5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板块看法分歧较大(dà)，截(jié)至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发(fā)布(bù)了(le)5月(yuè)金股和策略(lüè)。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒(méi)、银行关(guān)注度提升(shēng)最大(dà)

　　截至5月(yuè)4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备(bèi)行业板块暂(zàn)时(shí)是(shì)5月机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见(jiàn)出现多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念有所重叠(dié)。

　　而人工智能/TMT产业出(chū)现分化，传(chuán)媒板块(kuài)关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算(suàn)机(jī)板块(kuài)关注度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份(fèn)行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个。

　　此外(wài)，食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)的关注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤(kǎo)和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商(shāng)推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股(gǔ)同时被2家及以(yǐ)上(shàng)的机(jī)构(gòu)共同推荐(jiàn)。其(qí)中三只传(chuán)媒股同时(shí)获得3家以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块(kuài)受关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数(shù)收益(yì)，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券(quàn)商中仅11家(jiā)券一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水商金股策(cè)略(lüè)盈利，收益(yì)中位(wèi)数为-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如(rú)近(jìn)几期，主要与大(dà)盘行(xíng)情的撕裂(liè)有关。

　　这种极(jí)端行情(qíng)的(de)演绎体现在热门(mén)金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则(zé)出(chū)现(xiàn)了10%以(yǐ)上(shàng)的(de)回撤。

　　而(ér)小商品城、精测(cè)电子(zi)涨幅超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大(dà)券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们(men)对五月的(de)大盘(pán)的看法比较保守，建议多(duō)看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区域(yù)规(guī)划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事件驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了美国股票投资的(de)一(yī)个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨(zhǎng)，其他(tā)年份(fèn)均(jūn)现(xiàn)下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月的市场(chǎng)表现，则四年均(jūn)报下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策(cè)略表示(shì)经济的微刺激(包括重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工)不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险的容忍(rěn)度(dù)正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举、定(dìng)点(diǎn)发力的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的(de)现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认(rèn)为市场依然维持震荡格局，长期看二级(jí)市(shì)场估值体系国际化是趋势，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会，可(kě)以做一(yī)把反弹，国企改(gǎi)革(gé)红利释放非常(cháng)值得期待(dài)。

　　招商策(cè)略判断在去杠杆的背景(jǐng)下，要么减(jiǎn)少负债，要么增(zēng)加资本，减(jiǎn)负(fù)债会带(dài)来经济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场尚未(wèi)走(zǒu)出这(zhè)种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据(jù)显(xiǎn)示经济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期(qī)望经济会出现持续(xù)或者(zhě)大(dà)幅改善;资金(jīn)利(lì)率的(de)回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸预期增加股票供给担忧。总(zǒng)体上(shàng)仍(réng)维持二季(jì)度投资策略观点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低(dī)仓(cāng)位;相对来说(shuō)，中盘(pán)股如(rú)医(yī)药、家电、汽车、食品饮(yǐn)料等一线白马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市场环境，一些积(jī)极因素正出现，将给(gěi)市场带来一些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲(bēi)观预期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点(diǎn)望(wàng)提(tí)振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理层(céng)的政策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市场下(xià)跌后5月有些积极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股盈(yíng)利增速(sù)下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多次的微刺激下，市(shì)场对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期(qī)偏(piān)乐观，而实际政策(cè)效果(guǒ)难以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和结构调整(zhěng)依然是政策一方水等于多少吨水，一方水等于多少吨水主要目标，政府不托底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好都有不利影(yǐng)响(xiǎng)。监管部门的维稳措施亦难以(yǐ)改(gǎi)变基本面弱平衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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