu)了(le)很多(duō)票，后面改用其他(tā)贷款来冲。5月上旬票据已(yǐ)经快要接近零利率了(le)，信贷再度出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是4月信贷斜率过于(yú)陡峭(qiào)化产生的(de)后(hòu)果，5月份的贷款可能(néng)仍(réng)然不太乐观。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背景之下(xià)，市场要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这(zhè)可能(néng)还需要一(yī)定的时(shí)间。

　　当前市(shì)场(chǎng)存量(liàng)资金(jīn)博弈(yì)的(de)背景不改，而两大(dà)主线人工智(zhì)能(néng)和(hé)中特(tè)估(gū)，今年已然累(lèi)计(jì)不小的涨幅。中特估这边(biān)，本月还有(yǒu)多只央企ETF等待进(jìn)场，而人(rén)工智能这边，在未有增量资金进场的情况之(zhī)下，再想(xi花竹帽是哪个民族的 花竹帽是广西毛南族仅有的吗ǎng)继(jì)续向上，压力不小(xiǎo)。

　　本(běn)周(zhōu)大跌(diē)之后(hòu)，但斌更(gèng)是罕见的在(zài)深(shēn)夜抒发(fā)感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在(zài)业(yè)绩和(hé)投资信(xìn)仰之间无法两全。紧接着(zhe)，炮轰当下(xià)市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所(suǒ)改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着(zhe)红红火火，但(dàn)很(hěn)多(duō)投资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基金经(jīng)理更是有苦难(nán)言，市场上大(dà)热的人工智能，游资炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们(men)的机构审美。直白(bái)点说，市(shì)场(chǎng)根本就是绕着公募(mù)持仓在涨(zhǎng)。

　　大家都是有苦难言.......

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