本(běn)周，56只首(shǒu)发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其中(zhōng)。目前，第2批4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成(chéng)份(fèn)指数基金、工银(yín)瑞信北证50成份指数基金(jīn)和(hé)万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内人(rén)士(shì)表示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的首(shǒu)要(yào)因(yīn)素，不过随(suí)着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持(chí)续改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第二批北(běi)证50指数基金成立(lì)过(guò)半(bàn)

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列(liè)其(qí)中，根据招(zhāo)募说明(míng)书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于是发(fā)起式(shì)基金，认购(gòu)金额满1000万元即(jí)可(kě)成立，认(rèn)购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命 src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513161506167.png">

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成(chéng)功获批，工(gōng)银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时基(jī)金四家公募基金公司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金(jīn)的北(běi)证(zhèng)50指(zhǐ)数产品也(yě)是(shì)以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博时基金旗下产品正(zhèng)在(zài)发行(xíng)外，其(qí)余3只产品均已成立。其中，鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日成立(lì)，获2225户有效认购，募(mù)集规模3.89亿元；工(gōng)银瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获1496户(hù)有效认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基金于5月(yuè)5日正式成(chéng)立，获(huò)1717户(hù)有(yǒu)效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证(zhèng)50指数的投(tóu)资(zī)价值，万家北证50成(chéng)份指数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估(gū)值普遍显著低于(yú)其他上市板块中业务相关度较(jiào)高的同类(lèi)股票，具有较大估值提升空间。随(suí)着市场流动性的增(zēng)强和创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速(sù)成长，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资(zī)价(jià)值显著(zhù)。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指数基金相继(jì)成立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回(huí)报、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其中(zhōng)年内平(píng)均收益(yì)率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速“回血”，月(yuè)海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命内产品均获正收(shōu)益，平(píng)均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方(fāng)面，自去年11月发布以(yǐ)来(lái)，该(gāi)指数经历小幅下滑(huá)后，今年(nián)一季度上(shàng)涨1.76％。二季度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又(yòu)开始持续(xù)上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪深市场(chǎng)核心指数表现，除(chú)红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内(nèi)的30只(zhǐ)核心(xīn)指数月内(nèi)均(jūn)下(xià)跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金(jīn)相(xiāng)继成立，这使得北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动性(xìng)有(yǒu)所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企(qǐ)业的估值仍然偏低(dī)，预计随着流动性逐步改善，以(yǐ)及公司业(yè)绩持(chí)续释放，北交所(suǒ)板块(kuài)整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一(yī)大型(xíng)公募基金(jīn)人士(shì)表示(shì)。

　　北交(jiāo)所(suǒ)官网显示，截(jié)至(zhì)5月12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总(zǒng)股本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市公司业绩表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市公司盈利面(miàn)达(dá)99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公司净利(lì)润达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实(shí)现净利润(rùn)138.11亿元，平均实现净利润(rùn)7230.81万元(yuán)，同比(bǐ)增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增(zēng)幅超(chāo)过30％，22家公司净(jìng)利润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长(zhǎng)。北交所上市(shì)公(gōng)司业(yè)绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除大成北交所两年定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主题(tí)权(quán)益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北(běi)交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多位业内人士认(rèn)为，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长(zhǎng)线资金布局的良(liáng)好(hǎo)机(jī)遇(yù)。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金经理叶勇(yǒng)直言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依然是市(shì)场(chǎng)本身较(jiào)差的(de)流动性问题(tí)，市场(chǎng)制度性差异导致其与沪(hù)深市场相比，可比公司(sī)估值表现差异较大(dà)。除了继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上市企业(yè)数量外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活(huó)跃市(shì)场交易(yì)，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提(tí)升流动(dòng)性，平(píng)抑估值鸿(hóng)沟。不过，从另外一个(gè)角度(dù)上讲，目前的北交所优质公司被显著低估，也是长线资(zī)金布局的良(liáng)好机遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示(shì)，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充(chōng)满信心，信(xìn)心来源于四个方面。

　　一是北(běi)交所(suǒ)公(gōng)司目前估值已经非常便宜，他(tā)们测海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命算(suàn)前几大重仓股的(de)平均(jūn)估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专精特新特性的中小成长型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是(shì)非常具(jù)有(yǒu)吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发现很多(duō)北交所公司今年(nián)以来(lái)依然延续了较(jiào)快(kuài)的增长速度，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩的持(chí)续增长进一步消化了估值。

　　三是从政策来看(kàn)，去年四季度以来北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包括发布(bù)《北(běi)京证券交易所股票(piào)做市交易(yì)业务细则》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下调部分交易费(fèi)率，北交所股票将(jiāng)纳入中证、国证跨市场(chǎng)指数体系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政策(cè)的密集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场是(shì)加大(dà)了呵护的力度，政策的暖(nuǎn)风对整个市(shì)场构成(chéng)中长期利好。

　　四是(shì)北(běi)交所目前新挂牌的公司(sī)较(jiào)多(duō)，其中不乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了(le)筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对(duì)整个(gè)市(shì)场(chǎng)的(de)流动性(xìng)造成一定的(de)扰(rǎo)动，但增(zēng)加优质(zhì)供给是市(shì)场长期发展的(de)基(jī)石(shí)，这使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专(zhuān)精(jīng)特新企(qǐ)业的(de)难度是相对降低的。

　　景顺长城北(běi)交(jiāo)所精选(xuǎn)两年定开基金经理张靖表示，北交所(suǒ)作为新兴的(de)股(gǔ)票交易市场(chǎng)，目(mù)前仍处于(yú)初创(chuàng)期，上(shàng)市股票(piào)数量还不够多，市场关注度还不高，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易(yì)所明显低估。随着宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所(suǒ)快(kuài)速发展，投资机会应会越(yuè)来越(yuè)多。

　　开源证券(quàn)研报(bào)表示，“中(zhōng)特估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部(bù)分之一，或(huò)有望随着北交所改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提升逐渐得到(dào)估(gū)值体(tǐ)系修(xiū)复。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一(yī)趋势已经初露端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股(gǔ)及北(běi)证50中高权重、低估(gū)值公司获增持较(jiào)多(duō)。此外，北(běi)证50成分股中尚拥有多个(gè)被低(dī)估标(biāo)的，未来随着(zhe)北(běi)交所改革的(de)不断(duàn)推(tuī)进和投资者关注度提升，北交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这(zhè)些大市值、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司(sī)获得(dé)重估可能(néng)性较大。

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