昨夜，据(jù)路透(tòu)社最(zuì)新报道，知情人士透(tòu)露，美国总统拜登(dēng)和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议，双方在可自由支(zhī)配开支(zhī)方面(miàn)的分(fēn)歧(qí)仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解(jiě)谈(tán)判情(qíng)况(kuàng)的(de)人(rén)士称，最终可能达成的不会是一份长(zhǎng)达数百页、可能需要立法者花(huā)几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票的法案，而是一份包(bāo)含几个关键(jiàn)数字的(de)精简协议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈判(pàn)代表将敲(qiāo)定可自由支配开支的(de)最(zuì)高限额，包括军费(fèi)开支(zhī)，但让议员们在未来(lái)几个月通(tōng)过正常的拨款程序敲定住房和教育等类别的细节。根据美(měi)国(guó)联邦数据(jù)，2022年，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总额(é)的(de)27％。其中(zhōng)大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示不应(yīng)该削减这一(yī)领域(yù)的支出。

　　俄罗斯副(fù)总(zǒng)理(lǐ)诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产决(jué)定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来首(shǒu)次面对面会议不太可能(néng)采取新(xīn)的措施。当(dāng)前(qián)的任(rèn)务是监(jiān)控市(shì)场形势并及(jí)时(shí)作出(chū)反应。诺(nuò)瓦(wǎ)克重(zhòng)申OPEC+的(de)目(mù)标不是推动(dòng)油价上涨，而是(shì)平衡价(jià)格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特(tè)原油价格到2023年底(dǐ)将略高(gāo)于80美元/桶。他认为(wèi)，目(mù)前的(de)价格反(fǎn)映了市场对(duì)全球宏钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量观经(jīng)济形势的评估。美(měi)国加息阻碍(ài)了油(yóu)价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受此影响，WTI原油期(qī)货盘(pán)中一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶(tǒng)。

　　此外，周(zhōu)四的最新(xīn)数(shù)据显示(shì)，交易员们完全(quán)押注美联储会在(zài)6月或7月(yuè)的某次(cì)会议(yì)上再度加息(xī)25个基点(diǎn)，最早在(zài)6月便加息的(de)可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合约(yuē)升至5.37％，比当(dāng)前有效联邦基金利率5.08％高(gāo)出超(chāo)过25个基(jī)点，这(zhè)代(dài)表市场(chǎng)认为接下来两次会议中美联储肯定(dìng)会(huì)加息25个基点。

　　同时，与6月(yuè)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合(hé)约显(xiǎn)示消(xiāo)化了约14个基(jī)点的加(jiā)息预期，由于美联储加息规(guī)模通常都是25个基点(diǎn)的(de)倍数(shù)，这(zhè)代表(biǎo)6月加息25个基点的概率高(gāo)于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收(shōu)跌(diē)3.37％，报71.83美元/桶；布伦(lún)特7月原油(yóu)期货收(shōu)跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步三日(rì)连(lián)涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨1.71％，标普500指数涨(zhǎng)0.88％，道指小幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟(wěi)达早盘股价曾(céng)涨至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元，创盘中和收盘历史新高(gāo)，市(shì)值曾达到9550亿美元，距1万亿美元市(shì)值大关(guān)一步(bù)之遥，有望成为全球第九家市值(zhí)突破1万(wàn)亿美元(yuán)的上(shàng)市公司(sī)。盘中英伟达(dá)市(shì)值曾涨将近(jìn)2000亿(yì)美元，几(jǐ)乎相当于两(liǎng)个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份(fèn)股各自的市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟(wěi)达Q1营收为71.9亿美(měi)元，同比下(xià)降13％，但好于市场预期的65亿美元；调整后每股(gǔ)收(shōu)益为1.09美元，市场预期0.92美元。按业(yè)务划(huà)分(fēn)，英伟达数据中心业务营收(shōu)增(zēng)长14％至42.8亿美元，好于市场预期(qī)的39亿(yì)美元。

　　最重要的数据在(zài)于(yú)——展望未来(lái)，英伟达预计(jì)第二财季营收将达(dá)到110亿美元左右，较市场预(yù)期(qī)的71.8亿美元高53％。这一(yī)极度积极的展望表明，英(yīng)伟(wěi)达从全球企业布局(jú)AI的热(rè)潮(cháo)中获得的利益(yì)远超人们预期(qī)。英伟达生产(chǎn)极度复杂的人工智能计算任务所需的GPU芯片，可(kě)谓(wèi)火爆全球的ChatGPT所需(xū)的最重要(yào)底层硬(yìng)件。英伟(wěi)达如今在AI用途(tú)的芯(xīn)片领域占(zhàn)据(jù)主导地位，该公司(sī)推(tuī)出的(de) A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合(hé)AI训练和运行机器学习(xí)软件，这也是(shì)支(zhī)持(chí)OpenAi旗下火(huǒ)爆全球的ChatGPT的最(zuì)关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿(kuàng)、钢(gāng)材期(qī)价创近半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿(kuàng)石、钢材期(qī)货盘中明显下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年(nián)多以来新低。截(jié)至5月(yuè)25日下午收(shōu)盘(pán)，铁矿石(shí)主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨(dūn)；螺纹钢(gāng)主力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元/吨；热卷(juǎn)主力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持(chí)续重挫，截至(zhì)23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦(jiāo)炭(tàn)跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑色商(shāng)品(pǐn)在经历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于(yú)近期再次走弱。对此，大有期货投研(yán)中心(xīn)黑色高级研究员(yuán)黄(huáng)科在接(jiē)受期货日报记(jì)者采访(fǎng)时表示(shì)，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅(fú)下跌(diē)是宏观和产业共振(zhèn)带来的(de)结果。

　　“其中宏观(guān)层面，目前美国两(liǎng)党对(duì)于政府债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题仍没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪较为(wèi)明显；而(ér)从美联储(chǔ)5月会(huì)议纪(jì)要来(lái)看，不能(néng)排除接下来继(jì)续加息(xī)的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指数走强对(duì)于大(dà)宗商品价格普遍形成一定压(yā)力。国内方(fāng)面，5月份公布(bù)的社融和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数据(jù)略低于市场，市场担心经(jīng)济复苏的后劲不足，也导(dǎo)致与国内经济状(zhuàng)况关联(lián)性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色产业(yè)层面也并(bìng)无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表(biǎo)现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水产量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着成本(běn)端原料价格的大幅(fú)回落，钢厂方面并(bìng)没有(yǒu)很强的减产动力。在行(xíng)业(yè)利润尚存(cún)、部分钢厂复产的(de)情况下，本周钢联螺(luó)纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升(shēng)，减(jiǎn)产不及预期以(yǐ)及原料成本持续下移导致钢价下方支撑走弱；而当前(qián)国内(nèi)钢材需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的(de)情(qíng)况下，钢材价格(gé)不(bù)断下探寻底。

　　建(jiàn)信期货黑(hēi)色产业研(yán)究主管翟贺攀对记者表示，自(zì)今年3月中旬以(yǐ)来(lái)，铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系商品市(shì)场整(zhěng)体陷(xiàn)入(rù)“供应增、需(xū)求(qiú)底(dǐ)部徘徊、成本塌陷”的负(fù)向循环(huán)，期现货价格呈“螺(luó)旋(xuán)式(shì)”走低趋(qū)势。

　　“具体来看，近两(liǎng)个月来钢(gāng)材下游需求恢复距离此前预期有较大差(chà)距，叠加今年年(nián)初以来(lái)市场对下游需求的乐观预期(qī)，导致钢厂产量增幅较大。而在市场供需(xū)阶段性错(cuò)配的情况下(xià)，钢铁原燃料(liào)进口规(guī)模(mó)又出(chū)现明显增长，同时预(yù)期中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢(gāng)铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数(shù)据统计，3月初以来，钢材五大品(pǐn)种周度表观(guān)消(xiāo)费量均值为1000万(wàn)吨(dūn)，仅(jǐn)比去年(nián)同期增长(zhǎng)0.6％，但(dàn)较(jiào)2019-2021年同期(qī)分(fēn)别下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据国家统计局(jú)数(shù)据，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月份(fèn)我(wǒ)国进口铁矿(kuàng)石(shí)与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨(dūn)，同比分(fēn)别增长(zhǎng)8.6％和(hé)88.6％。

　　钢材短期或延(yán)续弱势(shì)，中期(qī)有反弹空间

　　钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量从当前钢(gāng)材市场面临的(de)问题来(lái)看，方(fāng)正中(zhōng)期(qī)期货(huò)研究(jiū)院黑色组长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉记者(zhě)，主要有以下三(sān)个方面的问(wèn)题：一(yī)是高炉减(jiǎn)产(chǎn)不充分(fēn)；二是(shì)外(wài)需可能会大幅下(xià)滑(huá)；三是国内政策刺(cì)激还(hái)比较有限，当前内需虽然未见好转，但(dàn)今(jīn)年以来表现(xiàn)一直低于预期。

　　谈及(jí)当(dāng)前钢矿品种价格底部是否(fǒu)已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国内政策(cè)利多(duō)有限，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国(guó)内(nèi)市场利空(kōng)在(zài)价格中已有(yǒu)体现，从后期市场表现来看(kàn)，钢材(cái)需求端利空(kōng)可(kě)能来自(zì)海外，6月(yuè)出(chū)口(kǒu)一旦转(zhuǎn)差，则板材(cái)供(gōng)应压力会明显增加，产量也面临继续压减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不及(jí)预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点(diǎn)可能在(zài)7月(yuè)的(de)半年度经济数据公布后，在此之前，钢(gāng)矿品(pǐn)种价格底(dǐ)部的确(què)立(lì)需要黑色商品整体供(gōng)应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应及铁矿石非主流矿(kuàng)发货均(jūn)出现下降。不(bù)过目前焦煤进口通关及铁矿(kuàng)石非(fēi)澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水下降(jiàng)并不(bù)明显，负(fù)反(fǎn)馈还(hái)在(zài)持续，价(jià)格(gé)还未真正见(jiàn)底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种止跌(diē)需(xū)要(yào)具(jù)备两个条件：一是(shì)煤炭价格(gé)止跌，从成本端对(duì)钢价形成一定(dìng)支撑(chēng)；二是钢厂(chǎng)方(fāng)面(miàn)有实质性(xìng)的(de)减产行动，从而改善市场对(duì)于后期供(gōng)需平(píng)衡(héng)的预(yù)期。不过，从目前(qián)情况来看，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近期国(guó)内煤炭市场情绪较为(wèi)悲观(guān)，动力煤价格(gé)有(yǒu)加速下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控(kòng)政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强(qiáng)。因此，预(yù)计短期(qī)内黑色系品(pǐn)种或延续弱(ruò)势，整体(tǐ)易跌(diē)难涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本(běn)塌陷叠加造(zào)成的负向(xiàng)循环，或(huò)将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难(nán)有像样的(de)反弹(dàn)。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的(de)是，在期货价格大(dà)幅下(xià)探之际(jì)，螺(luó)纹钢现货价格已跌回至(zhì)2020年5月之前的水平。对此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢现货目前回归2020年疫(yì)情初期的价(jià)格区间有利(lì)于行业(yè)供需加快调(diào)整，且钠的摩尔质量是多少，碳酸钠的摩尔质量目前距离2020年底(dǐ)部(bù)不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年同期(qī)偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政策面和市场力量的供(gōng)应压减(jiǎn)速度加快(kuài)、稳经济政策效果或将在下半年显现、国际局(jú)势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢(gāng)材出(chū)口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对(duì)黑色系商(shāng)品价格保(bǎo)持谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中(zhōng)旬(xún)之前的偏高水(shuǐ)平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链(liàn)库存整(zhěng)体(tǐ)较(jiào)低(dī)，因(yīn)此在后续(xù)进入减(jiǎn)产(chǎn)期间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低(dī)价可(kě)能会刺激补库，并(bìng)带动行(xíng)情出现阶段(duàn)反弹。

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