燕(yàn)京啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来(lái)业绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日(rì)，燕京啤(pí)酒发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元，同比增长13.74％；实(shí)现(xiàn)净(jìng)利润6456.38万元，同比增长7373.28％。另据(jù)2022年年报，去年燕京啤(pí)酒的营收为132.02亿元，同(tóng)比增长10.38％；净利润为3.52亿元，同(tóng)比增(zēng)长54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒(jiǔ)巨头青(qīng)岛啤酒（600600.SH）和华润啤酒（00291.HK）也在过去一(yī)年实(shí)现营收和净(jìng)利润的双(shuāng)增长。

　　财报数据显示(shì)，2022年，青岛(dǎo)啤(pí)酒实现营收(shōu)321.7亿元，同比增长6.65％，实(shí)现净利润37.1亿元，同比增长17.6％；华润(rùn)啤酒实现营(yíng)收352.63亿元(yuán)，同比增长5.6％；实现净利润43.44亿元，同(tóng)比下降5.3％，剔除一次(cì)性(xìng)初(chū)始补偿收益影响(xiǎng)后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取(qǔ)得(dé)，是啤(pí)酒企业调整产品结构、上调产品(pǐn)售价的(de)结(jié)果。

　　相比于净利(lì)润的高增(zēng)长，上述三家啤(pí)酒上市公司(sī)的营收(shōu)增长幅度(dù)并(bìng)不大(dà)，销(xiāo)量增长也不如人(rén)意。不(bù)过(guò)，其高(gāo)端产品的(de)表现(xiàn)却(què)非常亮(liàng)眼(yǎn)。当然，业绩(jì)数字增长的(de)背后亦不乏(fá)关厂减员(yuán)、出(chū)售土地等降(jiàng)低经营成本、改善盈利的情况。

　　酒业分(fēn)析师蔡(cài)学(xué)飞告诉时代财(cái)经，啤(pí)酒(jiǔ)企业关(guān)停(tíng)部分工厂是为了(le)提高运行效(xiào)率，降低运(yùn)营成本，同时淘(táo)汰低端落后产能，而(ér)新(xīn)增产能是为(wèi)了(le)利用自身(shēn)品牌(pái)、品质和(hé)区(qū)位优势，扩大高端产品的占比(bǐ)，符合整(zhěng)个行业消费结(jié)构升级的(de)趋(qū)势。

　　动辄上千元(yuán)，啤酒迎来高(gāo)价潮

　　随着啤(pí)酒(jiǔ)由(yóu)增量市场转为存量市场，啤酒企业想依(yī)靠(kào)卖更多的啤酒来拉(lā)动业绩增长变(biàn)得越来越难。

　　过去一年，上(shàng)述三家啤酒上市公司(sī)的产(chǎn)品销量增长幅度均在个(gè)位数。其(qí)中，华润(rùn)啤酒销(xiāo)量1109.6万千(qiān)升，微增0.4％；青岛啤酒(jiǔ)实现产(chǎn)品销量807.2万千升，同比增长1.8％，其中主品牌销量444万千(qiān)升，同比(bǐ)增长2.6％；燕京啤(pí)酒实现(xiàn)产品销量377.02万千升(shēng)，同比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤(pí)酒销量增长乏力的局面，啤酒企业(yè)都(dōu)把目光锁定在高(gāo)端化上，啤(pí)酒圈因此迎来一波“高价潮(cháo)”。

　　过去一年，华润啤酒推行多元(yuán)品牌组合建(jiàn)设，并推出(chū)多款新(xīn)品(pǐn)，其中，在(zài)“醴”的基础(chǔ)上推出(chū)首款超高端(duān)烈性(xìng)啤酒“醲醴”。另外(wài)，华润啤酒高端产品黑(hēi)狮果(guǒ)啤、雪花(huā)全(quán)麦(mài)纯(chún)生(shēng)及碳酸饮料(liào)雪花(huā)小啤等(děng)产品也相继上市(shì)；青岛啤酒(jiǔ)在保持“青(qīng)岛啤酒主(zhǔ)品牌+崂山啤酒第二(èr)品牌”战略的同时，也加快(kuài)买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜布(bù)局高端和超高端市场；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形(xíng)成(chéng)以燕京(jīng) U8、燕京 V10等(děng)产品为(wèi)代表的大单品与特色产(chǎn)品(pǐn)组合的产品矩阵。

　　你追我赶(gǎn)之下，啤酒(jiǔ)的售(shòu)价(jià)也不断上(shàng)涨。2022年年初，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)推(tuī)出了(le)一款名为“一世传奇”的高端啤酒，这款(kuǎn)一瓶1.5升装(zhuāng)的(de)啤(pí)酒，每瓶售价高达1199元，而(ér)此前(qián)华润雪花啤酒最(zuì)高端(duān)的啤酒(jiǔ)“醴”，两(liǎng)瓶装礼盒的售价(jià)也只售999元。

　　高端(duān)化路线对业(yè)绩的提振效应明(míng)显(xiǎn)。华润(rùn)啤酒表(biǎo)示，2022年，高(gāo)档及(jí)以(yǐ)上(shàng)啤酒销(xiāo)量约210.2万千(qiān)升，较(jiào)2021年增(zēng)长约12.6％，产品结(jié)构得到优(yōu)化；青岛啤酒中高端以上产(chǎn)品实(shí)现销(xiāo)量293万千升，约占(zhàn)全年总(zǒng)销(xiāo)量807.2万千升(shēng)的(de)36％，中(zhōng)高端以(yǐ)上(shàng)产品销(xiāo)量(liàng)同比(bǐ)增长4.99％；燕京啤(pí)酒的核心大(dà)单品“燕京U8”的销量(liàng)达(dá)39万(wàn)千升(shēng)，同比增长超(chāo)50％。从(cóng)吨价看，中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)研报显示，燕京啤酒的(de)吨价超3500元(yuán)/千升(shēng)，同比增长约6％。

　　但受俄乌关(guān)系等影(yǐng)响，全球啤酒原材料(liào)及包(bāo)装物(wù)成本上升，燕(yàn)京啤(pí)酒和(hé)华润啤(pí)酒(jiǔ)的(de)整体毛利率均有所下滑。

　　在此情况下，部分(fēn)啤酒企业开始(shǐ)筹划拓(tuò)展非啤酒业务，寻找新(xīn)的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华(huá)润(rùn)啤(pí)酒通(tōng)过其(qí)全(quán)资子公司向山东景芝白酒注资13亿元(yuán)，收购(gòu)其40％股权(quán)。2022年，华润(rùn)啤酒又相(xiāng)继收购(gòu)金种子酒（600199.SH）和贵州金沙(shā)酒业股(gǔ)权，成为这两家白酒企业的实(shí)控方。

　　业(yè)内普遍认为，华润啤酒(jiǔ)跨入白酒行业(yè)的目的是(shì)希望借助白酒来实现高端化发(fā)展。

　　一边(biān)关(guān)厂卖地，一边扩建产(chǎn)能

　　过(guò)去(qù)一年(nián)，众多啤酒企(qǐ)业的营收增速(sù)放缓(huǎn)，但净利润(rùn)大多实现了可观(guān)的增(zēng)长，除了高(gāo)端化(huà)战(zhàn)略带(dài)来的(de)拉动效(xiào)应(yīng)外，也(yě)与其关厂裁员(yuán)、变卖资产以(yǐ)缩减成本的策略(lüè)有关。

　　华润啤酒在年报中透露(lù)，截至2022年年底，公司(sī)在中国内地24个省、市、区营运(yùn)63间(jiān)啤酒厂，目前(qián)正持续推动优化(huà)产能(néng)布局，已停止营运两间啤酒厂。财报(bào)显示，2022年，华(huá)润啤(pí)酒于(yú)2022年一次(cì)性确(què)认(rèn)员工(gōng)补偿(cháng)及安置(zhì)费用(yòng)和关厂相关的固定资产减值(zhí)亏损(sǔn)合共约2.35亿元。

　　近(jìn)年来(lái)，“关厂”已经成(chéng)为国内啤酒企业优化经营的常用手段。燕京(jīng)啤酒在近期的投资者交流会上就透露，已着手(shǒu)开(kāi)始进(jìn)行(xíng)关厂动作，同时调(diào)整和(hé)精(jīng)简总部和工厂员工架构(gòu)，压缩(suō)管理(lǐ)层级，未来公司销售买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜、管理费(fèi)用(yòng)率(lǜ)有望(wàng)持续收缩。

　　伴(bàn)随着关厂“瘦身”，啤酒企业也出(chū)现较大规模的减员。

　　财报数据显示(shì)，2022年，华(huá)润啤(pí)酒人员(yuán)减少(shǎo)的趋势仍(réng)在延续，全年共(gòng)聘用(yòng)约2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)在(zài)职员工数(shù)合计(jì)为(wèi)31707人(rén)，较2021年减(jiǎn)少1240人；燕京啤酒(jiǔ)2022年在(zài)职员工数合(hé)计为(wèi)23708人，相比(bǐ)2021年(nián)的26145人(rén)减少2437人。

　　出售空置的土地(dì)也为啤酒上市(shì)公司增厚了利润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤(pí)酒发布公(gōng)告称，董事会同意政府对公(gōng)司(sī)所属杨(yáng)家群货场(chǎng)土地进行收(shōu)储(chǔ)。今年3月1日，公司收到(dào)上述目(mù)标土地的征收补偿(cháng)总价(jià)款5.81亿元。

　　2021年(nián)，青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)也(yě)曾通过(guò)资产处置的方式(shì)获(huò)得4.81亿(yì)元(yuán)的收(shōu)益，较(jiào)上一年增(zēng)加4.86亿元。青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)表(biǎo)示，这部(bù)分收益主要系公司(sī)取得(dé)处置土地使(shǐ)用(yòng)权等长(zhǎng)期资产(chǎn)的收(shōu)益同比增加所致。

　　2021年(nián)1月22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华(huá)润(rùn)雪花啤酒（中(zhōng)国）投资有(yǒu)限(xiàn)公司及(jí)本公司(sī)间接全资附属公司华(huá)润雪花啤酒(jiǔ)（中国(guó)）有(yǒu)限(xiàn)公司签订搬迁补(bǔ)偿协议，华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)就出(chū)让其拥有的地块收取初始补偿收益约17.55亿(yì)元，对应税后收益13.16亿元。仅此(cǐ)一项，就(jiù)为华润啤酒带来(lái)了(le)当年(nián)约三成的利润。

　　而在(zài)关厂裁(cái)员的同时，啤酒企业也在筹划新增产能(néng)。

　　根据官方资(zī)料(liào)，2022年(nián)，华润啤酒(jiǔ)共有7个搬迁新建项目启动，包括(kuò)蚌埠80万千升/年(nián)搬(bān)迁(qiān)新(xīn)建(jiàn)项目、喜力厦门40万千升/年(nián)新建项目等(děng)，同时还有8个项(xiàng)目(mù)正式投产(chǎn)运(yùn)营买东西有必要等双11吗，618和双11双12哪个便宜(yíng)，包括(kuò)杭(háng)州工(gōng)厂(chǎng)20万(wàn)千升/年(nián)喜力啤酒(jiǔ)升级改造项目、黔南(nán)工(gōng)厂(chǎng)新增12万罐(guàn)/小时罐装生产线项目等。此外，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)与青岛啤酒也在年度报告中(zhōng)披(pī)露了(le)多项(xiàng)新建(jiàn)、搬迁(qiān)和改造工程。

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