在(zài)华尔街经(jīng)济学家和央行官员(yuán)争(zhēng)论(lùn)美国经(jīng)济是否以及(jí)何时(shí)会陷入衰退之(zhī)际(jì)，大型基金经理(lǐ)们并没(méi)有(yǒu)坐等答(dá)案揭(jiē)晓。

　　智通财经APP了(le)解到(dào)，越来越多的专(zhuān)业选(xuǎn)股人(rén)士将资(zī)金(jīn)从(cóng)银行等(děng)对经济敏感的(de)股(gǔ)票中撤出，转(zhuǎn)而投资公用事(shì)业和基本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美(měi)国银行汇编的数据显示(shì)，同时(shí)做多和做空的对冲基(jī)金已将其周期性(xìng)股票与防御性股(gǔ)票(piào)的比例降至(zhì)至少(shǎo)2012年以来的最低(dī)水(shuǐ)平。对于(yú)只做(zuò)多的(de)基金经理(lǐ)来说，他们对周期(qī)性公司(这些公司的命(mìng)运取决于商(shāng)业(yè)周期的(de)起伏)的相(xiāng)对(duì)敞口接(jiē)近2008年以来的最低(dī)水平(píng)。

　　这(zhè)一切(qiè)都(dōu)突显了主动投资领(lǐng)域的悲(bēi)观情(qíng)绪仍在(zài)加剧，尽管美股(gǔ)从去年10月(yuè)低点反弹，增加了5万(wàn)亿美元的市值。

　　总而(ér)言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的(de)美国银行策(cè)略师表(biǎo)示，主动选股者“为2009年式的衰退(tuì)做好了准(zhǔn)备(bèi)”。<公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗/p>

　　周期(qī)股相对防御股的比例(lì)降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的偏(piān)好与去(qù)年(nián)不同(tóng)，当时对衰退(tuì)的(de)担忧蔓延(yán)，主动型基金(jīn)紧紧抓(zhuā)住周期股(gǔ)。这一立场表明，人们相(xiāng)信美联储(chǔ)有能力通(tōng)过积极的(de)抗(kàng)通(tōng)胀行动实现软着(zhe)陆。现在，这种乐观情绪已经消散。

　　行业仓位数(shù)据进一步证明，专业人士持续看空股市。在美国银行(xíng)4月份对基金经(jīng)理的最新调查中，现金持有(yǒu)量保(bǎo)持(chí)在较高水平，相对于(yú)股票，债(zhài)券比2009年以来的任何(hé)时候都更受青睐。

　　高盛(shèng)合伙人John Flood上周表示，在市场开始逃离时，只做(zuò)多的基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买家。

　　值得(dé)注意的是，选(xuǎn)股者的谨慎态度与基(jī)于图表信(xìn)号配置(zhì)资(zī)产的计(jì)算(suàn)机驱动(dòng)策略形成了鲜明对比。由于股(gǔ)市(shì)稳步上(shàng)涨(zhǎng)和市场(chǎng)波动性(xìng)下降，趋(qū)势追踪基金和(hé)波动性目标基金等系统性资金管理公司近几个月增加了股票持(chí)有量。

　　德意(yì)志银(yín)行的(de)投资者仓位模型最能说(shuō)明这种分歧立场。德(dé)意志银行称，量化基金继续抢(qiǎng)购(gòu)股票(piào)，而自(zì)由(yóu)裁量投资(zī)者的敞(chǎng)口已降(jiàng)至一年区间的底部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的(de)很大一部分归因于那些对价格不敏感的(de)量化投资者，他们别无选择，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警告称，持续数月(yuè)的股(gǔ)市反弹是(shì)不可持(chí)续的。由(yóu)于标(biāo)普500指数几次(cì)突破4200点的尝试都以失败告(gào)终(zhōng)，缺(quē)乏动能可能会限制量化基(jī)金的需求。另一方面，新一(yī)轮的抛售可能(néng)会促使量(liàng)化基金改变路线，并退(tuì)出股市。

　　好(hǎo)于预期的经济数(shù)据(jù)和企(qǐ)业财(cái)报也提(tí)振股(gǔ)市(shì)。尽(jǐn)管各(gè)公司在本财报季的业绩超出预期，但(dàn)目(mù)前(qián)来(lái)看，这(z公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗hè)还不足以让美(měi)国(guó)企(qǐ)业重(zhòng)回增长轨道(dào)。就连美联储官(guān)员(yuán)也预(yù)测(cè)今年晚些(xiē)时候会(huì)出现“温(wēn)和衰退”。

　　不(bù)过，美国银(yín)行的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过(guò)早地为经济衰退做准备而采(cǎi)取防御措施，最(zuì)终(zhōng)可能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个最具周期性的行业往往在衰退前的6个月内表现优(yōu)异(yì)。直到(dào)真正的经(jīng)济衰退到(dào)来，防御性股票才开始大放(fàng)异彩，尽管它们的领先地位通常会(huì)在(zài)下行周期结束前逆转。

　　美国银行的(de)经济学家预(yù)计，美国经济衰退将(jiāng)从(cóng)第三季度开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 公交车爱心卡是什么人用的卡啊 公交车爱心卡可以让给别人用吗