北交所开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除(chú)了推出北证50指数基(jī)金(jīn)、北交所主题基(jī)金、“专精(jīng)特新(xīn)”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加(jiā)大北交所布局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基金密(mì)集公告可(kě)投(tóu)北交(jiāo)所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士(shì)表示，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所活(huó)跃度(dù)抬升(shēng)，部分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖掘北交所投资机遇，投向北交所的意愿也(yě)在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资(zī)相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空(kōng)间，符(fú)合(hé)“专精特新”属(shǔ)性(xìng)的隐形冠(guān)军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行(xíng)业(yè)，长期(qī)投(tóu)资价值受到公募资金的(de)青睐(lài)。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交(jiāo)所

　　专业机构挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计(jì)，截至5月(yuè)13日什么是等量关系式，什么是等量关系四年级，今年以来累计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元(yuán)成(chéng)长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港(gǎng)股通价(jià)值18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告可投资于北京证(zhèng)券交(jiāo)易所上市股票，并(bìng)揭示了相(xiāng)关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称(chēng)，北交所上市股票是国(guó)内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股票，属(shǔ)于基金(jīn)法规定的(de)“上市交(jiāo)易的股票(piào)”。在遵守基金合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目(mù)标(biāo)、投资策略、投资范围、资(zī)产配置比例、风险收益特(tè)征和相关(guān)风险控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基金可参与北交(jiāo)所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗(qí)下新增基金如果符合基金合同的有关(guān)规定，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投(tóu)研人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集公告可投北(běi)交(jiāo)所，一方面表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐(ruì)地发现了(le)北(běi)交所相关股票潜在的投(tóu)资机会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当(dāng)前估值水平(píng)偏(piān)低，具备投资(zī)价值。

　　景顺长城基金(jīn)也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角(jiǎo)度来看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证，北交所上市公司(sī)数量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数(shù)以来，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时，部(bù)分公司的良(liáng)好(hǎo)表现(xiàn)也使得越来越多投资者(zhě)关注到(dào)北交所，自然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配置意愿，主要(yào)取决于北交所市场的赚钱效应、可投标的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新(xīn)领域的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股(gǔ)东名单(dān)中；北(běi)交所较大规模公司去年业绩涨势良好(hǎo)，今年一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新(xīn)基金(jīn)在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中(zhōng)度高。“预计随着(zhe)后续市(shì)场(chǎng)流动(dòng)性的(de)改善和创(chuàng)新型中小企业(yè)的高速成长，北交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过(guò)，受(shòu)流通市(shì)值小、流动性等制约(yuē)，初(chū)步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的(de)公募(mù)基金，在投资比(bǐ)例、策略(lüè)上也存(cún)在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市(shì)场的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同时，也可根(gēn)据主板上一些成长赛道的公司估值(zhí)水(shuǐ)平，在(zài)北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平(píng)显著(zhù)偏(piān)低的(de)公(gōng)司进行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企(qǐ)业经营波动(dòng)大的(de)风险(xiǎn)。此(cǐ)外，北交所相(xiāng)关基金也会积极(jí)参与转板、新股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金上述投研人士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前(qián)有一只北交所(suǒ)主题基金，未来一方面会根据市场情况，择(zé)机发行(xíng)更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的基(jī)金产品，另一方面，不排(pái)除将存量基(jī)金产(chǎn)品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研究团(tuán)队拓展对北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度和广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历(lì)史最(zuì)高

　　从(cóng)公募(mù)持仓北交所股(gǔ)票总(zǒng)市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有北(běi)交所个(gè)股数量(liàng)82只(zhǐ)，达到(dào)历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元，半年下(xià)降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比较高，而去年下半年新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城基金(jīn)相关负责人称。

　　而(ér)从(cóng)今年年初看(kàn)，北证50指数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不(bù)过，从长(zhǎng)期投资(zī)的(de)角度(dù)看，北交所的投资(zī)价(jià)值(zhí)仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征类(lèi)似于一级(jí)半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段相比(bǐ)一级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深(shēn)证(zhèng)的大(dà)多数公司而言(yán)又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从(cóng)长期投(tóu)资的角度来说，这也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故(gù)我(wǒ)们认(rèn)为北交(jiāo)所具备良好的(de)长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长(zhǎng)城(chéng)基金表(biǎo)示，我们对于具体(tǐ)行业没有(yǒu)明确的偏好(hǎo)，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的关(guān)注度可(kě)能不高，但在其所属行(xíng)业中拥有(yǒu)较(jiào)强的竞争力，在研发投入的强度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不(bù)弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司(sī)，而且由于(yú)市值较小，可能反而(ér)拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)交(jiāo)易制(zhì)度的不断完善、已上市企业的投(tóu)资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不(bù)断提升，势(shì)必(bì)会吸引更多优秀的企业、活跃的资金流入(rù)。北(běi)证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置(zhì)的性价(jià)比较高，胜率和赔率(lǜ)都非常具备吸引力。

　　结合当前(qián)的北交(jiāo)所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠(dié)加2023年下半年(nián)打(dǎ)开的降(jiàng)息窗口，鑫元基(j什么是等量关系式，什么是等量关系四年级ī)金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制(zhì)造两(liǎng)大(dà)赛道，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士(shì)也称，北交所有一大(dà)批优秀的创新型(xíng)中小(xiǎo)企业，借国家(jiā)政策支持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相(xiāng)当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为大型企业，这个成长的(de)过程会(huì)给投资者带(dài)来丰(fēng)厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具备长期(qī)投资价值。“具体(tǐ)细分(fēn)而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好(hǎo)电(diàn)力设备、机(jī)械设备、医(yī)药生物等三个领(lǐng)域。”

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