金融界5月22日消(xiāo)息 日本股市走出了泡沫经济崩溃以来的阴霾(mái)，再(zài)创新高。

　　22日收盘，日本(běn)股市主要(yào)股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来(lá手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州i)，日经(jīng)225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高(gāo)盛表示日本可(kě)能正接近十年(nián)一遇(yù)的牛市。

　　海外资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对(duì)于日本股市爆发(fā)，海外资(zī)金是(shì)不(bù)可或缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万(wàn)亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量。

　　不过，日本(běn)企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本(běn)股票(piào)的(de)最大净买家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿日元。

　　股(gǔ)神巴菲特成为日本股市爆发导(dǎo)火(huǒ)索(suǒ)

　　尤其是(shì)股神巴菲特(tè)的(de)出手，成为日本股市爆发的(de)导火(huǒ)索。

　　2020年8月，巴菲特(tè)掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克(kè)希尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首次披露，其(qí)收购了日本前五大贸易公司每家略高于(yú)5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司分别(bié)是(shì)伊藤忠商事、三(sān)菱商事、三井物(wù)产、住友商事和丸红。自首次披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从(cóng)近期数据(jù)披露可以看出，伯(bó)克希尔哈撒韦目前在(zài)日本(běn)持(chí)有的股票比(bǐ)在美(měi)国(guó)以外任何其(qí)他国(guó)家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商(shāng)社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现(xiàn)年92岁(suì)的他还在上个(gè)月罕见(jiàn)地访问日本。

　　在5月初巴菲特(tè)股(gǔ)东大(dà)会上，巴菲特就(jiù)这(zhè)样说到：

　　投资(zī)日(rì)本商社的决定其实(shí)非常简(jiǎn)单，也非(fēi)常容易理解，我(wǒ)们可能(néng)和这五家公司都有过业务来往。从整体(tǐ)来看，这些公(gōng)司能够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也能很好地(dì)理解他们所(suǒ)拥(yōng)有的一大堆业务，同时我(wǒ)们还能(néng)通(tōng)过融资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事情一(yī)开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外(wài)，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司(sī)介(jiè)绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希尔非保险业(yè)务副董事长格雷(léi)格·阿(ā)贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下来双方可(kě)能(néng)要(yào)共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻(má)了，巴(bā)菲特再次用行动(dòng)告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除(chú)了巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓(gǔ)的(de)行动中。4月初造(zào)访日本东京的还(hái)有美国对冲基(jī)金Poin手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州t72创始人史蒂夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今(jīn)年早(zǎo)些(xiē)时候(hòu)决定重(zhòng)新(xīn)在(zài)东京开设(shè)办事处，据《金(jīn)融时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌(pái)照。

　　巴(bā)菲(fēi)特(tè)看(kàn)好日本股市的什么？

　　1、基本面(miàn)的(de)变(biàn)化

　　据日经中(zhōng)文网(wǎng)，日本(běn)综(zōng)合商社的(de)2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会计准则）于5月9日全部(bù)出炉。日本5大商(shāng)社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，增至美国著名投资家(jiā)沃伦·巴菲特(tè)开(kāi)始(shǐ)大量持股的2020财(cái)年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合(hé)计(jì)净利润在(zài)短短2年时间里增加到了4.3倍。股(gǔ)价也上(shàng)涨到了巴(bā)菲特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲特(tè)重仓(cāng)的(de)美国苹果和(hé)美国可(kě)口可乐股(gǔ)票的上涨率。

　　2、地缘政治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君(jūn)安国(guó)际(jì)宏(hóng)观在研报中指出(chū)在过(guò)去的三十年中，日本(běn)经历(lì)了漫长而痛苦的(de)通(tōng)缩，也被认为将会撤(chè)离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全(quán)失去竞争优势(shì)，与此同时，在国际格(gé)局大(dà)变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究(jiū)并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的(de)地缘(yuán)政治格局(jú)下，日本在亚(yà)太(tài)格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成为了边际上的重要(yào)变(biàn)量。仔细观察日(rì)本的(de)经济脉络(luò)，我们也会发现日本的(de)设备投(tóu)资开(kāi)始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业自身发展(zhǎn)的(de)原(yuán)因，也暗合(hé)地缘变(biàn)迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全(quán)球动荡的(de)大背景下反而(ér)成(chéng)为了“避风港”手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州。与此同时，劳动力(lì)的下滑(huá)趋(qū)势(shì)固然(rán)不可避(bì)免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系(xì)以及人工智能的发展，也意(yì)味着劳动力萎缩的风险在一定程度(dù)上出现了下降。

　　3、日本监(jiān)管层的(de)推动(dòng)

　　近(jìn)年来，日(rì)本监管(guǎn)层持(chí)续推动企业(yè)经营能力的改(gǎi)善(shàn)和价值(zhí)的修复，其(qí)中敦(dūn)促企业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所为了(le)改变大(dà)量(liàng)个股股价跌(diē)破(pò)净(jìng)值的(de)情况，发布《关于实现关注资金成本和(hé)股价经营(yíng)要求》要求上市公司提高企业价值(zhí)和资本效(xiào)率从而提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

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