为了(le)让(ràng)自己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事长雇人(rén)拉(lā)抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最近，中国(guó)证(zhèng)监会网(wǎng)站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星董事长(zhǎng)何(hé)德平和(hé)其配偶黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对新(xīn)美(měi)星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资(zī)金优势、持(chí)股(gǔ)优势，连续集中交(jiāo)易新美星，影响公司股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券市场行为，罚没(méi)合(hé)计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处(chù)以40万元罚(fá)款(kuǎn)。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人(rén)合(hé)谋操纵股价(jià)

　　根据证(zhèng)监会行政处(chù)罚决定(dìng)书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他(tā)的(de)妻子(zi)黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来(lái)自他们(men)所(suǒ)掌控的上海(hǎi)海得泽广投(tóu)资管理中心（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提供(gōng)资金(jīn)的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所持“新美星”限(xiàn)售(shòu)股于(yú)2019年4月26日解禁后能(néng)够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证(zhèng)金后，即(jí)开始(shǐ)利(lì)用控制(zhì)的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入(rù)并交易(yì)“新美星(xīng)”，且在(zài)后续(xù)操作中向(xiàng)黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维(wéi)还找了两个帮手共同(tóng)合(hé)谋。他经人介绍(shào)认识并联合毛(máo)明(míng)土、李传武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得(dé)的证券(quàn)账户、资(zī)金开(kāi)始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美(měi)星”；在(zài)此期间，主要由(yóu)蒋维与(yǔ)毛明(míng)土联系(xì)，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好地共同(tóng)抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，蒋维联合(hé)毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账(zhàng)户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新(xīn)美星”，影(yǐng)响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股价、集中(zhōng)出货

　　违(wéi)法获利近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合毛明土、李传武，控制35个证券账(zhàng)户（简称(chēng)账(zhàng)户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后(hòu)出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户(hù)组连(lián)续集中交易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有(yǒu)19天(tiān)，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖量(liàng)比例超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数账户组持股(gǔ)总数占总(zǒng)股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月5日开始(shǐ)超(chāo)过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流(liú)通股达到峰(fēng)值(zhí)，占流通股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新(xīn)美(měi)星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日(rì)期末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持(chí)股量(liàng)显著增加。在此(cǐ)期间，“新美星”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个(gè)百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月(yuè)3日，账户组集中拉(lā)抬“新美星”，期(qī)末持股量(liàng)较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年(nián)3月18日至3月(yuè)22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌(diē)13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业板综指1.55个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵(zòng)期(qī)间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非(fēi)操(cāo)纵(zòng)股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关(guān)于操纵股(gǔ)价(jià)，何德平(píng)、黄秀芳及其代理人提(tí)出(chū)多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受(shòu)何德平或黄(huáng)秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操(cāo)纵证(zhèng)券市场(chǎng)”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理(lǐ)财关系(xì)，而非操(cāo)纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳或何(hé)德平，涉案股东名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过(guò)股东名册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土、李传武就各自账户交易新(xīn)美(měi)星的盈亏分配进行约定；五(wǔ)是蒋维(wéi)账(zhàng)户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第(dì)三，黄(huáng)秀芳不应对毛(máo)明土(tǔ)账户组、李传(chuán)武账户组交易(yì)行为承(chéng)担(dān)责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日(rì)询问(wèn)笔(bǐ)录的合法武汉市有多少人口2023年，武汉市有多少人口2022总人数(fǎ)性及真实性。

　　第六，何德(dé)平(píng)对黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款项不知情(qíng)、未参与，且何德平(píng)与黄(huáng)秀芳系独立法律(lǜ)主体，即便夫妻或一致行动人中一方(fāng)存在不当行为，不应推(tuī)定或认定(dìng)另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人(rén)也(yě)就是(shì)否合谋、部分账户的控制关系、委(wěi)托理财关系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的主要(yào)陈述(shù)意见不予采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示(shì)，本(běn)案为多个主体参与、多个(gè)环(huán)节实(shí)施(shī)、环环(huán)相扣、锁链(liàn)式的(de)上(shàng)下游(yóu)衔接、合作，共同(tóng)完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案证据可(kě)以(yǐ)证明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委托其(qí)通过二级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋维会向黄秀(xiù)芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股价的行动，属于(yú)共(gòng)同(tóng)操纵行为。

　　关于违法期(qī)间(jiān)和(hé)责(zé)任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新(xīn)美(měi)星”客观上(shàng)为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土知道蒋维和上市公(gōng)司的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买(mǎi)入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土(tǔ)和(hé)李传武的违法(fǎ)期间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚时将(jiāng)合(hé)谋(móu)各方(fāng)视(shì)为一个整体，不区别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传武(wǔ)上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七(qī)十七(qī)条第(dì)一项规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第二百零三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维(wéi)罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武分别罚款597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何德平信息披露违法的(de)相关(guān)情况(kuàng)，行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露，在新(xīn)美(měi)星(xīng)2016年4月(yuè)上市前，海得泽(zé)广(guǎng)代(dài)何(hé)德平、黄秀芳夫妇持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后(hòu)，该部分股票继(jì)续由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽广(guǎng)自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)票，至2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息披(pī)露违法，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在(zài)代持，涉案(àn)股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某(mǒu)代持，股份减持决策(cè)由(yóu)海得泽广和兰某作(zuò)出，海得泽(zé)广将减持所得(dé)汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指(zhǐ)定账户(hù)的(de)原因系兰某向(xiàng)黄秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股(gǔ)份(fèn)仅为1％，不具(jù)有重大性，不对投(tóu)资者决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持成立，何德平对借款、还(hái)款等(děng)事项(xiàng)，不参与、不知情(qíng)，没有(yǒu)主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对此，证监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询(xún)问笔(bǐ)录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账(zhàng)户流水，结(jié)合(hé)何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资(zī)金和减持所得(dé)系家庭共(gòng)同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事(shì)人所提相关理由不具有事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示(shì)，何德平作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司(sī)上述持股情况，导(dǎo)致新美星在相关(guān)公告中均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三(sān)条规定，何(hé)德平的(de)行为(wèi)构(gòu)成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第一(yī)百(bǎi)九(jiǔ)十三条(tiáo)第三款规定(dìng)的情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德(dé)平给(gěi)予警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

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