投资者除了关注AI产业(yè)景气、资金情(qíng)绪(xù)、政策等因素外(wài)，还需要关注业绩验证以(yǐ)及(jí)估值等因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司(sī)英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘(pán)，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿(yì)美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟(wěi)达(dá)今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的投资能(néng)火热多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和算力的先进(jìn)技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价在近期(qī)大涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最(zuì)高达到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万亿美(měi)元(yuán)。截至6月1日收盘，其股价回(huí)落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次(cì)突破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们(men)在(zài)AI和元宇(yǔ)宙(zhòu)方面的(de)工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型行业(yè)，并(bìng)将为(wèi)社会带(dài)来深远的影响。”除了(le)英伟达公司，微(wēi)软、ADM等(děng)科技(jì)公司也加大(dà)了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截(jié)至6月2日，今年以(yǐ)来涨幅最(zuì)高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传(chuán)媒、云(yún)计算、大数据、人工(gōng)智(zhì)能(néng)等主题ETF，多只(zhǐ)云计(jì)算(suàn)体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤、大数据、人工智能主题(tí)ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也早已(yǐ)布局英伟达或相(xiāng)关(guān)概(gài)念(niàn)股。交易软件通达信推出了(le)英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念(niàn)股一(yī)共(gòng)包含(hán)32家(jiā)A股(gǔ)上市公司(sī)，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务(wù)上的合(hé)作。从公(gōng)募(mù)基金一(yī)季度末(mò)的数(shù)据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单。

　　直接或间接持(chí)有(yǒu)英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集中在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末(mò体重kg是公斤还是斤，体重50kg是多少斤)规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟(gēn)踪指数为纳斯(sī)达克100指数，前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中(zhōng)包(bāo)括苹果、微软(ruǎn)、英(yīng)伟达和谷歌(gē)等多(duō)家全(quán)球科技公(gōng)司(sī)。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最高的是广(guǎng)发全球精选，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股，持仓市值(zhí)占净值比(bǐ)例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科技(jì)股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉(sù)《国(guó)际金融(róng)报》记者，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英(yīng)伟达等(děng)美(měi)股科技(jì)股(gǔ)年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来(lái)，微软就在AI领域(yù)加大了投资(zī)，先是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软(ruǎn)还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的(de)一笔投资。作为(wèi)一站式解决方案的提(tí)供商，英伟达公司是(shì)今年AI概念热潮中(zhōng)的另(lìng)一大(dà)赢家，该公司今年一季度(dù)的业绩远超(chāo)预期(qī)，AI芯片所在(zài)数据中(zhōng)心业务的营收创历史新高，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如(rú)何把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题(tí)投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是(shì)其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业(yè)发展趋势来看，AI应用已是(shì)科(kē)技革(gé)命最新(xīn)的突破口。能够率先建立起良(liáng)好商业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握AI应用核心竞争力的公(gōng)司(sī)将会成(chéng)为(wèi)未来最(zuì)有潜力(lì)的(de)大(dà)赢家(jiā)。显然，微软、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然(rán)AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实(shí)际投(tóu)资中(zhōng)还受诸(zhū)多(duō)因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导(dǎo)体作(zuò)为AI受益板块，受到资金(jīn)关(guān)注，行(xíng)业成交热度(dù)上升，从3月中(zhōng)旬一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但(dàn)其上涨并未得到业(yè)绩的验证(zhèng)，半导(dǎo)体行业(yè)一季度(dù)整体营收同(tóng)比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产(chǎn)业数据的跟踪，目前全球(qiú)半(bàn)导体产业(yè)整体仍处于主动去(qù)库存(cún)阶(jiē)段，行业并(bìng)未迎(yíng)来拐点。在缺乏基本面(miàn)支撑的情况(kuàng)下，4月(yuè)中旬(xún)以(yǐ)来半导体重回弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难说行业已(yǐ)经(jīng)迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记(jì)者：“半导体板块回(huí)暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力(lì)主要(yào)来源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的算力芯片业(yè)务快速增长，美股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未(wèi)来的一段时(shí)间来(lái)看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然是强劲有力，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管(guǎn)目(mù)前(qián)半导体(tǐ)产业周期尚未反转，但(dàn)在(zài)资金情(qíng)绪、政策(cè)扶持和半导(dǎo)体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支(zhī)撑下，当前位置(zhì)也不(bù)悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发(fā)展趋势值得期待(dài)，但投资需要(yào)仔细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验(yàn)来(lái)看，大热必死、均值回归的(de)规律永不变色，所(suǒ)以投资(zī)与(yǔ)产业发(fā)展之间(jiān)存在(zài)着较(jiào)大差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是(shì)需(xū)要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资者除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等因素外(wài)，还需要(yào)关(guān)注(zhù)业绩验证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体(tǐ)投资的(de)时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气(qì)能够反(fǎn)映在未来(lái)的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买入(rù)，否则(zé)很可能(néng)会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了(le)钱。最后，投(tóu)资(zī)者(zhě)要(yào)做(zuò)好分散配置(zhì)，不要将资金全押一个赛道。

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