公(gōng)募基金(jīn)一(yī)季报(bào)募集披露。张坤以超880亿元的(de)管理规模，再度成为主动权益类基金“公募一哥”。

　　2023年(nián)公募基金一(yī)季报进入密集披(pī)露期，顶流基金(jīn)经理调仓路径和(hé)投资思路也(yě)随之曝(pù)光。

　　2023年一季度(dù)末，张坤的管(guǎn)理规模超880亿元，再度成(chéng)为主(zhǔ)动权益类(lèi)基(jī)金“公募一哥(gē)”。一(yī)季(jì)度，张(zhāng)坤加仓中国海洋(yáng)石(shí)油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经(jīng)理刘彦春(chūn)一季度加仓古井贡酒、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另一位700亿级基金经理(lǐ)谢(xiè)治宇则(zé)加仓了(le)晶(jīng)晨股份、海康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪球”

　　近日，顶流基金经(jīng)理张坤掌舵的(de)易方达蓝筹精选、易方达优质企业三年持有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票(piào)（QDII）四只基金披露了2023年(nián)一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比(bǐ)2022年末缩(suō)水(shuǐ)近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金管理规(guī)模超越葛(gé)兰(lán)，再度成为主动权(quán)益类基金“公募一(yī)哥”。

　　张坤(kūn)在一季度末保持了高(gāo)仓(cāng)位运作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位均超过了92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金(jīn)股票仓位基(jī)本稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调(diào)整，增加了(le)消费等行(xíng)业(yè)的配(pèi)置，降(jiàng)低了金融(róng)等行业(yè)的配置。

　　从基金收益来看，张坤掌(zhǎng)管的4只基(jī)金在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净(jìng)值增长率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等(děng)。

　　张坤(kūn)所(suǒ)管规模最大的基金——易方达(dá)蓝筹精选(xuǎn)在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基金(jīn)份额净值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比较基准收益(yì)率(lǜ)为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别为(wèi)：贵(guì)州茅(máo)台、泸州老窖、腾讯(xùn)控股、五(wǔ)粮液、洋河(hé)股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中(zhōng)国(guó)海(hǎi)洋石(shí)油。

　　2023年一季度(dù)易方达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)

　　一季(jì)度(dù)，张坤(kūn)对中国(guó)海洋石油大幅加仓，使(shǐ)其进入了易方(fāng)达蓝筹精选第十大重仓股(gǔ)。此外，张坤对(duì)重(zhòng)仓的4只白酒股进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操作：加(jiā)仓泸州老窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮(liáng)液。

　　从减持(chí)情(qíng)况来看，易(yì)方达蓝(lán)筹精选在(zài)一季度(dù)还减持了香(xiāng)港交易所、招商银行、美团(tuán)-W等股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指(zhǐ)出(chū)，个股方面，仍(réng)然持有(yǒu)商业模式出(chū)色(sè)、行(xíng)业格(gé)局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投资很吸引(yǐn)人的一(yī)点是(shì)，投资者可以用(yòng)很长一段时间来充分观察公司的(de)发展，等到它们用事实证(zhèng)明自己的成功和巨(jù)大的成长潜力之后，再(zài)买入也不迟。基本面(miàn)价(jià)值(zhí)投资的优势之一在于(yú)可积累性。如果(guǒ)只是针对某一次(cì)投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯穿一生，并将长期复(fù)合(hé)回报作为终级目标，可积累(lèi)性(xìng)就是这一目标(biāo)的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一条可积累的“很长的坡”并(bìng)在坡上“滚雪球”是(shì)很重(zhòng)要(yào)的。

　　刘彦春：在顺周期行业中寻找投资(zī)机会

　　一(yī)季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理(lǐ)规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增长率在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最大(dà)的基金，一季度末规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率(lǜ)分别为0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率为3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)顺长城新(xīn)兴(xīng)成长保(bǎo)持(chí)高仓位运行，股(gǔ)票仓位94％。该(gāi)基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古(gǔ)井贡酒、海大集(jí)团、药(yào)明康德、山西汾酒、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴(xīng)成长前十大重仓(cāng)股

　　从持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看，景(jǐng)顺长城新兴成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等(děng)股票(piào)，减(jiǎn)持(chí)中国中免、药(yào)明康德、五粮液(yè)等股(gǔ)票。

　　刘彦(yàn)春在基金(jīn)一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，我国(guó)经济复苏(sū)、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将(jiāng)是今年主(zhǔ)要(yào)宏(hóng)观(guān)背景。经济运行正常化(huà)需要一个过程，特别是居民(mín)和中(zhōng)小企业，需要时(shí)间(jiān)修复(fù)资产(chǎn)负(fù)债表、修复信心(xīn)。随(suí)着经(jīng)济逐步正常(cháng)化，居民消费信心回升(shēng)、超(chāo)额储蓄(xù)下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预期回升(shēng)。就近期公布的社融和(hé)地产数据分析(xī)，二(èr)季(jì)度A股盈利(lì)增速有望进入上行周期。

　　“全(quán)球经济正(zhèng)在(zài)重回正轨的路(lù)上。除(chú)了继续关(guān)注整个经(jīng)济体发展状况之外，可以将目光更多放在微观企业层面。可以看(kàn)到很(hěn)多公司在(zài)过(guò)去几年始终做正确的事(shì)，经营(yíng)效率提升，逆境(jìng)中变得(dé)更(gèng)加优秀、更加强大(dà)。不必蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了头开锅多少分钟熟透了总(zǒng)是(shì)关(guān)注(zhù)宏观数据，多看看微观(guān)企业变化可以让内(nèi)心更(gèng)加平(píng)静(jìng)。我们对全(quán)年股票(piào)市(shì)场有信(xìn)心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定(dìng)较高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺周期(qī)行业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦(yàn)春进一步(bù)指出。

　　谢治宇：挖掘(jué)人(rén)工智能(néng)相关产(chǎn)业链

　　一季度末(mò)，谢治(zhì)宇管(guǎn)理规模达700.12亿元，所管4只基金在报告期内均实现了正收益。

　　其中，兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基(jī)金(jīn)份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一季度末保(bǎo)持高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)分别为三安(ān)光电、海康威视、海尔智家、澜起科技、韵(yùn)达股份、万华化学、中际旭创、晶(jīng)晨股份、健友股份、梅(méi)花(huā)生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全(quán)合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从(cóng)前十大(dà)持仓变动(dòng)情况来看，一季(jì)度兴(xīng)全合润加仓海康(kāng)威视、晶晨股份，使(shǐ)这两只(zhǐ)股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外(wài)，一季(jì)度兴全合润加仓三安(ān)光电，减(jiǎn)持海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇在兴全(quán)合润一季报中(zhōng)指出(chū)，今年一(yī)季度疫(yì)情对经济(jì)的影响(xiǎng)基(jī)本消除，整(zhěng)体经济(jì)逐步回到复苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳(wěn)增长政(zhèng)策落实(shí)与全球范围内的通胀见顶，内需复(fù)苏加上预期改善推(tuī)动资本市场风险(xiǎn)偏好回升。虽然海外银(yín)行出现(xiàn)了阶(jiē)段性(xìng)危(wēi)机(jī)，但各国政府较为迅(xùn)速地(dì)采取了(le)对应措施(shī)，接管(guǎn)相关银行，市场情绪得(dé)到稳定。

　　“随着各种风险(xiǎn)因(yīn)素减弱(ruò)，一(yī)季度A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等子版块带动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影(yǐng)视(shì)等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅度上(shàng)涨。该基金(jīn)报告期内对人工智能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和布局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具(jù)有良好投资性(xìng)价(jià)比的优秀公司。”谢治宇表(biǎo)示。

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