在华尔街经济学(xué)家和央行官员争(zhēng)论(lùn)美国经济(jì)是否以及何时会(huì)陷入衰退之际，大型基金经理们并(bìng)没有坐等答案揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了解到，越来越(yuè)多的专业(yè)选股(gǔ)人(rén)士将资金从银(yín)行等(děng)对经(jīng)济敏感的股(gǔ)票中撤出，转(zhuǎn)而投资公(gōng)用事业和(hé)基本消费品等在经济低迷时期被视为具有弹性的股(gǔ)票。

　　美国银行汇编的数据显(xiǎn)示(shì)，同时做(zuò)多(d白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗uō)和做空的对冲基(jī)金已将其周期(qī)性股(gǔ)票与(yǔ)防(fáng)御性股票的比例降至至少2012年以来的最低水平。对于(yú)只做多的基金经理来(lái)说(shuō)，他们对周(zhōu)期性(xìng)公司(这些公司的命运取决于(yú)商业周期的(de)起伏)的相对敞口(kǒu)接近2008年以(yǐ)来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领域(yù)的(de)悲(bēi)观情绪(xù)仍(réng)在加剧，尽管(guǎn)美股从去(qù)年10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿(yì)美(měi)元的市值。

　　总而言之，以Savita Subramanian 为(wèi)首的美国银行策(cè)略(lüè)师表示(shì)，主(zhǔ)动(dòng)选股(gǔ)者“为2009年式的(de)衰退做好了准备”。

　　周期(qī)股相对防御股(gǔ)的比例降至(zhì)近10年低点

　　最近对防御股的偏好与去年不(bù)同(tóng)，当时(shí)对(duì)衰退的担忧蔓延，主动型基金紧紧(jǐn)抓住周(zhōu)期股。这一(yī)立场表明，人们相(xiāng)信(xìn)美(měi)联储(chǔ)有能力(lì)通过积极的(de)抗通胀行动实现软(ruǎn)着陆(lù)。现在，这种乐(lè)观情绪(xù)已经消散。

　　行业仓(cāng)位(wèi)数据进一步证明(míng)，专(zhuān)业人士持(chí)续看空(kōng)股(gǔ)市。在(zài)美国银行4月份对基金经理的最新调查中，现(xiàn)金(jīn)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗持(chí)有(yǒu)量保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)对(duì)于股票，债券(quàn)比2009年以来的任何(hé)时候都(dōu)更(gèng)受青(qīng)睐。

　　高盛合伙(huǒ)人(rén)John Flood上周(zhōu)表示，在市场开始逃离时(shí)，只(zhǐ)做多的基(jī)金(jīn)被迫成为FOMO(害怕(pà)错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股(gǔ)者的(de)谨慎态度与基于图表(biǎo)信号(hào)配置资(zī)产(chǎn)的计算机驱动策略形(xíng)成了鲜明白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗对比。由于股市(shì)稳步上涨和(hé)市场波动性下降，趋势追(zhuī)踪(zōng)基金和波(bō)动性目标基金等系统性资金管理(lǐ)公司近几个月增加了(le)股(gǔ)票持有量。

　　德意志银行的投资(zī)者仓位模型最能(néng)说明这种分歧立场。德意志银行称，量化基金继续(xù)抢购股票，而自由裁量投(tóu)资者的(de)敞口(kǒu)已降至一(yī)年(nián)区间的底(dǐ)部(bù)。

　　看空者将 2023 年股市反弹的很大一部分归因于(yú)那些(xiē)对价(jià)格不敏(mǐn)感的量化投资者，他们别无选(xuǎn)择，只能在股价上(shàng)涨时买(mǎi)入股票。看(kàn)空(kōng)者还警告称，持续(xù)数月的股市反弹(dàn)是不可持续的(de)。由于标普(pǔ)500指数(shù)几次突破4200点的尝(cháng)试都以失败告(gào)终，缺乏动(dòng)能可(kě)能会限制量(liàng)化基金的需求。另一方(fāng)面，新一轮的抛售(shòu)可能会促使(shǐ)量化基金改变路线，并退出股市(shì)。

　　好于预期(qī)的(de)经济数据和企(qǐ)业财报也(yě)提振股市。尽管各公(gōng)司在本财报季的业绩超(chāo)出预期，但(dàn)目(mù)前来看，这(zhè)还不足(zú)以让(ràng)美国企业(yè)重回增长轨道。就连(lián)美联(lián)储官员也预测今(jīn)年(nián)晚(wǎn)些时候会(huì)出(chū)现“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银(yín)行的(de)Subramanian表示，以史为(wèi)鉴，过早地为经(jīng)济(jì)衰退做(zuò)准备而采取防(fáng)御措施，最终(zhōng)可(kě)能会付出高(gāo)昂的代价。

　　Subramanian发(fā)现10个最具周期性的行业(yè)往(wǎng)往在衰退(tuì)前的6个月内表(biǎo)现优异。直(zhí)到真正(zhèng)的经济(jì)衰(shuāi)退到来，防御性股票(piào)才(cái)开始大(dà)放异彩，尽管它们的领先地位通常(cháng)会在下行周期结束前逆(nì)转。

　　美国银行的经济(jì)学家预计，美国(guó)经济衰(shuāi)退将从第三季度(dù)开始(shǐ)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗