全球头号对冲基金桥水的(de)最新调仓情况(kuàng)曝光了！

　　根据(jù)其向美国证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的美(měi)股持预期收益率计算公式 预期收益率是什么仓市(shì)值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季(jì)度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥(qiáo)水大幅加仓(cāng)，晋升预期收益率计算公式 预期收益率是什么(shēng)为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了(le)两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛等多只消费股；另外桥(qiáo)水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持(chí)了(le)拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最(zuì)新观(guān)点(diǎn)表(biǎo)示，其非(fēi)常看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正(zhèng)处(chù)于(yú)持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文(wén)件，桥水基金今(jīn)年一(yī)季度末的(de)持(chí)仓曝(pù)光。据(jù)了解(jiě)，到今年4月(yuè)末，桥水管理的(de)全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今(jīn)年(nián)一季度的(de)美股(gǔ)持仓变动(dòng)情况(kuàng)，数(shù)据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元(yuán)，较(jiào)去年(nián)底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占(zhàn)总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖(mài)卖卖(mài)，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时也积极(jí)买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水(shuǐ)减持多(duō)只消(xiāo)费股

　　今(jīn)年一季(jì)度末，桥水的(de)前十大重仓标的的集(jí)中度(dù)为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋(jìn)升(shēng)为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓(cāng)增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度都有所减持(chí)，期(qī)末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元(yuán)。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持有多只消费品(pǐn)个股，但是(shì)今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如(rú)其第三大(dà)持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有桥水也(yě)减持(chí)了百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐，持股数量(liàng)分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重(zhòng)仓股；另(lìng)外，桥水还减持了麦当劳(láo)、开(kāi)市客、沃(wò)尔玛，其中沃尔(ěr)玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较大。

　　但(dàn)是，桥(qiáo)水在一季度小幅(fú)加(jiā)仓了(le)医疗(liáo)领域的强生，持股增至358.75万股，期末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美(měi)元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加(jiā)仓(cāng)谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金(jīn)君梳(shū)理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了(le)脸书Meta，持股增至100.18万(wàn)股，持有市值为2.12亿美元；此外，增持了VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对较(jiào)多(duō)，除去(qù)前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓，桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)先锋领(lǐng)航富时(shí)新兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持(chí)股数量(liàng)降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度(dù)达38％，持有市值为3.42亿(yì)美(měi)元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多(duō)，减少了150.34万股，持股数量(liàng)降至214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿(yì)滋(zī)国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美元；减(jiǎn)持(chí)了(le)塔(tǎ)吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在(zài)一(yī)季度(dù)还减(jiǎn)持了其(qí)特别看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股，期末持(chí)仓(cāng)降至88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金(jīn)从去年年底以(yǐ)来出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非(fēi)常突(tū)出。

　　但(dàn)从最新的(de)观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投资(zī)官(guān)凯(kǎi)伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可(kě)能正处于持续增长期(qī)的开端(duān)，因为全球对美元去杠杆化的(de)推动仍是金价的长期(qī)支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金(jīn)被低(dī)估(gū)了，还有很长的路要走(zǒu)。

　　她还(hái)说，黄金在(zài)全球货(huò)币市(shì)场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅是对(duì)抗债券(quàn)市场(chǎng)和(hé)利(lì)率的工具。另外，地(dì)缘政治动(dòng)荡(dàng)不会消失，这是(shì)对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投(tóu)资者，以对冲购买力(lì)下(xià)降的风险。

　　桥水最(zuì)新(xīn)观点曝光

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯(sī)分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他(tā)指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经(jīng)济体处于(yú)看跌失(shī)衡中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩政策——目前紧缩政策造成的(de)负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切才(cái)刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡(héng)将会(huì)给经济和市(shì)场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳(láo)动力产(chǎn)出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策(cè)制定者有足够的空间提振(zhèn)经(jīng)济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大部分西方国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向，促(cù)使人(rén)们(men)抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩政(zhèng)策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄今(jīn)为(wèi)止尚未严重影响风(fēng)险溢价和经济(jì)增(zēng)长，上述情况极有(yǒu)可(kě)能在周期(qī)的(de)下一(yī)阶(jiē)段(duàn)出现。与西(xī)方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本和(hé)许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区处于周期的不同位置(zhì)，这些国家和地区的政(zhèng)策(cè)制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这降低了(le)折现率和风险溢价(jià)，促进了经(jīng)济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对(duì)于近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽(suī)然没有(yǒu)明确(què)声明加息将会(huì)暂(zàn)停，但政策(cè)指引的取消和鲍(bào)威尔(ěr)讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水表示，为了应对(duì)疫情带来的影响，许(xǔ)多发达经济体都推出了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应(yīng)对(duì)高预期收益率计算公式 预期收益率是什么(gāo)通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其中美国采(cǎi)取了(le)最激进(jìn)的应对通胀的举措，在不到18个月(yuè)的时间(jiān)里，美(měi)联储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但(dàn)名义支出已经(jīng)放缓。如果美联(lián)储进一(yī)步收紧政(zhèng)策(cè)，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次(cì)凸显美国金(jīn)融体系面临压(yā)力，股市和债券收(shōu)益率出(chū)现下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能不需要）进(jìn)一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举措，美(měi)联储可以评估形势再做出决策(cè)。

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