大家好，简单看一个基金经理，把新能源(yuán)全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市场都在(zài)讨论一(yī)个(gè)基金经理，海富通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管(guǎn)理的海富(fù)通股票混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本为新能(néng)源(yuán)板块股票。

　　小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了c="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230424063611950.png">

　　结(jié)果到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末，已(yǐ)经(jīng)基本(běn)清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混合外，其他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度(dù)的操作中，本(běn)基金总体把握住了市场(chǎng)的节奏(zòu)变化(huà)和结构转换，降低了新能 源(yuán)板块的配置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会(huì)，组合调整取得了明显的超额收(shōu)益(yì)。

　　另外，他称(chēng)，中国特色(sè)估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体行(xíng)业正在被市场一部(bù)分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今年(nián)以来涨了14％，其他三(sān)只产品(pǐn)今年以来均取(qǔ)得(dé)正收益(yì)。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依(yī)赖交易，阶(jiē)段性失去(qù)靠配(pèi)置获取超额(é)回报的特(tè)征。TMT板(bǎn)块成(chéng)交占全市(shì)场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计(jì)达到22天，上一(yī)次出现(xiàn)持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能(néng)源ETF累计收益率仅有2.5％，期间(jiān)最高累(lèi)计(jì)回(huí)报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过(guò)6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅超过2％的(de)行(xíng)情，最大单(dān)日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若包(bāo)含(hán)其(qí)他(tā)AI相(xiāng)关主题ETF在内，平均(jūn)跌幅(fú)达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块累计(jì)成交了5.41万亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量(liàng)博弈。

　　而招商证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分(fēn)为“春季(jì)躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面(miàn)对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新(xīn)高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可控等(děng)大产业趋势以政府支持力度进一(yī)步加大、资(zī)本开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单(dān)增加和产品(pǐn)销量业绩的改(gǎi)善(shàn)逐(zhú)渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上(shàng)行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证(zhèng)券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数(shù)上半年阶段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指(zhǐ)数(shù)上半(bàn)年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成(chéng)。本次大幅调(diào)整主(zhǔ)要(yào)还是因为在(zài)AI相关板块市场情绪处(chù)于极值的情况(kuàng)下(xià)，叠加上(shàng)述基本面风险因素逐(zhú)步发(fā)酵，市场内生调(diào)整需求出现集中释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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