近期(qī)交易商协会的监管处罚力(lì)度明显(xiǎn)加大，虽然债券市场参与主体(tǐ)愈(yù)发丰富(fù)多元，市场(chǎng)竞(jìng)争程度更趋激烈，但监管底线不能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商协(xié)会对(duì)建设银行启动(dòng)自律调查，这是(shì)两天内第二家被要求自律调查(chá)的大行。今(jīn)年(nián)以来，交易商协(xié)会已对多家金融机构(gòu)启(qǐ)动自(zì)律(lǜ)调查，监管力度(dù)在持(chí)续加大。

　　多(duō)家(jiā)金(jīn)融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市(shì)场(chǎng)交易(yì)商(shāng)协(xié)会(huì)（下称(chēng)“交易商协会(huì)”）网站显示(shì)，基于监管部门反(fǎn)馈线索(suǒ)，依据《银行间(jiān)债券市场自律(lǜ)处(chù)分(fēn)规则》，交(jiāo)易商协会已对中国建设银行股份有限公司债务融资工(gōng)具(jù)承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行2022年年(nián)报，去年建行承销非金融企业债务融资工(gōng)具744笔，为411家实(shí)体企(qǐ)业承销发行债(zhài)券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年，该行支持优质头部(bù)房地产(chǎn)企(qǐ)业债券(quàn)融资需求，承(chéng)销房地产企业(yè)323.35亿(yì)元债务融资工具(jù)，房地(dì)产并购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会(huì)的监管(guǎn)力(lì)度在近期持续加大。就(jiù)在5月9日(rì)，交易(yì)商协会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银(yín)行金(jīn)融债券发行涉2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号嫌违(wéi)规行为，以及中国民生银(yín)行承销业务(wù)涉(shè)嫌(xián)违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律(lǜ)调查。

　　而在(zài)5月(yuè)8日(rì)，大(dà)连银行、郑州银行(xíng)、江西(xī)银(yín)行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业务违(wéi)规被(bèi)点名。具体来说，交易商协(xié)会通过深入调查发现，2023年高考时间是几月几号，四川每年高考时间是几月几号大连银行等多家机(jī)构存(cún)在债券代持交易(yì)等违(wéi)规(guī)行(xíng)为。其中，大连银行(xíng)通过做市业务(wù)方式(shì)，每日滚动(dòng)开展买(mǎi)卖(mài)方向(xiàng)相反、清算速度不同(tóng)的现券交易，代持利率(lǜ)债活跃券(quàn)，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西(xī)银行(xíng)和(hé)青岛银行，内(nèi)控执(zhí)行不严或流于(yú)形式，未(wèi)有效评估(gū)交(jiāo)易合理性，作为中间方(fāng)以现券买卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交(jiāo)易笔数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已被(bèi)启(qǐ)动自律调(diào)查(chá)。相关(guān)公告称，交易商协(xié)会在日(rì)常(cháng)监测(cè)工作(zuò)中发现，工商银行主承销的多期债(zhài)务融资(zī)工(gōng)具(jù)发行定价严重偏离市场合理(lǐ)水平，干(gàn)扰(rǎo)了市场秩(zhì)序，涉嫌(xián)违反(fǎn)银行间债券市场自律管(guǎn)理相关(guān)规(guī)定。

　　4月3日，交易商协会网站披露，近期在(zài)查(chá)处四(sì)平市城市发展(zhǎn)投资控(kòng)股有限公(gōng)司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行因(yīn)违(wéi)规(guī)收取发行(xíng)人(rén)大额(é)财务(wù)资(zī)助，涉(shè)嫌(xián)违反银(yín)行间债券市(shì)场自律管理规则，被(bèi)交易(yì)商协会(huì)进行自律调查。一同被(bèi)开展(zhǎn)自律(lǜ)调查的还有(yǒu)光大证券、富(fù)国资产管(guǎn)理（上海）有限公司(sī)两家金(jīn)融(róng)机构。

　　交易商协(xié)会监(jiān)管(guǎn)处罚力度加(jiā)强

　　根据交易商协会(huì)通报的数(shù)据，2022年全年，交易商(shāng)协会共对68起涉(shè)嫌违规(guī)案件立案(àn)调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律处分99家(jiā)（人(rén)）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和信用增进机构、4家主承销商、3家会计(jì)师事务所、1家律师事(shì)务所、2家其他类(lèi)型机构和(hé)54名直接责任人(rén)。作出的处分(fēn)中，警(jǐng)告及以上占比超过五成，15家机(jī)构被暂停一定(dìng)期限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳理通报来看，被(bèi)通报(bào)的原因包(bāo)括(kuò)低(dī)价(jià)包销多期债务(wù)融资工具(jù)，影响了市场正常秩序；部分债(zhài)务(wù)融资工具未按(àn)照发行文件约定开展(zhǎn)余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了其他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了公平公正原则，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市(shì)场正(zhèng)常秩序(xù)造成了一(yī)定不良影(yǐng)响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出，银行间债券市场(chǎng)参(cān)与(yǔ)机(jī)构(gòu)在从事相关业(yè)务(wù)过程中，务(wù)必牢固树(shù)立市场责任意识(shí)，严格遵守相(xiāng)关监(jiān)管规(guī)定和自律规则要求，合规(guī)展(zhǎn)业，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩(zhì)序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做市(shì)商作为(wèi)银行间市(shì)场基石机构，承担(dān)着提高市(shì)场流动性、促进价格(gé)发(fā)现(xiàn)的(de)重(zhòng)要作用，应切实提升做(zuò)市交易能力，加(jiā)强内部控(kòng)制和风险管理，确保合规稳健展业，“真做(zuò)市(shì)、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易商协会的(de)监管处罚力(lì)度(dù)明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰(fēng)富多元，市场竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管底线不能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政(zhèng)策监管专家周毅钦对《国际金融(róng)报》记者(zhě)表示，可以看(kàn)到(dào)，银行(xíng)间交易商协(xié)会将(jiāng)继续贯(guàn)彻(chè)落实(shí)监(jiān)管(guǎn)从(cóng)严要求，以严格自律惩戒(jiè)向(xiàng)市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位尽责，维护市场良好秩序(xù)。债券承销机构作(zuò)为债券市场的“看门人(rén)”，对(duì)于商业银行特(tè)别(bié)是国有大(dà)行来(lái)说，也需要肩(jiān)负(fù)起相应的(de)公序责(zé)任，切(qiè)实维护好(hǎo)行业的良性竞争生态。

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