昨(zuó)天深夜，恒大突然(rán)发布公告(gào)，许家印被(bèi)成被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公(gōng)告称，公司收到广东省广州市(shì)中(zhōng)级(jí)人民法院就(jiù)深(shēn)圳国际仲裁(cái)院的仲裁裁决所发出(chū)的执(zhí)行通知(zhī)书。本公司、本公司附属公司，即(jí)广州市凯隆置业有限公司，以及本公(gōng)司控股股(gǔ)东及执行董事许(xǔ)家印是(shì)该执行通知(zhī)的(de)被执(zhí)行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及和信恒(héng)聚（深圳）投资(zī)控股中心(xīn)于2016年(nián)12月(yuè)及2020年11月期间与(yǔ)相(xiāng)关被(bèi)申请人签订有关(guān)恒大地(dì)产(chǎn)集团有限公司的增资及相关协议，向恒大地产(chǎn)增(zēng)资(zī)人(rén)民币50亿元以(yǐ)取得(dé)恒(héng)大地(dì)产约1.6％股权。恒大地产终止对(duì)深圳经济特区房地产（集团）股份(fèn)有限(xiàn)公(gōng)司的重(zhòng)组计划，仲裁申请(qǐng)人要(yào)求本公司、恒(héng)大地产(chǎn)、广(guǎng)州凯(kǎi)隆及许家印履行增(zēng)资(zī)协议(yì)项下的回购(gòu)承诺及支付尚欠分红、违约金及收益(yì)。

　　根据该执行通知，被(bèi)执行的事项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家(jiā)印支付恒(héng)大地产2020年度(dù)分红(hóng)的差(chà)额补(bǔ)足款约(yuē)人(rén)民(mín)币2.04亿(yì)元(yuán)，并承(chéng)担违(wéi)约金约人(rén)民币5153万元；（2）许家印、本公司以人民币50亿元回购仲裁申请人持有(yǒu)的(de)恒大(dà)地产股(gǔ)权；（3）本公司支付仲裁(cái)申请人持有恒大地产自2021年2月1日起计至完(wán)成回购的补(bǔ)偿约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州(zhōu)凯隆、许(xǔ)家印支(zhī)付约人民(mín)币3553万元的律(lǜ)师(shī)费(fèi)、仲裁费及执行费。

　　据每(měi)日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律人(rén)士称，通过仲裁和执行(xíng)寻求(qiú)解(jiě)决是(shì)市场化(huà)、法治化解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲裁和执(zhí)行通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战略投资者之间(jiān)就(jiù)回购义务(wù)的(de)纠纷露出(chū)了冰(bīng)山一角。接下来，如果(guǒ)不能妥善解决被(bèi)执行问题(tí)，许(xǔ)家(jiā)印个(gè)人很可能从而“登上”失信(xìn)被(bèi)执行人名单(dān)，被限制高消费，成为“老赖”。

　　美(měi)联储官员(yuán)暗示支持进一(yī)步加息，美国长期通胀预期意外创12年新高

　　昨(zuó)夜，又有(yǒu)一位(wèi)美联储官员放鹰(yīng)。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五(wǔ)表示(shì)，如果(guǒ)通胀维持在高位，可(kě)能需要进(jìn)一步加息。她还表示，本月(yuè)迄今的关键数(shù)据并未让(ràng)她(tā)相信物价压(yā)力正在消退。鲍曼称：“如(rú)果通(tōng)胀(zhàng)保(bǎo)持在高(gāo)位(wèi)，且就业市场依然吃(chī)紧，进一步收紧货币政(zhèng)策以获得(dé)足够的(de)限制性货币政策立场，从而逐(zhú)步(bù)降低通(tōng)胀可能是适(shì)当的(de)。”

　　鲍曼的(de)讲(jiǎng)话(huà)主(zhǔ)要集中在近(jìn)期(qī)美国银(yín)行倒闭的影响(xiǎng)上。她表示：“我预计(jì)我(wǒ)们的政策利率需要在(zài)一段时间内(nèi)保(bǎo)持足够的限制性(xìng)，以降(jiàng)低通胀，并创(chuàng)造条件，支持持续(xù)强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜(yè)公布的(de)美国消(xiāo)费(fèi)者的长期通胀预期在初意外加速(sù)至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费者信(xìn)心(xīn)也(yě)出(chū)现(xiàn)恶(è)化，创下六个(gè)月(yuè)新(xīn)低，反映(yìng)出人们对美国经济前景的担(dān)忧日益加剧。

　　具体数(shù)据上(shàng)，美(měi)国5月密(mì)歇(xiē)根大学消费者(zhě)信心指(zhǐ)数初值57.7，创去年11月以来最低，大幅不及(jí)预(yù)期的(de)63，前值63.5。分(fēn)项指(zhǐ)数方(fāng)面，现况指数(shù)初值(zhí)64.5，预期67.5，前值68.2；预期指数初(chū)值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值(zhí)60.5。

　　市场备(bèi)受关(guān)注的通胀(zhàng)预(yù)期方面，1年通胀预期初值4.5％，预期(qī)4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较(jiào)4月略有回落(luò)，但(dàn)远高于3月时3.6％的(de)水平。5年通胀预(yù)期初值3.2％，预(yù)期(qī)2.9％，前值(zhí)3％。

　　据(jù)悉，美联(lián)储密切关注长期通胀预期，因(yīn)为该预期可能会(huì)自我实现，并导致通(tōng)胀居高(gāo)不下(xià)。去年6月，密歇根(gēn)消(xiāo)费(fèi)者(zhě)信心(xīn)的5年通胀(zhàng)预期初值飙涨，一度达到3.3％，令市场认(rèn)为是长期通胀预期松动的表(biǎo)现，在美联储当时(shí)决定(dìng)激进加息75个基(jī)点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用。美(měi)联(lián)储(chǔ)主席鲍威(wēi)天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音尔(ěr)在(zài)当月的新闻发布会上(shàng)表示(shì)，通胀预(yù)期的回升“相(xiāng)当引人(rén)注(zhù)目”，并强(qiáng)调了美(měi)联储(chǔ)保持长期通胀(zhàng)预期稳定的重(zhòng)要性。

　　大宗商品(pǐn)整体(tǐ)承(chéng)压(yā)，贵金属价格回落

　　本周三开始(shǐ)，国际黄金、白银期货价格持续下跌(diē)，尤其(qí)是(shì)周四(sì)，纽约银期货(huò)价格(gé)重挫(cuò)5.06％。截至今晨收(shōu)盘，纽约期(qī)银(yín)连跌(diē)三日，本周累(lèi)跌近6.9％，创(chuàng)去年10月14日以来最大单周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银(yín)期货价(jià)格(gé)跟随下跌(diē)，截至收盘，黄金(jīn)期货(huò)主力2308合约下跌(diē)0.84％，白(bái)银期(qī)货主力2306合约大跌5.38％。

　　国(guó)投安信(xìn)期货投资咨询部高级分析师(shī)丁沛舟表示(shì)，本(běn)周公布的美国4月(yuè)CPI及PPI同比增速低于预期及(jí)前值(zhí)，叠加美国(guó)当周(zhōu)首次申请失(shī)业金人数超预期抬升(shēng)，表现(xiàn)不(bù)佳的数(shù)据使得投(tóu)资者对(duì)美国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市场避险情绪(xù)升温(wēn)，但一方(fāng)面悲(bēi)观的(de)全球经济预(yù)期对大宗商品整体形成压力(lì)，另一方(fāng)面，鉴于贵金属价格已行至(zhì)年内高位(wèi)，其中金价更是在历史高位运行，这使得贵(guì)金属避(bì)险配置(zhì)性(xìng)价比降低，已(yǐ)不及同为避险资产的美元，避险资(zī)金对美(měi)元配置(zhì)增加，贵金属关注(zhù)度(dù)下降(jiàng)。此外，贵金属的前期(qī)利好因素(sù)已(yǐ)被盘面充分消化(huà)，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增(zēng)加。“多重利空因(yīn)素交(jiāo)织，贵金属价格明(míng)显回落。”丁沛舟说。

　　“近(jìn)期公布(bù)的美国4月(yuè)CPI进一步回落(luò)，但核心CPI依然顽固(gù)，美(měi)联储官(guān)员接连发表鹰派言(yán)论，表(biǎo)示货币(bì)政策发挥作用和实(shí)现(xiàn)通胀目标需要(yào)时间(jiān)，年内没有降息的理由，扭转(zhuǎn)了市场对(duì)美联储可能(néng)很快开(kāi)始降(jiàng)息的预期，从而推动美(měi)元指数反(fǎn)弹，贵金属(shǔ)黄金(jīn)、白银承压(yā)下跌。” 新纪元(yuán)期货贵金属(shǔ)分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛(pèi)舟表示，中长期看，贵金属(shǔ)价格仍将维持(chí)偏强格局。当前国际货币体系(xì)表现出去美(měi)元化的运行(xíng)趋(qū)势(shì)，美元在各国国际储备中的权(quán)重下降(jiàng)，央(yāng)行(xíng)为了(le)平衡储备资(zī)产配置，黄金是(shì)重要的选项(xiàng)，这对黄金(jīn)的(de)实物需求有(yǒu)非常(cháng)积(jī)极(jí)的推动作用。此外，当前全球宏观经济前景不乐观(guān)，避险配置将增加，这也对贵(guì)金属(shǔ)价格(gé)形成一定(dìng)支(zhī)撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当(dāng)前(qián)美联储与市(shì)场就年(nián)内美(měi)元货币政策(cè)预期有较大分歧，但(dàn)持续相对(duì)高(gāo)利(lì)率的环境下，美国的(de)经济(jì)及金融领域的压(yā)力必然逐步(bù)增加，这从今年美(měi)国银(yín)行(xíng)业风险事件(jiàn)上可见一斑。因此，随着(zhe)时间推移，美联(lián)储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会(huì)对贵金属价格产生一定影响，需(xū)持续关注美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策变化情况(kuàng)。

　　“贵(guì)金属未(wèi)来走势主要受美联(lián)储货币政策和避险情绪的影响，当前由于天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音美国核(hé)心通(tōng)胀(zhàng)依然较高，美联储年(nián)内(nèi)降息的预期下降，美元指(zhǐ)数(shù)连续下跌后存在反弹的要求(qiú)，短期将对贵(guì)金属带来压力。”程伟分析称。

　　一德期货贵(guì)金(jīn)属分析(xī)师张晨表示，对比2011年美(měi)国(guó)主权债务危机(jī)时期的(de)各(gè)环节重要时间节(jié)点，在当前(qián)距离可(kě)能最早将(jiāng)于6月初(chū)到来的“大限(xiàn)日”仅半月有余的有限时间(jiān)里，两党谈判仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后一周(zhōu)前仍(réng)未能取得进(jìn)展，进(jìn)而重演2011年无法在截(jié)止(zhǐ)日前形成正式法案(àn)进而导致评级(jí)下调(diào)情形出现(xiàn)，将会(huì)对(duì)市(shì)场形成较大冲(chōng)击。而在此之(zhī)前，避险(xiǎn)情绪升温(wēn)可能令美债、美(měi)元和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白(bái)银重挫(cuò)超(chāo)5％

　　相较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟(zhōu)表示，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此(cǐ)其对经济(jì)衰(shuāi)退预期更为敏感，价格弹性高于黄金(jīn)。

　　华泰(tài)期货贵金属研究(jiū)员师橙(chéng)表示，此前国内经济数据并不十(shí)分乐观，近日公布(bù)的与通胀(zhàng)相关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市场再度(dù)对经济(jì)展望担忧的(de)交易动机，而在(zài)此过程中(zhōng)，白银以及铜等此前相对高位的品种受(shòu)到“狙击”。“白银(yín)工(gōng)业属(shǔ)性相(xiāng)较于黄金更强，且(qiě)价(jià)格弹性也更大，因此，在工业(yè)品(pǐn)表现疲弱的情况下，白(bái)银价格受到的拖累更为显著。”师橙说。

　　在师橙看来(lái)，当下市场对于宏观(guān)经济(jì)展望(wàng)相对悲(bēi)观，引(yǐn)发工业品回落，白(bái)银在(zài)此(cǐ)过程中也并未(wèi)能幸(xìng)免，但是(shì)就(jiù)大方(fāng)向而言，白(bái)银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势(shì)。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点加息后，大概(gài)率将会逐(zhú)渐暂停(tíng)加息动(dòng)作，货币(bì)政策趋宽(kuān)乃至降息(xī)的(de)预(yù)期会(huì)逐步增强，叠加目(mù)前市场对于未来(lái)经(jīng)济展望存(cún)在较大担忧，在这样的背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配置。而白银价(jià)格虽(suī)然可能会由(yóu)于工业品(pǐn)相(xiāng)对疲弱(ruò)而呈现(xiàn)弱(ruò)于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈现出(chū)持续大幅走弱(ruò)的概率并不大。后(hòu)市需要(yào)关(guān)注美联(lián)储货币政策拐点(diǎn)何时出现(xiàn)、海(hǎi)外银行业(yè)风险事(shì)件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国(guó)内工(gōng)业(yè)品在价格大幅走低后，是否会激发下游补库意愿，倘(tǎng)若(ruò)下(xià)游买兴因价(jià)跌而被提(tí)振，那么(me)对于(yú)白银而言(yán)也是相对有利的(de)因素。

　　“当前白银供需(xū)缺口(kǒu)扩(kuò)大，且(qiě)显性库存处(chù)于(yú)低位，基本(běn)面偏(piān)紧格局使得白银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄(huáng)金。”丁沛舟表示。

　　“对(duì)于白银来(lái)说，除了美元指数以外，还(hái)需关注国内经济数(shù)据的好坏(huài)，包括(kuò)下周即将公布的(de)4月固定资产投(tóu)资、工(gōng)业增(zēng)加值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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