北(běi)交(jiāo)所开市至今(jīn)一年半，公募(mù)基金投资北(běi)交所步伐不断推进，除(chú)了推出北证50指数基金、北交(jiāo)所(suǒ)主题基金、“专精(jīng)特新”主题(tí)基金外(wài)，存量产品也加大北交所布(bù)局力(lì)度，今年更(gèng)有新基金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司表现良好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交所投资(zī)机遇，投向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期(qī)投资(zī)的(de)角度看(kàn)，北(běi)交所股票(piào)处于投资相对早期(qī)阶段，更具成长空间，符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军(jūn)和科技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机(jī)构挖(wā)掘北交所投(tóu)资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价值(zhí)ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心(xīn)质混(hùn)合、中庚(gēng)港股通价值18个月等十多只次新基金公告可投资于北京证券交易所上市股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示(shì)了相(xiāng)关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金(jīn)等多家(jiā)基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市(shì)股票是(shì)国内(nèi)依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于基金(jīn)法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的投(tóu)资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风(fēng)险收益特(tè)征和相关(guān)风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗(qí)下基金(jīn)可参与北交所股票的(de)投(tóu)资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合同的有(yǒu)关规定，亦可投拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳资北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建投基金相(xiāng)关投研人(rén)士表(biǎo)示，公募新基金之所(suǒ)以(yǐ)密集(jí)公告可投北交所，一方(fāng)面表明专业投资机构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会(huì)，开始加(jiā)大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以外国内(nèi)最(zuì)优质公司(sī)的(de)代表，许多标的当前估(gū)值水平(píng)偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺(shùn)长城基金(jīn)也认为(wèi)，一方面从(cóng)持(chí)仓数量(liàng)和持股(gǔ)总(zǒng)量的角度(dù)来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续(xù)增加(jiā)。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量、总体(tǐ)规模较小，流动性较弱，去年11月北交(jiāo)所(suǒ)推(tuī)出北证50指数以来，被(bèi)动(dòng)资金(jīn)的(de)加入使(shǐ)得整个板(bǎn)块的成交变得更加(jiā)活跃，同时，部分公司(sī)的良好表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然也引(yǐn)来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募基金(jīn)的配置意愿，主(zhǔ)要取决于(yú)北交所市(shì)场的(de)赚钱(qián)效应、可投标(biāo)的稀缺性(xìng)以及专精特新领域的景气(qì)度。而近期北交所市场出现(xiàn)积极信号(hào)：2022年(nián)年(nián)报中，多只公募基金(jīn)产品出现在(zài)北(běi)交所公司前十大(dà)股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今年(nián)一季度(dù)盈(yíng)利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股集中(zhōng)度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的改(gǎi)善(shàn)和创新型(xíng)中小企业的高速成(chéng)长，北交所投(tóu)资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制(zhì)约，初步“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异(yì)，但未(wèi)来(lái)会加大(dà)对(duì)北交所(suǒ)市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定位和(hé)上(shàng)市(shì)公司(sī)“小而美”的特(tè)征，预计次新基金投(tóu)资将深(shēn)入细分产业链的研究，挖掘市场前景大(dà)、竞争壁垒高、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公(gōng)司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水(shuǐ)平显著偏低的公司进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配置(zhì)上，力求(qiú)均(jūn)衡和风(fēng)险分散，降低中小企(qǐ)业(yè)经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股发行等投(tóu)资机会。

　　中信建投基金上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投资机(jī)会(huì)，目前有(yǒu)一(yī)只北交所主题基(jī)金(jīn)，未来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范围(wéi)的基(jī)金产品，另一(yī)方面(miàn)，不排除将存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交(jiāo)所股票，同(tóng)时会(huì)增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北(běi)交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股(gǔ)票总市(shì)值情(qíng)况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值总(zǒng)体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期(qī)上市(shì)公司中(zhōng)，与新(xīn)能(néng)源(yuán)行业相关(guān)的个股市值占比较高，而去年下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落(luò)。”景顺(shùn)长城基(jī)金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数一(yī)度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角(jiǎo)度看，北(běi)交所的投资价值(zhí)仍然受到公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)表(biǎo)示，北交(jiāo)所当下呈(chéng)现的特征类似于一(yī)级(jí)半的市场，即(jí)投(tóu)资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟，但对(duì)比上证、深证(zhèng)的大多数公司而言又相(xiāng)对早期，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来(lái)说，这也(yě)意味着更(gèng)大(d拼多多10几块的美瞳可以用吗，拼多多ovolook品牌美瞳à)的成长(zhǎng)空间(jiān)和(hé)收益率预期，故我们认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示，我们对(duì)于具体行业没有(yǒu)明(míng)确的(de)偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新(xīn)”属性(xìng)的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司(sī)虽(suī)然普遍(biàn)规模较小(xiǎo)、受到的关注(zhù)度可能(néng)不(bù)高(gāo)，但在其所属(shǔ)行业中拥有较强(qiáng)的竞(jìng)争力，在研发投入的强度上、成长性指标上(shàng)，也不弱于创业(yè)板、科创板的上市(shì)公司，而且(qiě)由(yóu)于市值(zhí)较小(xiǎo)，可能(néng)反而拥(yōng)有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着(zhe)北交所交易制度的不断完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性(xìng)不(bù)断提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资金流入。北证50指(zhǐ)数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的空间，当(dāng)前配(pèi)置的(de)性价比较高，胜率和赔(péi)率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当前的北(běi)交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年打开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金(jīn)将(jiāng)重(zhòng)点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特(tè)新(xīn)特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可(kě)重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔法收益可能聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道(dào)，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基金相关投研人士也称，北交所有(yǒu)一大批(pī)优秀的创新(xīn)型中小企业，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企(qǐ)业自身的努力，我们(men)相(xiāng)信会有相当体量的企业(yè)成长成为大(dà)型企业，这(zhè)个(gè)成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备长期投资(zī)价值。“具体(tǐ)细分而言，我(wǒ)们更加看(kàn)好电力(lì)设备、机械设备、医药生物等三(sān)个领域。”

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