今年1月，美国政府债务余(yú)额又一次(cì)触(chù)及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风(fēng)险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违约——而这(zhè)将对全球经济(jì)和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险(xiǎn)、两党就提高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频(pín)频上演。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国债(zhài)务为何(hé)不断(duàn)滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大(dà)？美国又(yòu)为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断(duàn)逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解美国政府的债务(wù)从何而来(lái)，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大(dà)部分时(shí)期(qī)都处于(yú)财政赤(chì)字状态，即政府支出在多数总(zǒng)统(tǒng)任期内都高于(yú)其财(cái)政收入。因此，美国政府举(jǔ)债成了(le)惯例，而(ér)政府债务规(guī)模也一直随着政府(fǔ)赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在(zài)近年疯(fēng)狂(kuáng)飙(biāo)升

　　近年来，美国(guó)债(zhài)务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是由(yóu)于新冠(guān)疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战(zhàn)争使得美国政府背负了庞大支出压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口老龄(líng)化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基建政策(cè)导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的税收(shōu)收入(rù)并(bìng)没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是(shì)在小(xiǎo)布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压力更是与日(rì)俱增。

　　在收(shōu)入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消(xiāo)彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚雪球一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断攀升，在(zài)近年来(lái)频频逼近债(zhài)务上(shàng)限也就不足为奇了(le)。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初的(de)第一(yī)次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国(guó)并(bìng)没有明(míng)确的“债务上限”，那时(shí)候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国国(guó)会(huì)基本照(zhào)单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一战使得美(měi)国政府开支(zhī)愈繁，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议(yì)员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为了反(fǎn)对美国参(cān)战(zhàn)），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自由债券(quàn)法案》，首次对联邦(bāng)债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额(é)规(guī)定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界大战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立(lì)了对(duì)美国政府债务总额的限制。随后，美(měi)国国(guó)会又对(duì)其进行了修订(dìng)，以(yǐ)更改上限金额。从(cóng)此，提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)就(jiù)或多(duō)或少地成(chéng)为(wèi)了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国债(zhài)务上限总共提高了100多(duō)次。尤其是(shì)自(zì)1960年(nián)以来(lái)，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次(cì)债务上限，平(píng)均每9个(gè)月就(jiù)会提高(gāo)一次——其(qí)中(zhōng)共(gòng)和党总统(tǒng)执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间(jiān)共(gòng)提高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以(yǐ)来，美(měi)国债(zhài)务上限的上调幅度进一(yī)步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上(shàng)限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债务德国有多大面积，德国相当于中国哪个省(wù)上限，以暂时取消美(měi)国(guó)政府的支出(chū)限制，这导致美国政府债务疯狂飙升(shēng)至27万亿美元。

　　美(měi)国近几届政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经(jīng)足足(zú)增长(zhǎng)了超过2700倍(bèi)。

　　为什么美(měi)国不(bù)能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上(shàng)来说，“债务上(shàng)限”是(shì)美国国会(huì)为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什么(me)要“自我限制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确，债务上限(xiàn)会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使其(qí)不能随心所(suǒ)以(yǐ)的举债(zhài)，但从(cóng)理(lǐ)论(lùn)上来说(shuō)，这一限制(zhì)也同时对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手握美元(yuán)霸权的超级大(dà)国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将受到(dào)损害(hài)，原有债权(quán)人(rén)权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一(yī)内控举(jǔ)措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元(yuán)霸权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日本(běn)是美(měi)国债券的最大(dà)海外“债主”

　　为什么这次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上(shàng)限(xiàn)，为什么在现在(zài)会(huì)陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政(zhèng)府想(xiǎng)要提高美国(guó)债务(wù)上限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的(de)通过。在(zài)此前的历(lì)史中(zhōng)，提高债务上限在(zài)国会中(zhōng)绝大多数时候(hòu)类(lèi)似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的(de)周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不会(huì)对(duì)此进行过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党(dǎng)派分歧不断(duàn)扩大，债务上限问题逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野(yě)党用作了与执政(zhèng)党讨价(jià)还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席(xí)位的分(fēn)裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激(jī)烈(liè)。

　　目(mù)前，美国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会共和党人达成一致。

　　然而，共和党人正试图利用债务上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总(zǒng)统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同(tóng)意削(xuē)减开支，再谈提(tí)高债务上限。而民主(zhǔ)党人(rén)坚(jiān)持不(bù)愿让步，认为应(yīng)无条件提高债务上限，这就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时间(jiān)周(zhōu)二（5月16日）再度与国会(huì)领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的计(jì)划。

　　但(德国有多大面积，德国相当于中国哪个省dàn)值得注意的是(shì)，如果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖(xiù)们在周二仍无法取得突(tū)破(pò)性进展，这场危(wēi)机恐怕真就要(yào)无限逼近(jìn)债务(wù)违约的(de)“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并(bìng)将在周(zhōu)末访(fǎng)问巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋(yáng)洲国(guó)家峰会，这意味着接(jiē)下来留给拜登和(hé)两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时间将(jiāng)所剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危(wēi)机将再次上(shàng)演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾面(miàn)临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时任(rèn)美(měi)国总统奥(ào)巴马和众(zhòng)议院共和党人在(zài)谈(tán)判(pàn)最后一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成(chéng)协议，勉(miǎn)强避免了一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥(ào)巴(bā)马及民(mín)主党在最后关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元(yuán)的财政支出(chū)。

　　但在当时(shí)，即便没(méi)有(yǒu)真正违约(yuē)而仅仅是逼近违(wéi)约，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美(měi)股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次下调美国的主权(quán)信用评级。这使(shǐ)得美(měi)国面(miàn)临(lín)更高的借贷成(chéng)本——美国第二年的借贷成本上(shàng)升(shēng)了13亿美元，并在之后数年(nián)继续上涨，基(jī)本上(shàng)抵消了当时两党谈(tán)判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上述的市场动荡(dàng)也只是短期影响。而更重要的是，从(cóng)长期来看，财政支出削减(jiǎn)意味着美国多年的(de)预算紧缩，这可能会(huì)产生更严重的长(zhǎng)期(qī)影响——比如拖累美国(guó)的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减(jiǎn)措施时(shí)，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超过了应有的时间……在接下(xià)来的六(liù)七年里，美国(guó)政府没(méi)有(yǒu)提供真正有价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如(rú)今这(zhè)场债务上限危机，也(yě)被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会(huì)面临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国(guó)经济也(yě)正处于类似的(de)衰退环境之(zhī)中。即便美国两党能够重演2011年的戏(xì)码，在最后关头提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期(qī)经济损(sǔn)害(hài)，恐怕(pà)也将再(zài)次重演。

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