金融界(jiè)5月23日 万物皆(jiē)周期,周期皆供需！

　　日前，六年(nián)一个周(zhōu)期轮回的(de)白糖期货正在迎来疯狂时刻。五一假(jiǎ)期之前(qián)的最后一个交易(yì)日(rì)，在郑州(zhōu)商品(pǐn)交易(yì)所(suǒ)交易的(de)白糖主力期货(huò)合约(yuē)收盘成功站上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在(zài)五一假(jiǎ)期(qī)的(de)兴奋与快乐(lè)之中，并未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力合约收(shōu)盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合(hé)约盘中继续狂飙，盘中一(yī)度打(dǎ)破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期

　　而上一(yī)次白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨大关(guān)还是(shì)6年半前(qián)。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖(táng)主力合(hé)约正在上演最(zuì)后的(de)末日疯(fēng)狂，一天之内，白糖主力合约(yuē)连破7000元/吨、7100元/吨(dūn)、7200元/吨三(sān)个(gè)关键(jiàn)点位，收盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月(yuè)29日(rì)），白糖主力(lì)合约(yuē)盘中就创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一(yī)路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白(bái)糖主力合约价格看，2006年初(chū)、2011中(zhōng)、2016年末、2023年(nián)春大约六年一次的白(bái)糖周(zhōu)期十分准时(shí)，从未缺席过。而形成这种周期的原因与白糖(táng)期(qī)货(huò)的种植周期有(yǒu)关，一般甘蔗的每三年(nián)一个种植周期，这从根(gēn)本决定(dìng)了白糖周期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周(zhōu)期(qī)已(yǐ)经渐入(rù)高潮(cháo)，据生(shēng)意(yì)社显示，截(jié)至(zhì)5月22日，白糖现货市场价(jià)格(gé)报6962元/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史对比来看(kàn)，白糖价格已经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国(guó)内(nèi)白糖供给(gěi)方面，减产(chǎn)是大概(gài)率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中国糖业协会发(fā)布的全(quán)国食糖产(chǎn)销(xiāo)数据(jù)显示，2022年/2023年制糖(táng)期截(jié)至今年4月底，甜(tián)菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖厂除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂(chǎng)已全部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖(táng)生产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收(shōu)榨。由(yóu)于广西(义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思xī)前期受不利天气影(yǐng)响(xiǎng)，甘蔗单产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业(yè)农村部预测，22/23榨(zhà)季全国食糖产(chǎn)量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨(dūn)，同比减少(shǎo)约80万(wàn)吨。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万(wàn)吨，简(jiǎn)单估算(suàn)供需缺口(kǒu)超义无反顾是什么意思啊，义无反顾在感情上是什么意思过500万吨。

　　短时(shí)间增产对白(bái)糖来说并不现实(shí)，由于国内糖料作物种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积增长有限，国内糖料(liào)作物(wù)产量也增(zēng)长(zhǎng)缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产量整体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前国内食糖消(xiāo)费量(liàng)每年(nián)在1500万吨左右，缺口(kǒu)部分通过(guò)进口糖补充。

　　但是，国际市(shì)场(chǎng)供需(xū)情况(kuàng)也不容乐观。

　　据消(xiāo)费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的(de)报告显示，4月国(guó)际食品价格指数出现1年以来的首次回升，食糖、肉类及(jí)大(dà)米的世界报价上涨。粮农组织食(shí)糖价格指数4月(yuè)环比上涨17.6%，创2011年10月以(yǐ)来的新高(gāo)。

　　白(bái)糖全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占(zhàn)全(quán)球总产量的76%；前四大出口(kǒu)国分别是巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度，整体(tǐ)贸易(yì)量(liàng)占全球(qiú)比(bǐ)重超过67%。

　　但(dàn)是(shì)作为全球主要产糖国之一，印度正面临甘蔗产量下(xià)降(jiàng)危机，加上(shàng)政府实施(shī)的(de)出口限制，世界各地的糖价可能会进一步飙(biāo)升。

　　A股(gǔ)市场闻风(fēng)而动(dòng)

　　A股(gǔ)市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头股(gǔ)中粮糖业、南宁糖业(yè)双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继续(xù)大涨，收盘(pán)大涨超4%。截(jié)至目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计上(shàng)涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至于(yú)白(bái)糖(táng)主力(lì)合约是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战极(jí)限，市(shì)场将会给出答(dá)案。

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