衰(shuāi)退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度(dù)GDP增速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀(zhàng)意外反弹

　　4月27日周四，美国商务部经济分析局(jú)公布数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化(huà)季(jì)环比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之(zhī)前的(de)10年(nián)里，美国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的项(xiàng)目(mù)主要有消(xiāo)费者(zhě)支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州(zhōu)和地方政府(fǔ)支(zhī)出以及非住宅(zhái)固(gù)定投资，拖累项主要包括进口、正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？私人库(kù)存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四(sì)季(jì)度放(fàng)缓的主要原因(yīn)是(shì)私(sī)人库存投资(zī)回落以及(jí)非住宅固定投资(zī)放缓。

　　具(jù)体来看，美(měi)国经济(jì)最大(dà)的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的(de)1.0％。

　　从(cóng)贡献上看，个人(rén)消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连(lián)续第四(sì)个季(jì)度拖累GDP，另外，住(zhù)宅(zhái)投(tóu)资连续第八个季度拖累GDP增长(zhǎng)，但程度较小。最大的拖累项是(shì)私人库存(cún)的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为(wèi)新冠疫情以来(lái)的最(zuì)大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济(jì)增速大幅放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美(měi)联储高度关(guān)注的通胀指标——美国(guó)个人消(xiāo)费(fèi)支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年化(huà)季环(huán)比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略(lüè)低于预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔(tī)除(chú)食(shí)品和(hé)能(néng)源(yuán)的核心PCE物价指(zhǐ)数(shù)环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期(qī)。

　　突发！“扣押(yā)一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊(yī)朗(lǎng)军队发表声(shēng)明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔(ěr)群岛旗帜(zhì)的美国船(chuán)只。

　　声明(míng)表示，由于一艘(sōu)不明船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故，导(dǎo)致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤(shāng)，不明船只(zhǐ)的行为违反(fǎn)了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截并识别该未知船(chuán)只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球定位发送(sòng)系统被关(guān)闭(bì)并(bìng)频(pín)繁改变航(háng)线。在伊(yī)朗司法当局的许可(kě)下(xià)，海军出动直升机(jī)扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领海(hǎi)。

　　声明指出，上述的不明(míng)船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜(zhì)航行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿曼(màn)湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放(fàng)这艘油轮(lún)。报道称，美(měi)国(guó)海军驻巴(bā)林的第五舰队在一份(fèn)声明中称(chēng)，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国际水域时被伊朗伊斯兰革命(mìng)卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统“友好(hǎo)”通话，美联储回(huí)应未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体(tǐ)曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍(bào)威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新(xīn)近发布的视频显(xiǎn)示，鲍威(wēi)尔与(yǔ)两名(míng)冒(mào)充乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)的俄罗斯人(rén)通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对(duì)方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题(tí)的一系(xì)列(liè)问题。

　　美联储(chǔ)的一名(míng)发(fā)言(yán)人(rén)美东时间4月27日(rì)周四(sì)确认，鲍威尔有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月，否认存在泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍威尔主席(xí)1月(yuè)参(cān)加了一次谈话，对方谎报自己(jǐ)是乌(wū)克兰总统。这是一次友好(hǎo)的(de)谈话，是我们在(zài)这个充满挑(tiāo)战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下(xià)进行。没有谈到敏(mǐn)感和(hé)机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似乎经过编辑，无法确(què)认准确性。上述发言人还(hái)说(shuō)，通话事件已报(bào)交有关执法部(bù)门，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会(huì)进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能通过恶(è)作(zuò)剧的电话(huà)接触到(dào)鲍威尔，这种事实(shí)可能会(huì)导致(zhì)美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威尔受(shòu)骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是(shì)基于(yú)美联储作为(wèi)主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有(yǒu)媒体指(zhǐ)出，鲍(bào)威尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常受到投资者和商界人士的密切关注，有(yǒu)时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同他(tā)人(rén)的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认(rèn)为，联储官员的言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔(ěr)上当(dāng)的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒体指出(chū)，两人这些年不止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们(men)通话，而(ér)且通(tōng)常将将通话视(shì)频(pín)公之(zhī)于众，就(jiù)是为了恶(è)搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频(pín)，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科(kē)和德国前总理默(mò)克(kè)尔通话，默克(kè)尔当时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直(zhí)接问(wèn)他们(men)是不是冒牌货(huò)。今年早些时候(hòu)，他们还曾假冒泽连(lián)斯基，和(hé)欧洲央行行(xíng)长(zhǎng)拉加德(dé)通话。

　　原油基本(běn)面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观风(fēng)险蔓延下，国内外(wài)油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前的(de)价格。周四(sì)，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦(lún)特原油交投在(zài)78.3美(měi)元/桶附近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期(qī)货(huò)能源化工分(fēn)析师(shī)杜冰(bīng)沁在接受期(qī)货日报(bào)记(jì)者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随昨晚外盘(pán)出现大幅(fú)下挫，但(dàn)外盘原油有所企(qǐ)稳(wěn)，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表现弱于外(wài)盘(pán)，海通(tōng)期货能源化工研究中心负责人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由于(yú)近期(qī)油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下(xià)降，让内(nèi)外盘价差(chà)有(yǒu)所走弱(ruò)。另一方(fāng)面是(shì)当前国(guó)内即将迎来五一假期(qī)，而目(mù)前(qián)国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调(diào)之际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资(zī)者担忧情(qíng)绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌(diē)幅(fú)超过(guò)外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需(xū)求，风(fēng)险资产面临(lín)较(jiào)大压(yā)力(lì)，从而推动(dòng)本周(zhōu)油价油价下跌。而(ér)原油作(zuò)为金融属性(xìng)最强的大宗商品，在此前3月份就曾(céng)因银行业危机出现(xiàn正三角形也叫什么形，正三角形有什么性质？)暴跌，此次美国银行(xíng)业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐(kǒng)慌，原油的(de)下跌(diē)带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁也表(biǎo)示(shì)，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承压。随着(zhe)美联(lián)储加息会(huì)议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行(xíng)的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行业危机仍未结(jié)束，叠加欧美经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去年(nián)7月以来的(de)最(zuì)低(dī)水平(píng)，市(shì)场对于(yú)美联储加息(xī)和海外经济衰(shuāi)退的担忧持(chí)续升温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期主(zhǔ)导原(yuán)油市场(chǎng)走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目(mù)前来(lái)看，美国银行业危机风险在未(wèi)来一段时间内仍将不时(shí)困扰(rǎo)市场。另外，5月4日美联储议息会议(yì)将再迎(yíng)来(lái)加息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储利(lì)率政策(cè)的变化，宏观层面的不确定性(xìng)成为影响(xiǎng)整(zhěng)个金融市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需要注意(yì)的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公布加息决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息(xī)25个BP的概率预测在80％以上，并(bìng)且由(yóu)于(yú)近期美联储官员表态(tài)偏(piān)鹰，对于后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行货币(bì)政策会议，基(jī)于当前欧元区的高通胀水平，预(yù)计(jì)欧洲(zhōu)央行和英国(guó)央行也(yě)将维持(chí)加息(xī)政策，因此市(shì)场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带来需求(qiú)下行的担忧加剧。”杜冰(bīng)沁说。

　　不(bù)过，从(cóng)当前来(lái)看原油市场(chǎng)基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并(bìng)未大幅恶(è)化。杜冰(bīng)沁(qìn)分析认为，即(jí)将到来(lái)的五一长假和美国(guó)夏季出(chū)行旺季预计对于需求会有一(yī)定(dìng)支(zhī)撑，预(yù)计近期国际油价仍将面(miàn)临宏观情绪(xù)和基本(běn)面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董(dǒng)超也表示，后(hòu)市(shì)原油供需逻辑不(bù)会改(gǎi)变，5月(yuè)OPEC+的减产会对油(yóu)价尤其是亚(yà)洲地区(qū)的油价(jià)带来极(jí)大(dà)影响；此外美(měi)国原(yuán)油活跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续半年维持低位，1230万桶/日的产量将越来越(yuè)难以持(chí)续(xù)，后续的(de)减产将很快到来(lái)；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加息后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑(jí)中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区(qū)间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊(hú)，在美(měi)国储备政(zhèng)策难以改动的情况(kuàng)下，底部(bù)支撑力度变弱。但从供求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下(xià)滑将(jiāng)有助于油价的稳定。”董(dǒng)超表示，预计5月油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预(yù)计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏(hóng)观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显示原油(yóu)超预期降库，且美国(guó)汽油(yóu)需求较上期大幅增长(zhǎng)，在(zài)OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张将(jiāng)是原油市场(chǎng)主基调，当然全(quán)球经(jīng)济面临(lín)衰退风险及欧美市场需求疲弱也会在一定(dìng)程度上抵消供应紧张给市场带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局面形(xíng)成对峙的(de)复(fù)杂局面(miàn)下，短(duǎn)期(qī)内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来(lái)看油(yóu)价或继续大区间(jiān)振荡。

　　高(gāo)硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅(fú)下挫，成(chéng)本下降导(dǎo)致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫(liú)燃料油、沥(lì)青等(děng)品种(zhǒng)也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下(xià)午收盘，燃料油、低(dī)硫(liú)燃料油和(hé)沥青(qīng)分(fēn)别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告(gào)诉记者，近期高、低硫(liú)燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到(dào)油价影响，自身基本面表(biǎo)现(xiàn)尚(shàng)可，其中高硫(liú)燃料油供需偏紧，低硫燃料油供需相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电旺季(jì)的(de)临(lín)近，本(běn)月(yuè)从中东进口到新加(jiā)坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)三分之二，但(dàn)同时本月(yuè)俄罗斯高硫燃料油流(liú)入量有所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面(miàn)，中(zhōng)东南亚公用事业发电需求的(de)增长以(yǐ)及稳定的船(chuán)燃加注活动都将对(duì)亚洲高硫(liú)燃料油市场(chǎng)形成良好的支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低硫(liú)燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示，此(cǐ)前(qián)科(kē)威特炼(liàn)厂计划(huà)外(wài)检修(xiū)导致部(bù)分船货(huò)延期，目前5月(yuè)的(de)装(zhuāng)船已经延迟(chí)至(zhì)6月，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由(yóu)于(yú)开(kāi)斋节整(zhěng)体进程较慢，预(yù)计(jì)原定(dìng)本(běn)月底恢复的时间会有所推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场(chǎng)供应(yīng)的收(shōu)紧也(yě)将延长，但同(tóng)时低硫需求端表(biǎo)现(xiàn)也较为(wèi)平淡。

　　“总体(tǐ)来看，高(gāo)、低(dī)燃料油在基本面的支撑下(xià)，预计后市走(zǒu)势或较(jiào)原油更为(wèi)抗跌，如若原油企稳反弹，燃料油(yóu)整体回升空间或更显著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表示，短期内(nèi)原油系品种波动将主要受到原(yuán)油价格的影响，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让各品种表现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎(yíng)来旺季的(de)高(gāo)硫燃(rán)料油整体(tǐ)表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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