踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年内(nèi)一度大涨超200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎和胡欢离婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴涨(zhǎng)的(de)股价和市值相比，公(gōng)司的基本面较为糟糕，交出了回A上市后(hòu)最差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报首(shǒu)次亏损。三(sān)六(liù)零同时发(fā)布了(le)2023年(nián)一(yī)季报，实现营业收(shōu)入(rù)19.66亿元，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损(sǔn)1.86亿元(yuán)，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投资(zī)者炸开了锅，不少(shǎo)网(wǎng)友担(dān)心(xīn)公司(sī)下周一(yī)股价走(zǒu)势，尤其周(zhōu)五(wǔ)Ai概念显现退潮迹象。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近(jìn)33万，而截(jié)至去年(nián)底为20万不到，也就(jiù)是股价暴涨的一(yī)季度股东(dōng)户数增加约(yuē)13万，增幅(fú)65％。

　　三(sān)六零(líng)的(de)年报同(tóng)时曝(pù)光了其重要投资企业(yè)哪吒汽(qì)车2022年(nián)的财(cái)务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿(yì)元，为此持(chí)股(gǔ)10.72％的(de刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音)三(sān)六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度(dù)继续亏损(sǔn)

　　三六零这(zhè)份(fèn)2022年(nián)年报显示，截至报告(gào)期(qī)末，公(gōng)司总(zǒng)资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降(jiàng)8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全(quán)年共实(shí)现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四(sì)大业(yè)务板块(kuài)有三个(gè)出现不(bù)同(tóng)程(chéng)度下滑，其(qí)中贡献营(yíng)收半壁(bì)江(jiāng)山的互(hù)联(lián)网广告(gào)及服(fú)务收入(rù)为47.1亿(yì)元，同比(bǐ)下降25.32％；智能硬件(jiàn)业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安(ān)全及其他业务收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市(shì)回A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六(liù)个年(nián)度，三六零(líng)营(yíng)业收(shōu)入为122亿元、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元(yuán)、108.9亿(yì)元(yuán)、95.21亿元，营(yíng)业收入(rù)从徘徊到下滑(huá)。净利润(rùn)的表现则更差，除(chú)了(le)2019年(nián)靠着非经(jīng)常性损益(yì)撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附(fù)近徘徊(huái)，但到了2021年净利润直接(jiē)下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损(sǔn)22亿元。

　　进(jìn)入(rù)2023年，三六(liù)零延续亏损(sǔn)，首季(jì)公(gōng)司(sī)营业收入19.66亿(yì)元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈利2.22亿元。对于亏(kuī)损，公(gōng)司(sī)称主(zhǔ)要系营(yíng)业收入(rù)下(xià)降及对联营(yíng)企业投资损(sǔn)失所致。

　　一(yī)季度大增(zēng)13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入(rù)2023年突然迎来转机，诱(yòu)因是chatGPT的突然(rán)爆火。因(yīn)三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在不同场合、通(tōng)过不同渠道表(biǎo)达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三(sān)六零股(gǔ)价2月7号涨(zhǎng)停，此后一发不可(kě)收拾，短(duǎn)短(duǎn)不到两个月涨幅接近两(liǎng)倍。如果(guǒ)从年刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音初(chū)算起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从400多(duō)亿(yì)飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内(nèi)涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过(guò)1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季报出炉后，股吧直接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心(xīn)下周一股价(jià)表现(xiàn)。

　　中国(guó)基(jī)金报记者注意到，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三六零的投资者(zhě)人数大(dà)幅增加。截(jié)至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户(hù)，几乎连(lián)续六个(gè)季(jì)度保持基本不变，但(dàn)到(dào)了(le)今年一(yī)季(jì)度末股东数来到32.88万(wàn)，净增约13万户，增(zēng)幅高达(dá)65％。

　　与大量投资者涌(yǒng)入(rù)相反，一季度以股权投资机构(gòu)为代表的(de)十大股东(dōng)却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显示，一季度“北京(jīng)中关村资本(běn)基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇(qí)缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万(wàn)股，减幅(fú)49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价(jià)计(jì)套现(xiàn)金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿(yì)

　　三(sān)六零新(xīn)增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的(de)2022年财报(bào)，也首次把(bǎ)其投资企(qǐ)业、造车(chē)新势力之一的哪(nǎ)吒汽(qì)车去年财务(wù)数据(jù)曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽(qì)车（经营实体为(wèi)“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿(yì)元，净利润-69.19亿元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿元(yuán)。这意味着，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一(yī)步扩(kuò)大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月26日，三(sān)六零曾(céng)公告，放弃对哪(nǎ)吒(zhā)汽车的增(zēng)资权。具体来看(kàn)，三(sān)六(liù)零全资子公(gōng)司三(sān)六(liù)零私(sī)募基金拟(nǐ)将其(qí)持(chí)有(yǒu)的对应(yīng)哪吒(zhā)汽车(chē)3.53％股权的(de)出资权转让(ràng)给两家有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃上述增资权后，三六零持有哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外(wài)投资进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车各股东方(fāng)签署有关协议(yì)，以(yǐ)支持哪吒汽车股份刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股(gǔ)比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估(gū)值(zhí)会否进一步下调不得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损(sǔn)，三(sān)六零持(chí)有(yǒu)股权(quán)的(de)账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元(yuán)，变(biàn)动(dòng)金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿(yì)元，意味着(zhe)哪(nǎ)吒汽(qì)车带来的投资亏(kuī)损约(yuē)9.4亿元。

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