全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证交(jiāo)会提(tí)交的(de)13F文件显示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一(yī)季度末的(de)美股持仓(cāng)市(shì)值达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币(bì)1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋升为其第(dì)一大重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了(le)谷歌(gē)母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但(dàn)是(shì)减持了(le)拼(pīn)多(duō)多、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是(shì)桥水最(zuì)新观(guān)点表示，其非常看(kàn)好黄金，认(rèn)为黄金可(kě)能正(zhèng)处(chù)于持(chí)续增长期(qī)的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市(shì)值(zhí)近164亿美(měi)元

　　美国证券交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基(jī)金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到(dào)163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥(qiáo)水的美股组合仅占总资(zī)产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只证券；同(tóng)时(shí)也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末，桥水(shuǐ)的(de)前(qián)十大重仓(cāng)标的(de)的集(jí)中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋(jìn)升为桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了(le)331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占(zhàn)投资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分别持(chí)有182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期末持仓(cāng)市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥水也减持了百事可乐(lè)、可(kě)口可乐，持股数量分别降(jiàng)至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六大重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强生(shēng)，持(chí)股增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其中(zhōng)增持的标(biāo)的(de)还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸书(shū)Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基(jī)金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前(qián)十(shí)大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股(gǔ)，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基金从去(qù)年(nián)年底以来出现较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期，桥水基金联(lián)席首(shǒu)席(xí)投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄金可能正处于(yú)持续(xù)增(zēng)长期的开端，因为全(quán)球(qiú)对美元去(qù)杠杆(gān)化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支(zhī)撑。她(tā)表示，黄金被低估了，还有很长的(de)路(lù)要走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全(quán)球货币市场中日(rì)益(yì)重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动(dòng)荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅(jǐn)如此，由于全球通胀水平仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购(gòu)买力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝光

　　4月末，桥水联(lián)合首席投资官鲍勃(bó)·普林(lín)斯分享了他(tā)在(zài)2023年一季度的最新观察。

　　他(tā)指出，名(míng)义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于经济体的生(shēng)产(chǎn)能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美国和(hé)其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中。为了(le)纠正这种失衡，缓解(jiě)需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗头(tóu)。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和市场(chǎng)带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济(jì)体(tǐ)的经济更加(jiā)接近(jìn)于均(jūn)衡——支(zhī)出与劳动力产出水平一致，通胀可控，政(zhèng)策制定者有足够的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国家(jiā)，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金(jīn)。紧缩政(zhèng)策推高了折(zhé)现率（即现金(jīn)未来实际(jì)收益率的(de)预期），但迄今为(wèi)止尚未严重影响风险溢(yì)价和经济增长(zhǎng)，上述情况极有可(kě)能在周(zhōu)期(qī)的下(xià)一阶段出(chū)现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周(zhōu)期的(de)不同(tóng)位置(zhì)，这些国(guó)家和地区的(de)政策(cè)制定者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率(lǜ)和(hé)风(fēng)险(xiǎn)溢价，促进了经济增(zēng)长(zhǎng)。

　　5月份，对(duì)于近(jìn)期美联储加息(xī)，桥水基金在其官微发文(wén)称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然(rán)没有明确(què)声(shēng)明加息将会暂停(tíng)，但政策指引的取(qǔ)消和(hé)鲍威尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明，美联储(chǔ)希(xī)望持观望(wàng)态度(dù)。这符合我们(men)对当前(qián)形(xíng)势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都推出了(le)大(dà)规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀，央(yāng)行(xíng)不得不收紧政策。其中美(měi)国采取了最激进(jìn)的应对通胀的(de)举(jǔ)措，夏朝距今多少年，夏朝距今多少年2022在不(bù)到18个月的时间(jiān)里，美联储加息(xī)500个基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目(mù)前，虽然美国经济尚未出(chū)现严(yán)重问题(tí)，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续(xù)承压，从而影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被(bèi)接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系面临压力，股(gǔ)市和(hé)债券(quàn)收益率出现下跌。美国可能需要(yào)（也(yě)可能(néng)不(bù)需(xū)要）进一步收紧政策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美(měi)联储可以评(píng)估形势再做出决策。

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