近日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗下的中证国(guó)新(标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产xīn)央企股东回报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至(zhì)19日正(zhèng)式发(fā)售(shòu)，募集(jí)规模上限(xiàn)均为20亿元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前(qián)，作为时下热门主线(xiàn)的(de)中(zhōng)特估(gū)行情持续发(fā)酵，市场也预期此(cǐ)次央(yāng)企(qǐ)主题的ETF发售或将(jiāng)从情绪(xù)面和资金(jīn)面助推中特估。

　　国企年内涨幅居前，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一览

　　复盘今年以来行(xíng)情(qíng)，中特估行(xíng)情带(dài)动(dòng)央(yāng)国(guó)企上市公司价值重(zhòng)估(gū)，同时，其也催化多个相(xiāng)关板块和(hé)个股迎来上(shàng)涨行情(qíng)。截至5月12日(rì)收(shōu)盘，不计算(suàn)年内上市(shì)新股，A股整(zhěng)体平均(jūn)上涨(zhǎng)近6.16％，中位(wèi)数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国(guó)有企业个股平均上涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股(gǔ)平均涨幅则近4.83％（中位数(shù)涨幅(fú)近1.27％），其中，外资及(jí)合资企业仅上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来(lái)看，年内涨幅(fú)居前的国企股(gǔ)中，传媒、计算机、通信、家(jiā)用电器、建筑装饰板块个股均(jūn)值(zhí)涨幅相对(duì)居前，而基础化工、食品饮料、商贸零(líng)售、轻工制造、美容(róng)护理板块(kuà标致307如何更换玻璃水喷头 标致是合资还是国产i)个股则表(biǎo)现不佳。若(ruò)分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨幅(fú)居前的方向为出版(bǎn)、影(yǐng)视院线、计(jì)算(suàn)机设备、养殖业、数(shù)字媒体板块(kuài)，而旅(lǚ)游零售(shòu)、酒(jiǔ)店(diàn)餐饮、橡胶(jiāo)、能源金属、电池板块(kuài)个股(gǔ)平均跌幅居(jū)前。

注：分板块统计国企股年内涨跌幅均(jūn)值(zhí)

　　行情内(nèi)部轮动分化，关注景气低估(gū)方向(xiàng)

　　随着(zhe)中(zhōng)特估行情发酵月余，部分(fēn)高位人气股近(jìn)期也(yě)有(yǒu)所调整，仅以本(běn)周(zhōu)（5月8日至12日）行(xíng)情统计(jì)，上海电影、新(xīn)华(huá)文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金(jīn)面来看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两(liǎng)日(rì)（5月(yuè)11日(rì)至12日(rì)）也一(yī)别此前连(lián)续6日加(jiā)仓(cāng)而(ér)减持，不(bù)过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市加仓(cāng)，其中，中国(guó)中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证券近日研(yán)报指(zhǐ)出，现有的“中特估”概念(niàn)引(yǐn)发(fā)的(de)估值(zhí)修复仍在演绎。短期行情在热(rè)点题材上体(tǐ)现(xiàn)出较高的(de)赚钱效应。长期在国企改革的深度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长空间(jiān)。结合政策方(fāng)向(xiàng)来看(kàn)，未(wèi)来的投资(zī)机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注央企战略性重组和专业(yè)化(huà)整合(hé)，以(yǐ)及(jí)存在优质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或(huò)重组(zǔ)预期的板块(kuài)和(hé)标的(de)，如军工、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改(gǎi)善型：此前(qián)基本面较弱，但因行(xíng)业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望持续向好(hǎo)，如建筑和船舶(bó)制造等。

　　3）价值重(zhòng)估(gū)型(xíng)：此前估值明显(xiǎn)偏低(dī)，但是受益(yì)业务预期与估值逻辑变化，催生重估行(xíng)情，如公共事业(yè)领域与三(sān)大通信运营商等(děng)。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船(chuán)舶、建筑、军工(gōng)、公(gōng)共事业(yè)、交运(yùn)和通信。

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