在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙时点，头(tóu)部(bù)锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去(qù)库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办(bàn)媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出(chū)一(yī)系列判断。在交流中，公司管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时(shí)，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了(le)电池(chí)厂商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要(yào)注(zhù)意的是(shì)，在国轩高科(kē)方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言之(zhī)，从增速方面(miàn)看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动(dòng)力电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上(shàng)引(yǐn)起巨(jù)大争议。“就(jiù)为了(le)买(mǎi)100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时经(jīng)过1600公里路程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级副总(zǒng)裁(cái)、中国业务板块(kuài)总裁王(wáng)启(qǐ)岁笑称(chēng)。这也在一(yī)定(dìng)程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂价又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸(suān)锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前80寸电视尺寸长宽多少30天(tiān)内，价(jià)格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据(jù)上(shàng)海钢联(lián)数据最(zuì)新显示(shì)，在4月27日(rì)-28日两天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元(yuán)/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高(gāo)科方面(miàn)也(yě)给出自己研判。王启岁在会上(shàng)表示，碳(tàn)酸锂在15-20万/吨的区间可能形(xíng)成(chéng)振荡期。“我们通过一季(jì)度观察来看，新能源行业处于稳定增长阶(jiē)段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三季度将(jiāng)迎来(lái)大(dà)规(guī)模(mó)交付(fù)，而储(chǔ)能(néng)大规(guī)模交(jiāo)付会(huì)带来(lái)产能复苏，碳酸锂价(jià)格预(yù)计会维持在(zài)这个(gè)区(qū)间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率(lǜ)提升已经有了(le)立竿见影效果。

　　从毛(máo)利(lì)率方面来看(kàn)，国轩(xuān)高科在一季(jì)度(dù)达(dá)到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年全(quán)年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明显，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点(diǎn)。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后，新能源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理增长。“去(qù)年(nián)是600万辆(liàng)，经过(guò)一季度之后，我们依然(rán)判断今年新能源汽车应该在(zài)900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在加速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目、宜春基地10GWh动力(lì)电池项目(mù)、庐(lú)江基地年(nián)产20万吨(dūn)高端(duān)正极(jí)材(cái)料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多个项目相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年(nián)产能(néng)将突(tū)破(pò)300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一季报(bào)显示，其截至报告期末其(qí)存(cún)货余额为65.98亿(yì)元(yuán)，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为(wèi)10.44％。

　　实(shí)际上，从行业(yè)整体(tǐ)状况看，国(guó)轩高科存货(huò)水平保持(chí)了较低位(wèi)置。国轩高科高级(jí)副总裁(cái)蔡(cài)毅也表示(shì)，由于公司(sī)在江西宜春碳(tàn)酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺多少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货(huò)水(shuǐ)位80寸电视尺寸长宽多少下(xià)降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显(xiǎn)示，其(qí)库存金(jīn)额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报(bào)也显示，其存货金(jīn)额从(cóng)去年(nián)底的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下(xi80寸电视尺寸长宽多少à)滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经(jīng)有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平(píng)，后续将根据规划，逐(zhú)步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一(yī)份研报中指(zhǐ)出，在电池环(huán)节，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料(liào)均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外(wài)在中游(yóu)材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大幅(fú)下(xià)降至(zhì)7天左右，负极因(yīn)石墨化需要(yào)一(yī)个(gè)月时(shí)间，库(kù)存周期较长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为一个月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂(chǎng)，中游材(cái)料库存极低，基本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢(huī)复，将带来强烈补库(kù)需求(qiú)。

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存的过程(chéng)中，国轩高科也在积(jī)极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年(nián)加(jiā)速全球化步伐，收购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已顺利投(tóu)产，开(kāi)始欧洲本(běn)地化运营。其(qí)年报显示，2022年该公司海外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供不(bù)应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能(néng)有望接棒(bàng)动力电池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长。近日(rì)，宁德(dé)时代也作出判断(duàn)认为，储能方面今年预计增速将会比动力(lì)电(diàn)池更高(gāo)。

　　王启岁在交流中也认同这(zhè)一观点。他预计，储(chǔ)能行业今年上(shàng)升空间预(yù)计会高于(yú)动力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下(xià)半(bàn)年放(fàng)量，而国内大(dà)储市场方面，今年(nián)一(yī)季度处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将进入交付(fù)阶段，目(mù)前相关产品供(gōng)不应求。

　　从国轩高科披露的年报数据显示(shì)，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储(chǔ)能行业的空间(jiān)比(bǐ)动力电(diàn)池(chí)上升空间更大，“这是一个(gè)需(xū)求(qiú)量大于(yú)供(gōng)应量的领域(yù)，不存在需求疲软或者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在家(jiā)储(chǔ)环节，因为涉及到用电需求(qiú)，每年(nián)到了第二季度开始后才(cái)爆发。而在大(dà)储(chǔ)环节，国内下(xià)游招标、立项都在一季度(dù)，真(zhēn)正(zhèng)出货(huò)是在二(èr)季度以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客户也正(zhèng)逐(zhú)渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标准化集装箱产品。

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