衰退(tuì)近在(zài)咫(zhǐ)尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预(yù)期放缓，通胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日周四，美国商务部经济分析局公布(bù)数据显示，美(měi)国(guó)一(yī)季度实际(jì)GDP年(nián)化季环比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美国每年的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费(fèi)者(zhě)支(zhī)出(chū)、出口、联邦(bāng)政(zhèng)府、州和地方政府支(zhī)出以及非住(zhù)宅(zhái)固定投资(zī)，拖(tuō)累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库存投资和住宅固定投资。经济分析局表示(shì)，一季度GDP增速较(jiào)去年(nián)第四季度放(fàng)缓的主要原因是私人库(kù)存投资回(huí)落以及非住宅固(gù)定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大的组成部分(fēn)——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季度的1.0％。

　　从(cóng)贡献上(shàng)看，个人消费支(zhī)出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度(dù)拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个季度(dù)拖累GDP，另外，住(zhù)宅投资(zī)连续(xù)第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人(rén)库存(cún)的(de)变(biàn)化，拖累GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠(guān)印信是什么意思？ 印信和书信一样吗疫情以来的(de)最大(dà)纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放(fàng)缓的(de)同(tóng)时(shí)，通胀再次升(shēng)温。美联(lián)储高(gāo)度(dù)关(guān)注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人(rén)消费支出（PCE）物价指(zhǐ)数，一季(jì)度年化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食品和(hé)能源的核(hé)心PCE物价指数环(huán)比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值(zhí)得一(yī)提的是，这是(shì)核心PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发(fā)！“扣押一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月(yuè)27日，伊朗军队(duì)发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜(zhì)的(de)美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一(yī)艘(sōu)不(bù)明船只与(yǔ)一艘伊朗(lǎng)船只在印(yìn)度(dù)洋(yáng)北部发(fā)生事(shì)故，导致伊朗船只上(shàng)的(de)2人死(sǐ)亡，数人受伤(shāng)，不(bù)明船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上(shàng)监(jiān)视和救援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自动(dòng)全(quán)球(qiú)定(dìng)位发送(sòng)系统被(bèi)关闭并频(pín)繁改变(biàn)航线。在伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机扣押了该船只，并将其运至(zhì)伊(yī)朗领海。

　　声明指出，上述的不(bù)明(míng)船只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据(jù)法新社消息称，美(měi)国海(hǎi)军表(biǎo)示(shì)，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军(jūn)27日(rì)在阿曼湾扣押了一艘油轮，美方要求立(lì)即释(shì)放这艘(sōu)油轮。报道(dào)称，美(měi)国海军驻(zhù)巴(bā)林的第(dì)五舰队(duì)在一份声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛(dǎo)旗(qí)帜的油轮，在阿曼湾过境国际(jì)水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押。

　　鲍威(wēi)尔(ěr)受骗！俄媒曝光(guāng)与(yǔ)冒牌乌(wū)克兰总统“友好”通话，美联储(chǔ)回应未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频(pín)显示，美联储主席鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视(shì)台新近发(fā)布(bù)的(de)视频显(xiǎn)示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基的(de)俄罗斯人通了电话。鲍威尔(ěr)误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答(dá)了(le)从通胀前景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一系列问题。

　　美(měi)联储(chǔ)的一名发言人(rén)美东时间4月27日(rì)周(zhōu)四确(què)认，鲍威尔有(yǒu)过(guò)通(tōng)话，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存在泄密问(wèn)题，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月参加了(le)一次谈话，对(duì)方谎报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的(de)谈话，是(shì)我们(men)在这个充(chōng)满挑(tiāo)战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密的信息(xī)。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事(shì)件(jiàn)已报交(jiāo)有(yǒu)关(guān)执法部门，出于对(duì)他(tā)们工作的尊重(zhòng)，美(měi)联(lián)储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论看(kàn)似四平(píng)八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实(shí)就(jiù)是，骗子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会导印信是什么意思？ 印信和书信一样吗(dǎo)致(zhì)美联储的安全性(xìng)遭到质疑(yí)。对鲍威尔受骗(piàn)的(de)担忧主要是基于(yú)美联储作为主要(yào)央(yāng)行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等(děng)央行高官的言论通常(cháng)受到投资者(zhě)和商界人士的密切关注，有(yǒu)时会引(yǐn)发股市波动。而(ér)且(qiě)，美联储官员同他人的私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界认为，联储(chǔ)官(guān)员的言论(lùn)可(kě)能让(ràng)在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外界注意(yì)到(dào)，这次让鲍威(wēi)尔上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两人(rén)这些年(nián)不止(zhǐ)一(yī)次成功骗取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视频公之于(yú)众(zhòng)，就是为了恶(è)搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两人公布的视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前(qián)总统(tǒng)波罗申科和德国前总理(lǐ)默(mò)克尔通话，默(mò)克(kè)尔(ěr)当时觉得可疑(yí)，但没有在(zài)对话(huà)中(zhōng)直(zhí)接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早(zǎo)些时候，他们还曾(céng)假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏观层面(miàn)不(bù)确定性

　　近日来(lái)，在宏观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基(jī)本(běn)跌回OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油主力合约(yuē)大跌5.26％，截(jié)至下(xià)午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价(jià)则出现小(xiǎo)幅(fú)上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油(yóu)交投在(zài)78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期(qī)货能(néng)源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)在接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报(bào)记者采访时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原(yuán)油基本跟随(suí)昨晚(wǎn)外盘出现(xiàn)大幅下挫(cuò)，但外盘原(yuán)油有所企稳，或为超跌(diē)后的情绪修复。

　　谈及为(wèi)何(hé)内(nèi)盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化(huà)工(gōng)研究中心负责(zé)人杨(yáng)安(ān)表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面(miàn)是当前国(guó)内(nèi)即(jí)将迎(yíng)来五(wǔ)一(yī)假期，而目前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢油价大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高涨，国内投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉(sù)记(jì)者，美(měi)国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退(tuì)风(fēng)险可能削弱欧(ōu)美能(néng)源(yuán)需求，风(fēng)险资产面临较大压力(lì)，从而推动本周油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融(róng)属性最(zuì)强的(de)大宗商(shāng)品，在(zài)此前3月份(fèn)就(jiù)曾因(yīn)银行业危机(jī)出(chū)现(xiàn)暴跌，此(cǐ)次美(měi)国银(yín)行业风险再次升(shēng)温继(jì)续(xù)引发市场(chǎng)恐慌，原油的下跌(diē)带有明(míng)显的情(qíng)绪化特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日(rì)宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度承(chéng)压。随着美联储(chǔ)加息会议的临近，美国第一共和银(yín)行的(de)财报和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加(jiā)欧美经济数(shù)据表现仍然欠佳(jiā)，美国消费者信心本月降至去年7月(yuè)以来(lái)的最(zuì)低水平，市场对于美(měi)联储加息(xī)和海外经济衰退的担忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期主导原油(yóu)市场走(zǒu)势(shì)的宏观(guān)风险何时会消散？在杨(yáng)安(ān)看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行(xíng)业(yè)危(wēi)机风险在未来一段时间(jiān)内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日(rì)美(měi)联(lián)储议息会议将再迎(yíng)来加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也(yě)高(gāo)度关注美(měi)联储利率政(zhèng)策(cè)的变化，宏观(guān)层(céng)面的不(bù)确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月(yuè)，美(měi)联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议(yì)，市场对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)官员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币(bì)政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧洲央(yāng)行和英国央行也将维持(chí)加息政策，因此市(shì)场对于海外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担(dān)忧加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体供需局势(shì)并未大幅恶(è)化。杜(dù)冰沁分析(xī)认(rèn)为(wèi)，即(jí)将到来(lái)的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会有一定支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是亚洲地区的油价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的(de)产量将越(yuè)来越难以持(chí)续，后续的减产(chǎn)将(jiāng)很快到(dào)来；此外在5月美联储加息后，宏(hóng)观(guān)面的(de)悲观(guān)情绪或将(jiāng)逐步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难(nán)以改动的情(qíng)况下，底部支撑(chēng)力(lì)度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的下滑将有助于油(yóu)价的(de)稳定。”董超(chāo)表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振(zhèn)荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观及(jí)基本面风险(xiǎn)波(bō)动(dòng)的影响也会(huì)更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅(fú)增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减(jiǎn)产的主动预期管理下，预(yù)计今年年内(nèi)剩余时(shí)段供应紧张将是原油市场主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会(huì)在一(yī)定程度上(shàng)抵(dǐ)消供应紧(jǐn)张给市(shì)场(chǎng)带来的担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处(chù)在宏观利空(kōng)与供应紧张局面形(xíng)成(chéng)对峙的复杂(zá)局面下，短(duǎn)期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中(zhōng)长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料(liào)油供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅(fú)下挫，成本下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘(pán)，燃(rán)料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者(zhě)，近期高、低硫燃(rán)料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还(hái)是(shì)受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚可，其(qí)中高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧，低硫(liú)燃料油供需(xū)相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高硫燃料(liào)油流(liú)入量有所上(shàng)升，抵消了一部分(fēn)中东(dōng)出(chū)口(kǒu)的印信是什么意思？ 印信和书信一样吗下滑；需求端方面，中东(dōng)南(nán)亚公用(yòng)事业(yè)发电(diàn)需求的增长以及稳定的(de)船燃加注活动都(dōu)将对亚洲高硫燃料油市(shì)场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低硫(liú)燃料(liào)油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威(wēi)特炼(liàn)厂计(jì)划外检(jiǎn)修导致部分船货(huò)延期，目前(qián)5月的装(zhuāng)船已经延(yán)迟至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计(jì)原(yuán)定本月底(dǐ)恢复的时间会有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃(rán)料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较(jiào)原(yuán)油更为抗跌(diē)，如若原油企(qǐ)稳反弹(dàn)，燃(rán)料油(yóu)整(zhěng)体(tǐ)回(huí)升(shēng)空间或(huò)更(gèng)显著(zhù)。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波(bō)动将(jiāng)主要受到原油价格的影响，不过基本面差异还(hái)是会让(ràng)各品(pǐn)种表现有(yǒu)强弱之分(fēn)，具体来看，需(xū)求即(jí)将迎来旺(wàng)季的(de)高(gāo)硫燃料油(yóu)整体表现将(jiāng)强于低(dī)硫燃料油。

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