今年以来，港股走势可谓(wèi)一波(bō)三折，香港恒生(shēng)指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至(zhì)20330点关口。目(mù)前基金一季(jì)报披露渐(jiàn)落(luò)帷(wéi)幕，整体来看，陆港通基金整(zhěng)体港股仓位略有提升，大幅(fú)加仓(cāng)AI、油气、电力等行业(yè)，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移(yí)动、中(zhōng)国(guó)海洋石油、快手-W等为重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　多位(wèi)港股基金基金经理表示，预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈利(lì)的(de)拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加速(sù)扩张，未来港股(gǔ)市(shì)场将(jiāng)在波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看好政策优(yōu)化下(xià)的消费和地产、预期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数(shù)据显示(shì)，在(zài)5000多只陆(lù)港通基金（不同(tóng)份额(é)分(fēn)开统计(jì)，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基(jī)金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股(gǔ)为投资方向的基(jī)金。截至一季度末(mò)，这些基(jī)金(jīn)的(de)港股(gǔ)平(píng)均(jūn)仓位(wèi)为62.39％，较去(qù)年底微升0.38个百分点(diǎn)，其中有(yǒu)83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数(shù)字经(jīng)济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同时，不(bù)少知名基金经理在一(yī)季度(dù)加大了对港(gǎng)股的投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比如(rú)，崔宸龙管(guǎn)理的前海开源沪港(gǎng)深新(xīn)机遇A，港股仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一季度末(mò)的39.13％；史博管理的南方港股创(chuàng)新视(shì)野一年持有A，港股仓位(wèi)由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季度末的(de)81.82％；赵(zhào)宪(xiàn)成管理的(de)博时港股通(tōng)红利精选(xuǎn)A，港(gǎng)股仓(cāng)位由(yóu)去年底的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季(jì)度末的88.35％；刘扬(yáng)管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓(cāng)位由去年(nián)底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季度(dù)末的92.92％；曲径管(guǎn)理的中(zhōng)欧港股数(shù)字经(jīng)济A，港股仓位由(yóu)去(qù)年底(dǐ)的83.22％提升至今年一(yī)季度末的(de)89.22％。

　　按照持(chí)有市(shì)值统计，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为(wèi)腾讯控股、美团(tuán)-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤酒(jiǔ)股(gǔ)份、李宁、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通信服务、油(yóu)气(qì)开采、数字媒体、生物制品、多元金融、服装(zhuāng)家纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控股、中(zhōng)国(guó)移动、中国(guó)海洋石油、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同程(chéng)度增持。

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　　按照增持情况排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前十(shí)只(zhǐ)港股为中国海洋石油(yóu)、新天(tiān)绿色能源、中远海能、商汤-W、中国(guó)旭阳集(jí)团、中国(guó)石(shí)油(yóu)化工股份(fèn)、中(zhōng)国南方航空股份、华电国际(jì)电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广核(hé)电(diàn)力，分别(bié)涵盖油气(qì)开(kāi)采、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦炭、炼(liàn)化及贸易、航空机场、房地产(chǎn)开发(fā)等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及(jí)AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

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　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优质龙头

　　对于(yú)港股后市(shì)，南方港股创新(xīn)视野一年持有基金(jīn)基金经理史博在一季度中(zhōng)表示(shì)，展望未来，仍(réng)然(rán)看好港股市(shì)场投资机(jī)会(huì)：中国经济方(fāng)面，宏观经济仍在(zài)企稳(wěn)回升，3月(yuè)中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和(hé)市场需求继续增加，非制造(zào)业恢复(fù)速(sù)度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行(xíng)风险事件(jiàn)已经让美联储过于(yú)强硬的紧(jǐn)缩预期有所(suǒ)趋缓(huǎn)，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾(wěi)部区域(yù)；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事件对市(shì)场冲击可控，国内政(zhèng)策(cè)积极信号涌现。

　　基于此(cǐ)，预判(pàn)港股市场(chǎng)将在波动中(zhōng)上(shàng)行，在板块配置方面(miàn)，我们(men)将加大对政(zhèng)策优化下的(de)消(xiāo)费和地(dì)产、预期反转修复的互(hù)联网和医药(yào)、高景气的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经理曲径表示，港股数字(zì)经济的代表行业为互联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了过去2年的(de)合规整治及业务梳(shū)理(lǐ)后(hòu)，股(gǔ)价(jià)均处(chù)在价值投资(zī)区域，具有(yǒu)良好的(de)投资性(xìng)价比。同时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更(gèng)具有(yǒu)数据(jù)、平台(tái)和算法的整合(hé)能力，通过推出人工智能相关模型及应用，提(tí)升自身运营效(xiào)率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法和(hé)算(suàn)力。作为人工智(zhì)能赋能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期(qī)看好港股数字(zì)经(jīng)济板块的前(qián)景。

　　华(huá)宝港股通(tōng)香港基(jī)金经理周欣表示，港股(gǔ)市场方面，港(gǎng)股(gǔ)市场大部分的企业盈利来(lái)源于中国(guó)内地，中(zhōng)国内地(dì)经济的环(huán)比上行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利(lì)的(de)环比(bǐ)增长，从(cóng)而支撑下港股公司下半年(nián)的(de)市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比(bǐ)仍有一(yī)定(dìng)的(de)增长，但是由于基数(shù)效应(yīng)，下(xià)半(bàn)年(nián)港股(gǔ)盈(yíng)利同比增速会较上半年有所(suǒ)回落。对于估值相对较高的行业将有一定的压力。

　　行业(yè)方面，受(shòu)行业反垄断的影响(xiǎng)，TMT行业龙头(tóu)公司的估值仍将受(shòu)到一定程度(dù)的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受(shòu)情绪(xù)影(yǐng)响出(chū)现超跌时(shí)，将会(huì)有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业(yè)仍将处在行业快速增(zēng)长(zhǎng)的红利(lì)中，但是随(suí)着(zhe)中报(bào)业绩(jì)的释(shì)放和四季度集(jí)采的预(yù)期，生物行业前期涨幅较多的龙(lóng)头公司可能会出现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是(shì)通过(guò)自下而(ér)上的方式(shì)生物医药行业仍(réng)将有机会选出有(yǒu)较好成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋(jìn)信沪港深基(jī)金(jīn)经理(lǐ)付倍佳表示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了企(qǐ)业盈(yíng)利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市场也(yě)即将进入企业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周(zhōu)期“内强外(wài)弱(ruò)”及加息周期临(lín)近尾(wěi)声流动(dòng)性逐步宽松(sōng)背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一(yī)步凸显(xiǎn)。在(zài)A股及港股估值均(jūn)在低位、风险溢价均在高(gāo)位(wèi)的(de)背景下(xià)，有(yǒu)望开启(qǐ)盈(yíng)利与估值修复(fù)的(de)戴维斯(sī)双击行情。

　　主要关注三条投(tóu)资主(zhǔ)线：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的(de)机(jī)会(huì)：由于中国经(jīng)济(jì)修(xiū)复有望(wàng)成(chéng)为(wèi)全球投资(zī)的主线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效优的行(xíng)业和(hé)板块更有(yǒu)望受益(yì)于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较大上修空间；同时(shí)部分龙头公司有长期的(de)前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一(yī)轮的收入扩张机(jī)会，有望开启二(èr)次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选消费(fèi)、部分医药(yào)等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著(zhù)右偏的机会：关注(zhù)在(zài)未来经济周期中(zhōng)上行(xíng)风险显著(zhù)大于下行(xíng)风险的(de)行业。市场预期(qī)在低(dī)位、景(jǐng)气度有(yǒu)拐点(diǎn)或持续性超预期(qī)的行(xíng)业。供(gōng)需格局佳(jiā)，价(jià)格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈利超(chāo)预(yù)期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产(chǎn)的(de)机会：关注基本面夯实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意(yì)愿提升(shēng)的高股息资产的(de)投资机会(huì)，如通信、石油(yóu)石化(huà)等(děng)。