财(cái)联社(shè)5月6日(rì)讯(xùn)（编辑 若宇(yǔ)）黄金现(xiàn)货价格本(běn)周四一度冲上(shàng)2080美元/盎司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面，珠宝首(shǒu)饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自去(qù)年(nián)10月低点以来(lái)股价均接近翻倍。

　　黄(huáng)金(jīn)价格的持续攀升，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报中(zhōng)表示，黄金(jīn)珠宝复(fù)苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行业数(shù)据，1-2月同期(qī)高基(jī)数下黄金珠宝销售表现亮(liàng)眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄(huáng)金珠宝(bǎo)亮眼的(de)逻辑，刘越男等人拆解(jiě)，其一(yī)，金(jīn)价稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需(xū)求，存货增值提振毛利率，C端消费者黄金投资保值需(xū)求(qiú)及加盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同店开店有望(wàng)匹(pǐ)配释放，长三角(jiǎo)地区表现尤其值(zhí)得期(qī)待(dài)；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开利润弹性。

　　关于黄金珠(zhū)宝板块行情的可持续性，德邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在5月5日(rì)研报中分析，从国(guó)际金价(jià)来看，全(quán)球地缘政治(zhì)的不确(què)定性、美(měi)国(guó)经济衰退(tuì)的不确定(dìng)性等因素(sù)均有望对(duì)金价(jià)形成长期支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏(sū)的节奏来看，预(yù)计今年三(sān)四季度婚庆旺季(jì)将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看(kàn)，龙头(tóu)公司有(yǒu)望凭(píng)借精准的(de)产品定(dìng)位，创(作家许地山简介，许地山简介资料chuàng)新(xīn)性的产品设计，以(yǐ)及积(jī)极的渠道扩(kuò)张策略下，持(chí)续提(tí)升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较(jiào)大的(de)投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯萱在研报中(zhōng)指(zhǐ)出，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市(shì)场规模未来(lái)将稳(wěn)步上升，将(jiāng)在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增(zēng)长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更(gèng)快(kuài)，年(nián)复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹(bào)研究院预测，中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行业中黄金市场的增速最快，2018-2021年间的复合(hé)增(zēng)长率为5.9％，预计未(wèi)来(lái)5年也将保持6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠宝行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要包(bāo)括上游(yóu)黄(huáng)金(jīn)、钻石等(děng)原材料(liào)供应，中游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节(jié)，其(qí)中下游环节的附(fù作家许地山简介，许地山简介资料)加值较高，盈(yíng)利能力较(jiào)强。

　　国信(xìn)证(zhèng)券研(yán)报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄金品类零售毛利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石(shí)镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利率水平，产(chǎn)业(yè)链附加(jiā)值高，相关企业通(tōng)过强势的(de)渠道(dào)建设(shè)以提高市场份(fèn)额(é)，可(kě)以获得(dé)更(gèng)加优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格(gé)局的角度来看，截至2022年，中国金银珠宝行业(yè)市(shì)占(zhàn)率前十的集(jí)团中(zhōng)，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集(jí)团。中(zhōng)国(guó)金银(yín)珠宝行业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园股份在2022年的市占率(lǜ)分别(bié)达(dá)到了(le)9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的(de)CR10不断提升(shēng)，于2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计，相关上市公司包括萃(cuì)华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮(cháo)宏基、老(lǎo)凤祥和周大生等，具(jù)体情况如下(xià)：

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