踩上(shàng)AI风口(kǒu)的三六零，年(nián)内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以(yǐ)致于(yú)周鸿祎和胡(hú)欢离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺(pù)路。但与暴涨的(de)股(gǔ)价和(hé)市值相比(bǐ)，公司的基(jī)本面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净利润(rùn)暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年(nián)报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同(tóng)时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿(yì)元，同比减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。

　　上述财报(bào)一出(chū)，股吧等平台(tái)投资者炸(zhà)开了锅，不少网友担(dān)心(xīn)公(gōng)司下(xià)周一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报(bào)显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数(shù)达到(dào)近33万，而(ér)截至去年(nián)底(dǐ)为20万(wàn)不到(dào)，也就是股价暴涨的(de)一季(jì)度股东户(hù)数(shù)增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零(líng)的年报(bào)同时曝光(guāng)了其重(zhòng)要投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释de)财务数据，后(hòu)者录得133亿的(de)营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持(chí)股10.72％的三六零(líng)新(xīn)增(zēng)9亿多投资损失。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年(nián)一季度继(jì)续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年年(nián)报显(xiǎn)示，截至报告期(qī)末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％。四大(dà)业务板块有(yǒu)三(sān)个出(chū)现不同程度下滑(huá)，其(qí)中贡献(xiàn)营(yíng)收半壁江山的(de)互联网广告(gào)及服务收(shōu)入(rù)为47.1亿(yì)元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归(guī)属于上市(shì)公司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是(shì)公司2017年从纳(nà)斯(sī)达(dá)克私有化(huà)退市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六个(gè)年度，三(sān)六零(líng)营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下(xià)滑。净(jìng)利润的表现则更(gèng)差，除了2019年靠(kào)着非经常(cháng)性损(sǔn)益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他(tā)年份(fèn)均在30亿元(yuán)附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑(huá)七成，只(zhǐ)录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)22亿元。

　　进入2023年，三六零延续(xù)亏损，首季公司营(yíng)业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则为亏(kuī)损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称(chēng)主要系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及对联营(yíng)企(qǐ)业投(tóu)资(zī)损失(shī)所致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十(shí)大股东却大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然(rán)迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有(yǒu)搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练(liàn)AI大模型(xíng)上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人周鸿(hóng)祎(yī)也(yě)在不同场合、通过不同渠道(dào)表(biǎo)达对大模型的看好，传递公司的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超(chāo)百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零(líng)股价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后一发(fā)不(bù)可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接(jiē)近两倍。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅(fú)则(zé)达到(dào)了218％，市(shì)值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超(chāo)千亿市(shì)值。尽管(guǎn)近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股吧直接炸开了锅，多数投资者表示大(dà)跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金报记者注意到(dào)，随着今年以来股价的暴涨，三六零(líng)的投资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公司有股东户(hù)数19.92万户，几乎连续(xù)六个(gè)季度保持基(jī)本不变(biàn)，但到了(le)今年一季度末股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达65％。

　　与大量(liàng)投资者涌入相反，一季度以(yǐ)股(gǔ)权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东(dōng)却(què)在逢高(gāo)大幅减持(chí)。十大股东名单显示(shì)，一季度(dù)“北(běi)京中关村资本基金管理有限公司-北京中发助力壹号投资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银川）股(gǔ)权投资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持(chí)2750万股，减(jiǎn)幅(fú)44％；天(tiān)津信心奇缘股权投资(zī)合伙企业（有限合伙）减持2742万股，减(jiǎn)幅49％。上述三(sān)大(dà)股东合计减(jiǎn)持超约8500万股，即便按一季度均价计套现金(jīn)额也在(zài)10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零新增(zēng)9亿(yì)投资(zī)损失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资企业、造车(chē)新(xīn)势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根据三六零此(cǐ)前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒汽车营收(shōu)12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车(chē)实(shí)现营收57.35亿元，净亏损29亿元(yuán)。这意(yì)味着，哪吒汽车2022年亏(kuī)损进一步扩大，而三年(nián)累(lèi)计(jì)亏损已经超过百(bǎi)亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放(fàng)弃对哪吒汽车的增资权。具体(tǐ)来看，三六零(líng)全资子公司三(sān)六零私募基(jī)金拟将其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权的出资(zī)权转(zhuǎn)让给两家有限合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿(yì)元。据(jù)此估算，哪吒汽车估值为(wèi)282亿元。放弃上述增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒汽车11.43％的(de)股(gǔ)权(quán)。

　　而(ér)到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已(yǐ)与哪(nǎ)吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为了配合(hé)哪吒汽车股改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点(diǎn)哪吒汽车的估值(zhí)已(yǐ)经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值会(huì)否进一步(bù)下调不得而知。

　　由(yóu)于(yú)哪吒汽(qì)车的亏损，三六零持(chí)有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损失。2022年公(gōng)司的(de)投资收益为(wèi)亏(kuī)损(sǔn)12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元(yuán)，剔除(chú)出(chū)售欧朋浏览器(qì)确认(rèn)的投资(zī)亏损5.14亿元，意味着哪吒汽车(chē)带来的(de)投资亏损约(yuē)9.4亿元。

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